現貨價格連續上調 碳酸鋰尾盤拉昇丨碳酸鋰機構要評

2024.02.27

華泰期貨：碳酸鋰現貨情緒短期向好 倉單及庫存壓力仍存【觀望】

綜合來看，在供應端存在擾動，消費端有所好轉情況下，鋰價支撐有一定走強，但倉單及總庫存壓力仍在，後續倉單流出會導致現貨流通偏多，對價格有一定抑制，預計盤面受情緒及資金影響會有所反彈。從長期來看，整體供應端壓力仍較大，若盤面反彈給出較好利潤，持貨商可擇機在盤面進行賣出套保。對於投機者，短期建議觀望或區間操作，需做好倉位管理與風險管控。

國投安信期貨：碳酸鋰反彈超預期，短線謹慎轉多【偏多頭】

週一碳酸鋰期價再度放量反彈，市場熱度擡升，多頭信心有所恢復。礦端、鋰鹽現貨、電池和汽車價格下調均現停滯。因受成本壓力影響，澳礦出現產量下調，另環保方面的傳聞有所發酵。現貨方面，電池級碳酸鋰報價9.66萬元，工業級碳酸鋰報價8.98萬元，工碳供應仍偏緊。現貨庫存繼續攀升對價格表現是壓制。技術上看，碳酸鋰反彈超預期，短線謹慎轉多。

恆力期貨：短期謹慎偏多【偏多頭】

2024 年 02 月 26 日，碳酸鋰各合約高開震盪，午盤再度衝高，午後弱勢震盪，最終主力合約報收於 102300 元/噸。主力 LC2407 合約持倉量增加 5818 手，至 179602 手。LC2403 合約持倉量減少 1436 手，至 9771 手。期限結構呈隱性 Back 形態。現貨方面,國內工電價格出現上漲，工碳漲幅較大。LC2407 主力合約基差爲-5650 元/噸，近月 LC2403 合約基差爲-2100 元/噸（SMM 口徑）。

現貨方面，電碳成交價格或在 10 萬元/噸以上，顯示出較強的短期挺價惜售情緒。下游採購有開啓跡象，電車企業亦開啓傳統旺季促銷活動。海外礦石價格保持企穩。短期而言，碳酸鋰價格易漲難跌。

建議短期謹慎偏多。可考慮短期建立持有多頭頭寸，或購買 LC2404 合約相應的認購期權；上游生產企業建議暫緩套保賣出。短期價格或繼續向上突破。

光大期貨： 碳酸鋰需求依舊維弱 關注逢高沽空機會【逢高做空】

昨日碳酸鋰期貨2407合約漲1.94%至約10.23萬元/噸。現貨價格方面，電池級碳酸鋰平均價上漲400元/噸至9.67萬元/噸，工業級碳酸鋰平均價上漲600元/噸至8.98萬元/噸，電池級氫氧化鋰平均價維持至8.51萬元/噸，基差約-5650元/噸。倉單方面，昨日倉單減少70噸至15639噸。供應方面，3月國內碳酸鋰總產量預期爲44,048噸，環比增加30%，供應端仍有待復工復產。需求方面，中間生產環節2月訂單部分提前生產，預計3月訂單恢復正常，因此環比增速或較爲亮眼，但實際難有明顯增量。新能源汽車方面，產銷雙雙環比放緩，庫存壓力有所緩解，2月銷售數據表現平平。供應端擾動+環保問題可能會導致價格短期內偏強，且倉單庫存近期出現連續消化，但仍有不小的庫存和遠期現貨流通量增加的壓力，且基本面未出現明顯改善，需求依舊維弱，關注逢高沽空機會，謹防資金擾動。

正信期貨：疊加供應端的擾動 短期碳酸鋰合約可能仍有一定的上行動能【觀望】

昨日碳酸鋰延續偏強走勢，主力收於102300，日漲幅1.94%。現貨均價9.66萬元/噸，較上一工作日上漲400元/噸。近期部分冶煉企業有所挺價，但下游正極端仍以長協採買爲主，零散單採買意願不高。供給端，多數檢修的鋰鹽廠將於元宵節前後復工，但大部分停產的外購鋰礦的中小型鋰鹽企業表示將根據市場行情擇機恢復生產，初步預計2月碳酸鋰產量將環比下滑23%至3.2萬噸附近。智利1月出口至國內9818噸碳酸鋰，處於近兩年較低位置。成本端，本週國內鋰精礦價格小幅下跌，鋰鹽生產企業對於原料的補庫意願不強，多持觀望情緒。中長期維度看，今明兩年是上游鋰礦和鹽湖放量的大年，碳酸鋰供應過剩的壓力較大。需求端，環比出現小幅改善。春節假期電芯廠庫存有一定下滑，節後詢價變得積極。市場傳聞寧德時代3月的排產增加，給材料廠的訂單較多。據調研，3月下游排產環比有10%以上的增長。中游鋰電逐漸進入排產旺季，但鑑於電池廠的高庫存及訂單前置，節後實際補庫需求的強度仍需觀察。終端市場方面，受節前促銷活動刺激購車需求提前釋放，春節期間消費者需求不振，且經銷商庫存仍需消耗，2月國內新能源汽車產銷或將繼續環比下滑。

綜合來看，隨着需求旺季的到來，下游有一定的補庫預期，疊加供應端的擾動，短期碳酸鋰合約可能仍有一定的上行動能。操作上，多空資金近期博弈加劇，消息面擾動較多，建議投資者暫時觀望爲主。