碳酸鋰供增需減環境下，悲觀情緒延續，碳酸鋰主力收盤跌2.61% | 碳酸鋰機構要評

2023.8.11

銀河期貨：碳酸鋰供增需減環境下，悲觀情緒延續【偏空頭】

目前下游淡季，SMM預估8月三元材料和磷酸鐵鋰產量環比小幅下行，電池廠對原料採購並不急迫，拖累上游需求和價格。而碳酸鋰的供應卻因礦端放量和鹽湖生產旺季逐月增加。供增需減環境下，悲觀情緒延續，現貨價格下方仍有空間，期貨也將跟隨下探，大概率破前期低點。下游買漲不買跌的心態貌似在重複一季度的走勢，需等待情緒釋放完畢後價格企穩，下游補庫熱情纔會被點燃，關注資金風險偏好及下游開工率的變化。

興證期貨：庫存仍處高位 鋰價有一定下行空間【偏空頭】

當前上游碳酸鋰企業有挺價銷售意願，中游正極材料企業的碳酸鋰原料庫存處於持續去庫狀態，但庫存仍處高位，數量是年初的2倍，對價格壓力仍存，疊加磷酸鐵鋰、三元材料累庫較高，中游補庫力度減小，上中下游正在博弈中。鋰價有一定下行空間。

中輝期貨：下游需求暫未看到明顯改善 供應量增加對市場心態影響較大【偏空頭】

近期，鋰礦廠面臨碳酸鋰價格下行和資金週轉壓力，部分礦廠開始低價出售精粉，市場出現鋰精礦價格低於原礦價格的情況。有自有礦產的企業維持正常生產,但需要外購原料的鋰鹽廠已經出現成本倒掛。下游需求暫未看到明顯改善，供應量增加對市場心態影響較大，開始選擇低價拋售，現貨市場價格下跌速度加快，帶動期貨價格承壓加大，期價不斷逼近成本線。

從基本面來看，市場氛圍空頭主導，碳酸鋰供強需弱的格局延續。鋰鹽廠生產旺季到來，碳酸鋰供應量穩中有增，企業開工率維持在七成以上，庫存逐漸累積，但下游企業在終端需求未見明顯增量的情況下積極去庫，補庫意原不強。市場目前以長協訂單爲主新單成交量有限，整體來看出貨不暢，碳酸鋰價格加速下跌。

華泰期貨：碳酸鋰下游觀望謹慎採購 現貨價格持續陰跌【偏空頭】

預計短期內受到宏觀情緒及資金影響較大，盤面會寬幅震盪，對於生產企業可擇機對明年一季度產品進行賣出套保，對於投機者，可在20-25萬元/噸之間進行高拋低吸。

廣州期貨：鋰價或維持偏弱震盪【橫盤震盪】

電碳現貨價格跌破25萬元/噸，後市預期相對偏悲觀，生產端逐步累庫，下游維持壓價情緒，僅以剛需採購爲主，鋰價或維持偏弱震盪。中長期內碳酸鋰供需格局相對寬鬆，期貨主力合約價格周內大幅下跌，目前接近前期成本支撐。

興證期貨：鋰價有一定下行空間【偏空頭】

昨日迫於價格下行和資金週轉壓力，上游部分選礦廠低價出售精粉，目前精礦價格低於原礦。市場碳酸鋰供應量明顯增加，對市場心態影響較大。中游正極材料企業的碳酸鋰原料庫存處於持續去庫狀態，但庫存仍處高位，數量是年初的2倍，對價格壓力仍存，疊加磷酸鐵鋰、三元材料累庫較高，中游補庫力度減小。鋰價有一定下行空間。

國信期貨：碳酸鋰期貨延續跌勢 空頭持有【偏空頭】

中汽協數據，7月新能源汽車國內銷量67.9萬輛，環比下降6.9%，同比增26%，前7個月產銷增速企穩在40%以上。市場關注在環比降幅，但其中季節性因素不容忽視。現貨今日跌幅稍有縮窄，電池級碳酸鋰報24.7萬元，跌兩千元，工碳跌幅相當，價差維持1.25萬。持續下跌導致下游採購謹慎，短期需求未現明顯起色，加劇市場觀望情緒。技術上看，碳酸鋰期貨延續跌勢，空頭持有。

長江期貨：供應增幅較大 預計近期碳酸鋰價格將維持偏弱震盪【橫盤震盪】

下游企業採購壓價是價格下跌的主要原因。從供應端看，7月國內碳酸鋰產量爲41216噸，環比增加8.2%，同比增加19.1%。近期江西地區礦山與青海鹽湖產量均有一定幅度的提升，鹽湖端處於黃金生產期，礦端貨源增加，供應端趨於寬鬆。需求端來看，下游正極材料廠維持剛需採買，產成品庫存較高，電池企業採購時出現了明顯的壓價行爲，下游採購商較爲謹慎，除磷酸鐵鋰外的其他正極材料需求跟進較爲一般，對碳酸鋰價格形成一定壓力，終端需求稍有好轉，但訂單、需求、價格等向上傳導仍需時間。庫存方面，本週碳酸鋰的庫存呈現去庫，周內減少2130噸至31360噸，仍處於高位狀態。

綜合來看，碳酸鋰供需雙增，供應增幅較大，預計近期碳酸鋰價格將維持偏弱震盪，參考電池級碳酸鋰價格區間爲23~27萬元/噸，期貨合約短期內受到宏觀情緒及資金影響較大，預計延續寬幅震盪，建議謹慎操作，關注2401合約下方20萬元/噸支撐位。

光大期貨：預計採購或將緩慢回暖【觀望】

基本面維度，供給方面，澳礦產量整體環比與上季度持平，其他地區如非洲、南美等地有小幅增量。鹽湖產量日產增加，江西開採陸續恢復，四川部分材料廠受到限電影響檢修或休假；進口方面，鋰礦仍維持高價，進口意願不強。下游來看，磷酸鐵鋰表現分化，磷酸鐵鋰部分頭部企業產能利用率維持較高水平運行，三元材料表現環比好轉。周度庫存來看，冶煉廠延續累庫至4萬噸，下游逐漸去庫至1.2萬噸，其他庫存小幅去庫至1.5萬噸，預計採購或將緩慢回暖。