光伏火了 這隻*ST股要砸105億投建項目!交易所關注

（原標題：連續兩漲停！光伏徹底火了，這隻*ST股要砸105億投建項目！交易所緊急關注）

中國基金報記者 李智

易主後的*ST海源，將戰略目標投放至光伏領域。近日，*ST海源發佈公告表示，將投資105億元建設10GW高效光伏電池和10GW高效組件生產項目。受消息影響，今日開盤*ST海源再度一字漲停，報6.53元，最新總市值爲17億元。

*ST海源擬105億元投建光伏項目

12月18日，*ST海源發佈公告表示，近日，根據公司戰略發展需要，福建海源複合材料科技股份有限公司與江蘇省高郵經濟開發區管理委員會簽訂了《高郵市招商項目投資協議》。公司擬在高郵經濟開發區設立項目公司(註冊資本不低於10億元)，投資建設10GW高效光伏電池和10GW高效組件生產項目，項目擬總投資105億元。*ST海源表示，本次對外投資不構成關聯交易，亦不構成重大資產重組。

對於此項投資，*ST海源指出擬在高郵經濟開發區設立項目公司，總佔地約700畝，經營範圍主要爲高效光伏電池、組件的研發、生產、銷售等(以項目公司工商註冊信息爲準)。 項目擬總投資105億元，註冊資本不低於10億元，可在項目公司登記設立後根據項目需要分期增資到賬。建設10GW高效光伏電池和10GW高效組件項目。項目分兩期實施，其中一期投資約60億元，用地約300畝，建設10GW高效光伏電池項目；二期投資約45億元，用地約400畝，建設10GW高效光伏組件項目。項目一期預計在2022年6月底前建設完成並試生產，於2022年12月底前正式達產。一期正式達產後，實現年生產高效光伏電池10GW規模。

同時*ST海源表示，本次簽訂的項目投資協議符合公司未來戰略發展需要，同時，藉助高郵經濟開發區當地的政策及產業配套優勢，對優化公司新能源產業佈局，實現規模化發展具有積極的推進作用；有利於公司搶抓光伏市場發展機遇，提高公司經濟效益，持續提升公司綜合競爭力。本次一期投資項目計劃在2022年逐步投產，不會對公司當期營業收入產生影響。此前在12月16日，*ST海源公告表示，公司擬以自有資金出資3億萬元設立全資子公司揚州賽維能源科技有限公司（下稱“揚州賽維”）（最終以工商行政管理部門覈准的名稱爲準）。揚州賽維經營範圍爲光伏設備及元器件製造，光伏設備及元器件銷售。*ST海源稱，設立全資子公司，是公司在市場和戰略發展分析的基礎上作出的決策，有利於提升公司的綜合實力，推動公司持續、健康、穩定地發展。

深交所向*ST海源下發關注函

補充說明項目可行性

12月21日，深交所向*ST海源下發關注函，要求公司結合在光伏電池行業的技術儲備、人才儲備情況，補充說明公司在高郵投資建設10GW高效光伏電池和10GW高效組件生產項目的可行性，項目投資金額105億元的測算依據，上述對外投資是否構成重大資產重組。

此外，深交所還對*ST海源轉讓全資子公司股權一事進行問詢。根據*ST海源公司董事會審議通過《關於轉讓全資子公司股權的議案》，*ST海源擬將全資子公司福建海源華博裝備科技有限公司(以下簡稱“海源華博”)100%股權轉讓給福建君合潤達科技有限公司(以下簡稱“君合潤達”)，轉讓價款爲人民幣2.485億元。本次股權轉讓事項，海源華博於12月5日才完成工商設立登記手續，你公司以自有資金出資590萬元及坐落於閩侯縣荊溪鎮閩侯經濟技術開發區鐵嶺北路2號土地及房屋建築、閩侯縣甘蔗街道曇石山西大道69號26#、27#、30#整座員工公寓作價出資19410萬元，合計出資2億元。*ST海源預計將獲得損益約1.1億元，將計入2020年損益。

深交所要求*ST海源結合對海源華博的出資情況說明公司設立全資子公司海源華博後轉讓的原因。另外，結合不動產評估情況和質押解除時間、本次出售的預計完成時間，補充說明本次交易作價的定價依據及合理性，本次交易預計產生損益1.1億元的計算依據，相關損益的確認時點和會計處理依據，是否存在年底突擊創利的情形。公開資料顯示，君合潤達於2020年12月9日設立，未實際運營，註冊地址爲閩侯縣荊溪鎮閩侯經濟技術開發區鐵嶺北路2號企業研發中心第5層501室。請說明公司及其董事、監事、高級管理人員、實際控制人是否與君合潤達存在關聯關係，是否存在關聯交易非關聯化的情況，公司或實際控制人是否與君合潤達簽訂其他協議，君合潤達及其實際控制人楊場寶是否具備支付能力、支付資金來源。請律師覈查後發表明確意見。協議生效後3年內，君合潤達承諾以不高於25元/㎡的價格將協議內約30000㎡土地、廠房及辦公樓出租給你公司，請你公司結合當地市場租金水平，補充說明上述租金定價是否公允，本次交易定價是否考慮了後續不動產租金定價的因素。

*ST海源易主後轉戰光伏產業前三季度經營業績慘淡

公開資料顯示，*ST海源是一家集研究開發、生產、銷售於一體的複合材料輕量化製品及新型智能機械裝備企業。不過，*ST海源卻在今年將公司控制權易主。3月3日，海源復材公告表示，公司控股股東海誠投資及其一致行動人擬將其所持有的公司5720萬股股份(佔公司股份總數的22%)轉讓給江西嘉維企業管理有限公司，每股轉讓價格9.62元，較3月2日公司股價收盤價溢價69%。這一公告點燃二級市場的熱情，海源復材實現7連板。

今年7月，新舊大股東以協議轉讓方式實現公司易主，公司控股股東變更爲江西嘉維，實際控制人變更爲甘勝泉。8月，公司董事會改選，甘勝泉等人入局。9月，*ST海源披露收購賽維電源100%股權，建立光伏組件方面的核心技術和管理團隊，進入光伏組件領域。截至三季度末，*ST海源的第一大股東爲江西嘉維，持股比例爲22%，而第二大股東爲吳國繼持股數量2289萬股，佔總股本比例8.8%。

其實，這個“昔日光伏巨頭”江西賽維的名字並不陌生，曾是世界最大的多晶硅片製造商，併成爲當時中國新能源領域在美國單一發行規模最大的IPO。雖然目前光伏產業炙手可熱，但上百億的項目投資，對經營慘淡的*ST海源來說，壓力可想而知。公司三季報顯示，2020年前三季度，*ST海源實現營收1.74億元，同比下降28.87%；實現淨利潤257.76萬元，同比增長105%，實現扭虧爲盈。

*ST海源表示，營業收入較上年同期減少28.87%，主要是由於本期營業收入受疫情影響較去年同期減少所致。投資收益較上年增加2180.21%，主要是由於轉讓全資子公司福建海源華創新材料製品有限公司股權產生投資收益增加所致。

光伏板塊表現活躍

券商：強烈看好光伏龍頭

今日，光伏板塊表現活躍，截至收盤，露笑科技、晶澳科技、隆基股份、嘉澤新能等漲停，福萊特、邁爲股份漲幅超8%。光伏指數漲幅達3.92%。

安信證券表示，光伏行業高景氣持續，光伏玻璃週期屬性弱化。從光伏玻璃來看，本輪光伏玻璃強景氣週期更多是由政策和行業下游技術迭代（雙玻）帶來的，而非行業自身固有的屬性問題。從當前時點看，政策的放開對於明年影響不大，替代品的接受程度取決於壓延玻璃和其的動態價差，並不會成爲主流方案，因此總體來看明年光伏玻璃的景氣度仍在，但市場短期可能會從之前的炒漲價預期切換爲對行業擴產潮後階段供需過剩的擔憂；從中長期看，我們認爲本輪週期結束（即過剩產能消化）後光伏玻璃行業週期屬性弱化的判斷，因此研究的關鍵又需要回到行業成本曲線能否維持陡峭，也即龍頭能否維持當前成本優勢的問題。

東吳證券也表示，光伏明年需求旺。中國2060年碳中和，2030年碳達峰，2025年非化石能源佔比25%，2030年25%超預期，歐盟碳排放目標提升到55%，美國拜登當選後氣候談判，都將加快光伏從輔助能源到主力能源的進程，短期各環節價格趨穩，明年確定性大年，強烈看好光伏龍頭。

國金證券指出，光伏成長空間及龍頭穩態地位獲長期資本認可,玻璃政策調整符合預期。關於光伏玻璃環節，我們明確提到產能指標放開是大概率事件，但由於龍頭企業在資源、技術、資金、執行力等方面全面佔優，目前良好的行業競爭格局難以被動搖。光伏壓延玻璃指標限制放開，有利於光伏發電成本的持續下降，但政策調整對供需關係的實際影響預計將主要在2022年後開始體現。