先探／太陽能股靜待財報利空測試

經濟部力推太陽能政策，然全球需求急凍、報價直直落，政策利多仍暫時遠水救不了近火，此時看多太陽能股仍言之過早。

【文／林麗雪】

太陽能產業一直以來讓人又愛又恨，營運虧損、股價崩跌時是慘不忍睹，報價、景氣回升時，行情卻又悄悄升起，甚至一口氣大漲數倍都有。這次，太陽能產品價格再直直落、廠商又要進入另一個營運虧損的迴圈，但於此同時，國內太陽能產業又因有政策力推安裝題材護航，導致太陽能廠營運基本面和股價出現高度不對稱走勢，究竟對國內太陽能股來說，此時該保守看待，還是該逐漸留意股價轉折？

據統計，自二月底、三月初以來，太陽能價格週週下跌，至今已連跌二三週，這波太陽能價格的跌勢，跌得讓人膽戰心驚，其中，多晶矽晶圓價格從每片的○．八八六美元一路跌至八月三日的○．七一八美元，跌幅近二成；多晶電池則從每瓦○．三四五美元跌至○．二四九美元，跌幅高達二七．八％；模組價格自高峰下來，跌幅逾十三％，各項太陽能產品價格，幾乎無一倖免。

電池廠稼動率急降

對任何產業來說，產品價格在短短五個月內跌掉二成，都是重傷害，更何況是對利潤已相當薄的太陽能產業來說，更是不可承受之重，首季短暫出現獲利曙光的太陽能股，第二季末以後，無可避免地，都將隨着產品報價的大幅回檔而再虧損，從矽晶圓到電池廠都無法倖免。

太陽能報價，是觀察整個太陽能供應鏈短期供需的重要指標，而這波太陽能價格跌幅超乎預期，更是在各研調機構的預期之外，凸顯終端需求急凍的速度超乎預期。Energytrend最新通路探訪預測，八月份太陽能價格將持續下探，由於庫存積壓嚴重，就連九月都很難回溫。

其中，在各個供應鏈中，又以電池廠跌幅最重，受到的衝擊也最大。中國六三○的搶裝潮告尾聲後，太陽能量價同步下跌，電池廠再出現多做多虧的窘境，業界已傳出，八月國內電池廠的稼動率將低於六成。

政策僅能是一日行情

太陽能廠在炎炎的夏日進入今年營運最寒冷的冬天，依照過往的景氣循環週期來看，每一波段的產品價格修正都持續至少三季至一年，這一波太陽能價格的修正僅五個月，看來仍未達滿足點，廠商面臨虧損的最壞情況，也還未完全顯現，虧損利空未盡出下，從基本面來研判，投資人對於太陽能股的操作，仍應保守爲宜，然若只是因爲國內政策的利多題材而追逐，則必須體認，這隻能是一日行情，暫時不宜作爲長線投資思考。（全文未完）

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