搞懂股市的邏輯，就知道牛市會不會來

阿劉有話說

服務企業型市場和服務投資者型市場，這兩個概念是對當下A股市場比較直觀的理解。很多人被2600點上來的這一波行情給帶起了節奏，感覺好像又行了！無論是否“又行了”，我們都需要從底層邏輯去從新認識A股市場，這樣才能夠搞明白牛市究竟會不會來？什麼時候會來？

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炒股，不能“想當然”

A股的投資者普遍存在着各種“想當然”：

爲什麼不救市？

GJ隊什麼時候進場？

爲什麼不開放T+0交易？

爲什麼A股市場還是3000點？

爲什麼不乾脆直接叫停IPO？

這些問題有一個共同的特點就是全部都是從散戶的視角出發的，核心邏輯：爲什麼不讓我賺錢？甚至你可以理解爲“爲什麼不直接讓我搶錢？”。這種撒野式的吶喊是沒有意義的。

炒股賺錢從來不是股票市場設立的目的，甚至不是初衷！股票市場的本質是要讓好的公司有直接融資的渠道，股民賺錢只是因爲公司好了，股價體現了公司業績繼而讓投資者賺錢的一個結果。所以，散戶盲目要求在市場賺錢而不考慮公司的質地，這是不合理的。正如我開篇所講，目前我們還是以服務企業型市場爲主導，即便當中有一些不如人意的小問題，但爲好企業提供融資渠道的初心是不變的。

不是給普通人當“提款機”。

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A股市場的投資邏輯

（1） 停止IPO是解決不到問題的，狠抓違規上市、財務造假、虛假交易纔是根本。在國內，企業要融資，尤其是民營企業融資的渠道是非常有限的，除了一級資本市場外，更多的就是要通過二級資本市場來募集發展的資金。而銀行貸款只是其中一個手段，需知道找銀行貸款創業是不行的，而找銀行貸款擴大再生產是可以，但是額度是有限。所以，你要讓企業，尤其是民營企業做大做強，這種曲線“供血”是很有必要。如果堵死了，那麼中國企業還怎麼做大做強呢？這就是服務企業型市場的首要目的。

（2） 動輒瘋漲式牛市是不現實的。排除所謂的“人造牛市”，股票市場的底層邏輯是公司也要持續變好！那現在經濟形勢下，各行各業都會面臨着挑戰，好的公司和好的業績不可能在這個時候集中爆發。既然不能夠大面積的好成績，那麼就只有板塊業績的輪動，以及結構性行情。如果貿貿然牛市到來，退潮之後對企業的傷害會更大，也違背了可持續發展的宗旨。而對於高手來說，沒有牛熊市之分，任何時候都有賺錢的機會和可能。

（3） 股市承擔着一定“虹吸效應”的作用。持續的量化寬鬆政策，不斷的降息降準本質其實是保證市場流動性，給實體企業持續供血。但是這種“印鈔機”效應必然會導致市場上的熱錢會增多，如果沒有地方去沉澱資金，輕則會導致物價飛漲，重則會導致資金外流。雖然當前我們的物價指數還沒有出現大幅度上升（參考2月CPI等經濟數據），但是我們需要的是股票市場把資金沉澱下來。“虹吸效應”是對社會過剩的流動性資產一種快速沉澱手段。股票市場也需要發揮市場“穩定器”的作用。

（4） 脫虛向實，避免“空轉”。市場經濟的核心是企業，好的企業是社會穩定的助推器，怎麼樣的市場環境纔可以讓大家安心做好企業呢？一定是經營企業有好的回報，那纔會有人願意去做企業。如果資本市場持續過熱，資金都只會聚焦在市場內熱炒，那很容易形成經濟“空轉”。也就是看似繁榮的背後，其實是“擊鼓傳花”式的假象。這不是我們需要的大環境，在兼顧一定合理收益的背景下，鼓勵市場資金流向實體經濟，支持實體企業復甦纔是王道。這樣我們就能夠理解A股市場“溫和二十年”“3000點保衛戰”的根本邏輯。

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歸納總結

雖然我們股票市場的責任在於支持好企業，但是有一點我們必須有信心的：不允許有違規造假，惡意收割散戶的事情發生。這個完善市場機制的方向始終不變！A股市場是有盈利機會的，只是他的使命不是讓散戶暴富，讓市場過熱，讓經濟“空轉”！我們必須承認，在當下經濟形勢下，選好賽道，適度投資，理性入局是關鍵。那些一夜暴富的神話可能只能夠在《大時代》劇集裡面回味了。

勝手金句

相信大A，相信市場管理者。

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