【新能源車三季報觀察】分化加劇，“華爲系”悄然翻身？

今年三季度，新能源車行業分化正在加劇，整體上看新能源車滲透率已突破50%，電車取代油車的大趨勢仍然在延續中，市場空間進一步打開。不過大多數新能源車企卻處於虧損中，僅有比亞迪、賽力斯、理想三家新能源車企營業收入和淨利潤均繼續保持增長。

在這種情況下，通過仔細觀察新能源車企三季報，不難發現一個現象——“華爲系”的各家新能源車企已經出現了悄然翻身的勢頭。

在華爲“四界”中，賽力斯業績表現最好，三季度實現營業收入415.82億元，同比增長636.25%，淨利潤24.13億元，同比扭虧爲盈，環比增長71.7%。而和賽力斯市值、戰略定位比較接近的理想汽車在三季度卻陷入了增收不增利的怪圈，三季度實現營收429億元，同比增長23.6%，淨利潤爲28億元，同比增長0.3%，營收和利潤均被賽力斯追趕上來。

“擁抱華爲”顯然是賽力斯成功翻身並追趕理想的重要原因，從兩者股價表現來看，體現得更爲明顯， 今年以來賽力斯股價累計上漲近80%，創出歷史新高，同期理想股價累計跌幅近30%。

賽力斯的巨大成功不免讓市場對華爲“四界”中的另外三家車企——江淮汽車、北汽藍谷和奇瑞汽車有了更高的期待，那麼這三家車企經營業績成色如何？能否也像賽力斯一樣打贏翻車仗呢？

江淮汽車業績表現相對不錯，三季度實現營業收入109.3億元，同比減少5.57%，實現歸母淨利潤3.243億元，同比增長1028.38%，淨利潤增長幅度較大。對於淨利潤大幅增長的原因，江淮汽車表示，主要系江淮汽車持續致力於優化資產結構，提高資源配置效率，報告期內資產處置收益大幅增加所致。

對江淮汽車來說，和華爲合作的尊界雖然要等到2025年纔有望上市，但江淮汽車財務狀況相對良好，顯然等得起。 考慮到尊界定位爲售價在100萬元以上的高端汽車，如果銷售火爆的話，將大幅改善江淮汽車的各項財務指標，特別是利潤率有望大幅提升。

不過北汽藍谷和奇瑞汽恐怕很難像江淮汽車一樣沉得住氣。

三季度財報顯示，北汽藍谷實現營業收入60.77億元，同比增長71.78%，淨虧損19.2億元，虧損幅度同比增長50.99%，自2020年以來連續19個季度處於虧損狀態，亟待和華爲合作的享界系列汽車讓企業實現扭虧爲盈。9月份享界S9交付量達到2169輛，雖然位列40萬級豪華純電轎車第一名，但僅憑這一銷量數據也很難讓北汽藍谷從虧損的泥潭中走出。

對奇瑞汽車來說，成立二十多年後依舊未能上市，此前奇瑞董事長透露，希望能在2025年前完成奇瑞汽車IPO計劃，時間窗口較爲緊張。和華爲合作的智界銷量對奇瑞汽車可能潛在的IPO計劃及市場估值都會有一定影響。

各大新能源車企三季報業績分化加劇，你覺得誰會笑到最後？

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