深圳上市公司一季報掃描：消費電子略微回暖，新能源分化加劇

21世紀經濟報道記者 林典馳 深圳報道

2024年，深圳宏觀經濟持續回升向好，活躍度在持續提高，新動能新優勢在持續增強。

上市公司是經濟發展的“主引擎”和“壓艙石”，2024年一季度，深圳A股上市公司整體業績呈現出穩健態勢。

Wind數據顯示，除東旭藍天（000040.SZ）延期發佈年報以外，共有419家深圳A股上市公司披露一季報數據，共實現營業收入1.45萬億元，淨利潤爲1430.52億元。

其中，中國平安(601318.SH)、比亞迪（002594.SZ）、工業富聯(601138.SH)位列一季度營收排行榜前三，分別爲2455.69億元、1249.44億元、1186.88億元。

高速發展的同時，相關上市公司也保持着較強的研發投入。一季度共有407家上市公司披露了研發費用，總計達443.46億元。其中，比亞迪研發投入達106.10億元，與上年同期相比增加七成以上，中興通訊（000063.SZ）研發投入達63.76億元。

消費電子迎來複蘇

具體來看，深圳共有248家上市公司營收實現正增長，235家利潤實現正增長，佔比超過一半，兩項數據均優於去年同期水平。其中，共有14家上市公司營收實現增長超過一倍，77家上市公司淨利潤增長超過一倍，盈利能力相比去年略微改善。

深圳是電子信息產業的集聚地，進入2024年，消費電子復甦明顯，諸多上市公司走出底部週期，業績實現大幅增長。

其中，反彈最爲明顯的是存儲廠商。今年一季度，佰維存儲（688525.SH）營收和利潤均取得數倍增長，江波龍(301308.SZ)營收達到44.53億元，同比增長200.54%，實現歸母淨利潤爲3.84億元，同比增長236.93%。

自 2023 年三季度末開始，全球前五大存儲晶圓原廠均開始採取持續減產措施，疊加手機、PC 等下游主要存儲應用市場的逐步回暖，下游市場需求逐步復甦，半導體存儲產業進入上行週期。

展望 2024 年，在上游原廠減產力度維持以及下游需求逐步改善的基礎上，半導體存儲產業有望實現較爲強勁的市場復甦。

WSTS預測，2024年全球存儲市場規模將同比大幅增長45%，達到1298億美元，市場增長動能明顯。

江波龍在接受投資者調研時表示，考慮到存儲價格上漲短期內可能帶來利潤的增長，但長期過度上漲將抑制終端市場需求，公司也將兼顧上游和終端市場的平衡，避免單純依賴價格刺激，實現更良性、更可持續的增長。

進入二季度，存儲價格上漲仍在延續，但漲幅明顯收斂。據TrendForce集邦諮詢最新預估，第二季DRAM合約價季漲幅將上修至13%~18%；NAND Flash合約價季漲幅同步上修至約15%~20%，全線產品僅eMMC/UFS價格漲幅較小，約10%。

從消費電子產業鏈也可窺見此輪的復甦行情，歐菲光(002456.SZ)實現營收46.46億元，同比增長72.32%，實現歸母淨利潤1591萬元，同比增長104.44%。

深南電路(002916.SZ)、匯頂科技(603160.SH)分別實現營收39.61億元和12.18億元，同比增長42.24%和44.38%，實現歸母淨利潤3.79億元和1.62億元。

“果鏈”龍頭工業富聯實現歸母淨利潤41.85億元，同比增長33.72%。作爲全球市場份額第一的服務器ODM廠商，工業富聯是海外雲服務商的服務器主力供應商，其客戶包括英偉達、微軟、亞馬遜、戴爾等。

2024年一季度，工業富聯雲計算收入佔整體比重達近五成，AI服務器佔服務器整體收入近四成，同比增長近兩倍。工業富聯預計2024年AI服務器營收增長超40%，整體服務器營收佔比將達40%以上。

新能源走向分化

在去年發佈的《2023胡潤中國新能源產業集聚度城市榜》上，深圳成爲中國新能源產業集聚度最高的城市，連續兩年位居榜首。

2023年伊始，伴隨碳酸鋰價格大幅下滑，鋰電行業邁入去庫存週期，結構性產能過剩出現，行業產能出清進行時。

其中，生產和銷售鋰電池中的關鍵材料，如電解液、三元前驅體、正極材料等的企業，受到上游碳酸鋰價格下跌的影響最大。

2024年一季度，新能源產業鏈不同環節企業業績出現分化。其中，三元前驅體龍頭格林美(002340.SZ)重回增長，報告期內營收達到83.54億元，同比增長36.31%，歸母淨利潤則同比增長164.48%。

報告期內，格林美主要產品產銷量大幅增長，三元前驅體出貨量爲5.1萬噸，同比增長113.72%，四氧化三鈷出貨量6058噸，同比大幅增長293.38%。

鋰電池結構件龍頭科達利（002850.SZ）業績同樣延續增長，報告期內實現歸母淨利潤3.09億元，同比增長27.76%。

近期，科達利在接受投資者調研時表示，公司海外3個生產基地中德國生產基地和瑞典生產基地處於配套客戶試生產階段；匈牙利生產基地一期已實現滿產，二期設備也在持續到位中。

隔膜龍頭星源材質(300568.SZ)則陷入增長乏力的局面，由於隔膜價格持續下滑，公司盈利能力承壓，儘管營收仍實現7.51%的正增長，歸母淨利潤則下滑41.45%，達1.07億元。

2024年一季度末，星源材質在建工程約35億元，主要集中在南通基地、佛山基地、歐洲基地和東盟基地，具體看，公司在佛山的規劃總產能爲32億㎡溼法隔膜、16億㎡幹法隔膜及35億㎡塗覆隔膜。

國金證券研報顯示，隔膜產能利用率在一季度觸底，預計逐月回升，有望恢復至70%以上，板塊景氣和盈利有望迎來反轉。

儲能環節復甦則來得更快，便攜儲能“第一股”華寶新能實現扭虧爲盈，報告內歸母淨利潤爲2899.97萬元，同比增長197.73%，毛利率爲46.52%，同比上升4.83%。

開源證券研報稱，2024年便攜式儲能行業需求有望觸底回升，到2026年行業市場空間有望超250億美元，2023-2026年三年複合增速有望達38.8%。同時在供給端，隨着外部融資環境收緊及銷售渠道拓展，行業准入壁壘有望進一步擡升。

“強者恆強”在2024年的新能源行業依舊適用。比亞迪今年一季度累計銷售新能源汽車62.63萬輛，同比增長13.44%。報告期內，公司實現營業收入1249.44億元，同比增長3.97%；實現歸母淨利潤45.69億元，同比增長10.62%。

2024年春節結束後，比亞迪率先開始了此輪汽車降價潮，秦PLUS DM-i更是直接從去年的9.98萬元，降到了7.98萬元，目前最新落地價已低於標價。

不過，主力車型普遍降價2-3萬似乎並未折損比亞迪的利潤，財報顯示，比亞迪一季度毛利率21.9%，同比增長4個百分點。

從一季報反饋的情況中不難看出，比亞迪在技術和價格上仍有所保留，比亞迪在汽車市場將掀起怎樣的浪潮值得期待。