美國通脹超預期落地 全球市場不怕了 A股跟嗎？
上證指數本月第二次報收於3600點上方，就隨即迎來新的考驗。
本週三，A股放量上漲，成交金額再超萬億元。北上資金淨流入68.21億元，本週淨流入59.64億元，本月淨流入96.64億元。
上證指數終於在6月第二次收盤於3600點上方。兩市熱點全面開花，光伏、新能源車產業鏈、海運、半導體、軟件多股漲停。醫美和白酒板塊回暖。
不過一些另一些信號也值得注意，滬深兩市主力資金全天淨流出119.32億元。其中創業板主力資金淨流入15.35億元，滬深300主力資金淨流出42.74億元。
更需要密切關注的是，本週三A股收盤後，出現兩大風險事件併發。
醫美迎全行業整治
6月10日，國家衛生健康委、中央網信辦、公安部、海關總署、市場監管總局、國家郵政局、國家藥監局、國家中醫藥局決定於2021年6月-12月聯合開展打擊非法醫療美容服務專項整治工作，並聯合印發《打擊非法醫療美容服務專項整治工作方案》（下文簡稱《整治方案》）
文件顯示，《整治方案》的工作目標是進一步提高美容醫療機構（含中醫美容醫療機構，下同）依法執業意識，強化醫療服務質量和安全管理，防範醫療糾紛和安全風險，嚴厲打擊非法醫療美容活動等。工作任務包括：嚴厲打擊非法開展醫療美容相關活動的行爲；嚴格規範醫療美容服務行爲；嚴厲打擊非法制售藥品醫療器械行爲，嚴肅查處違法廣告和互聯網信息。
醫美因爲具有成癮性和社交認同等屬性，被資本視爲“黃金”賽道。德勤和美團醫美聯合發佈的《2020年中國醫美市場趨勢洞察報告》顯示，2021年中國醫美市場規模有望達到2274億元，在疫情衝擊下保持15.2%的較高年複合增長率。
二級市場上，醫美板塊上週末和本週出現多家公司減持。消息公佈後，一枚板塊走勢萎靡，朗姿股份連續兩個交易日跌停。
具體來看，朗姿股份披露實控人的父親計劃清倉減持公司股份，隨後哈三聯、華熙生物、金髮拉比、奧園美谷、朗姿股份和昊海生科也相繼披露了公司高管或董事的減持計劃。而在此之前，湖北荊門、湖北孝感、甘肅甘南州等多地收緊醫美藥品管理。
當地時間6月10日，美國公佈了5月CPI數據。數據顯示，美國5月CPI同比升5%，創2008年8月來新高，預期升4.7%，前值升4.2%。數據公佈後，現貨黃金短線跳水，跌幅擴大至1%，跌破1870美元/盎司。
美國三大股指集體收漲，道指漲0.06%報34466.24點，標普500指數漲0.47%報4239.18點，納指漲0.78%報14020.33點。
CPI是美國一項重磅經濟數據，直接影響到美聯儲的貨幣基調。目前來看，美國的就業數據在逐漸改善，Taper 漸行漸近。
美國5月非農失業率從6.1%下降至5.8%。截至6月2日，已有25個州（共51個州）宣佈將在6月-7月提前中止聯邦失業救濟項目，以促進居民回到就業市場。
具體來看，將在6-7月提前終止額外失業救濟發放的州覆蓋美國總人口的43%和失業人口的37%。後期不排除更多州宣佈在9月6日之前提前退出聯邦額外失業救濟項目，加快就業市場修復。
國信證券稱，如果超額失業救濟確是就業復甦緩慢的主要原因，那麼在8月6日發佈的7月BLS非農就業報告將出現非常明顯的就業改善。據此可判斷9月22日的聯儲議席會議討論Taper的可能性上升。
該機構表示，5月非農就業人數與疫情衝擊前的2020年2月非農就業人數相比，缺口仍有763萬。763萬就業缺口全部彌補不是美聯儲收緊的必要條件，因爲很可能根本補不齊。而且，2013年Taper開啓前，美國就業市場也未曾完全恢復。
國信證券判斷稱，雖然目前美聯儲並未給出具體標準指示就業修復到何種程度才足夠開啓Taper，但我們認爲美聯儲尋求的是就業回到正軌，而非修復至疫情前水平。
目前，美聯儲透露在年底前完成拋售其持有公司債及ETF；美聯儲隔夜逆回購操作也給出貨幣調控的信號。
歐央行明年3月前不Taper
本週三，歐洲央行公佈最新利率決議，維持主要再融資利率於0%不變，存款機制利率於-0.5%不變，邊際借貸利率於0.25%不變，符合市場預期。
緊急抗疫購債計劃（PEPP）將至少持續至2022年3月底；依據資產購買計劃每月購債200億歐元，與此前一致；確認在本季度將顯著加快緊急抗疫購債計劃（PEPP）的購買速度；維持1.85萬億歐元的緊急抗疫購債計劃（PEPP）規模不變；未來退出緊急抗疫購債計劃（PEPP）不會損害政策立場；不一定要用完緊急抗疫購債計劃（PEPP）額度；將重新投資到期的PEPP債券，至少持續至2023年底。
歐洲央行預計利率將保持在目前或更低的水平，直到通脹前景在其預測範圍內強勁收斂到足夠接近但低於2%的水平，而且這種收斂一直持續；將繼續爲再融資提供充足的流動性；資產購買計劃將持續到加息前。
第三輪定向長期再融資操作（TLTRO）在支持銀行向企業和家庭放貸方面起着至關重要的作用；將在加息後再投資資產購買計劃的本金一段時間；歐洲央行隨時準備在適當的時候調整其所有工具，以確保通脹以一種持續的方式朝着其目標移動。
將靈活購買債券，以防止融資條件收緊；在加息後也會在更長一段時間內重新投資資產購買（APP）計劃的債務；未來退出緊急抗疫購債計劃（PEPP）不會損害政策立場。
此外，將重新投資到期的緊急抗疫購債計劃（PEPP）債券，至少持續至2023年底，與此前一致；PEPP在時間、資產等級以及國別方面具備靈活性。
歐洲央行決定公佈後，德國10年期國債收益率上升1.4個基點至-0.235%。
“縮減恐慌”會重現嗎？
2013年，美聯儲上公佈Taper信息後，美元兌新興市場經濟體匯率出現升值，對新興市場產生“抽血”效應。這一次也會如此嗎？
國海證券研報稱，預計本輪美聯儲緊縮，美債美債利率上行節奏將較2013年溫和，但美股估值承壓，因此不宜高估本輪美股繼續上行的空間。
該機構還表示，本輪美聯儲縮減購債對新興市場的虹吸效應將較“縮減恐慌”減弱。主要原因是，一是新興市場貿易順差情況較2013年有較大改善；二是外資對新興市場股票淨投資有所降低。
儘管如此，分析認爲，Taper 的威力仍然不容小覷。
首先，在5月不及預期的就業數據發佈後，美股大漲，市場對Taper並沒有進行定價，當Taper 真正來臨時，很有可能出現措手不及的大跌。
其次，不排除美聯儲提前加息的可能，這也與市場一致預期相悖，極有可能造成較大的情緒衝擊，加速市場全球市場下行。
第三，新興市場目前面臨的情況，比2013年要複雜的多。疫情反覆，疫苗等醫療物資相對緊張，通脹走高等多種高度不確定因素並存，在應對美聯儲緊縮和加息方面可能會更加力不從心。