理財週刊／熱錢來襲！21檔炎夏爆商機
由於全球海溫升高，加上聖嬰現象影響，今年恐成爲近百年以來最熱的一年。過去聖嬰現象不僅造成全球經濟損失，更讓糧食價格飆漲，預料全球農產品將開始進入新一波多頭行情。
撰文．翁偉捷
不知道讀者前陣子有沒有發現，還沒有到七月，每天的溫度就已經高到嚇人，平均都在三十二到三十七度之間。去年真正達到這個溫度，是要到七月中以後纔有，今年夏天來得特別早，原因就在於國際各大天氣預報機構，都預測今年將會是聖嬰年。聖嬰再臨，農糧迎大敵！
「聖嬰現象」是百多年以前，南美洲秘魯以及厄瓜多的漁民用來稱呼發生於聖誕節前後，秘魯附近海域海溫異常偏暖的現象，此主要與熱帶東太平洋和西太平洋之間的海面氣壓分佈有關。
國際各大氣象機構皆預測今年將會出現強聖嬰現象，受到全球海溫升高，加上聖嬰現象影響，今年可能成爲近一百多年以來最熱的一年。過去聖嬰現象較明顯的期間，主要農作物的平均價格漲幅多落在30％到70％之間。
距今最近一次的強聖嬰現象，發生在1997年到1998年，各地因爲強聖嬰皆出現嚴重的澇旱災害，也造成全球糧食生產減少20％。總計當次聖嬰現象讓全球經濟損失超過340億美元以上，之後更造成糧食價格飆漲。
美國雖然宣示今年底之前一定會升息，不過就現在當下的經濟數據觀察，短期之內宣佈升息的可能性並不高，這隻意味着一件事─全球熱錢派對並不會馬上結束。不過，熱錢現在面臨到的窘境是，貨幣供給持續寬鬆，但對於通膨卻沒有明顯的刺激效果。以近兩個月以來的國際股市表現僅在大箱型區間整理就可以知道，資金已無力再將股價指數往更高點的位置推升；而在全球金融市場的價格都被炒過一輪之後，資金在尚未緊縮的情況下，仍會持續找尋報酬較佳的市場。
本刊在七六八期曾經提過，在這長達七年的全球經濟景氣復甦行情中，原物料是過去市場需求降低之下，價格調整最嚴重的商品，包括黃豆、玉米、小麥、原油以及基本金屬等，皆遭到市場需求不振的情況下，跌到長期的底部區。
近期國際原物料報價在美元指數狹幅區間盤整，照理若純與美元指數之強弱關係所出現的反彈，則反彈應該早已結束，不過日前卻看到黃豆、小麥、玉米在六月中旬時開始出現井噴行情，顯然糧食的國際報價出現了本質上的大改變，也就是供給減少，相對地來說就是需求增加，所以預估未來將會持續帶動價格上漲。
農糧低庫存 市場結構性轉變
根據農產大國澳洲國民銀行表示，小麥期貨的六月報價出現五年以來最大的單日月漲幅，其主要原因可能來自於今年聖嬰現象對天氣帶來的不利影響，使得今年小麥產量減少，並且預估今年澳洲小麥產量，可能在近八年來首度低於二千萬噸。
無獨有偶，美國農業部也在六月三十日公佈，到五月底止，黃豆、玉米的季度庫存量低於市場預期，意即庫存去化速度開始加快，其中玉米今年的種植面積受到先前乾旱影響，種植面積同樣也是低於市場預期。另外，國際穀物理事會也在日前下修今年和明年全球穀物的產量預測值。上述這些機構都有一個共同點，就是認爲在今、明兩年全球糧食將會出現「種植面積少」、「產量少」以及「庫存少」三大問題。
綜合上述內容，可以預期全球農產品將開始進入一波多頭行情之中，除了可預見明年農產品的價格上漲，全球通膨行情也將開始。
從另外一個角度來看，有「全球糧倉」之稱的南美洲，除了把小麥、玉米當成主食、飼料之外，更會把玉米提煉成爲生質燃料用以取代石油；然而在玉米減產的情況之下，吃都不夠，生質燃料用量也會減少。以目前石油價格在每桶六十美元附近來說，是可以輕易取代生質燃料的，連帶地市場對於石油的需求將會明顯增加，料將帶動石油價格上漲，屆時，石油漲價，因而同時增加作物的生產成本。不只如此，這股效應還會擴及到各原物料上，如鎳、銅的開採，以及咖啡、可可等都是，全球恐怕會因爲如此而開始進入通貨膨脹當中。
所謂「民以食爲天」，「吃」這件事佔居民生消費之首，一旦糧食出現供應不足，必先伴隨價格飆漲，而且因爲消費者一定都得吃飯，所以食糧概念供應鏈的相關個股就容易因價格調漲而受益。
由於漲價是否能夠受惠，端看最下游的消費者能否接受價格調漲，令廠商的價格轉嫁可以成功；若是以「吃」這件事而言，消費者只能打落牙齒和血吞，變成價格的接受者。近期可以發現貓食、狗糧等寵物飼料開始調漲價格了，另外國內最純的小麥穀物概念股佳格(1227)，股價最近也開始進入多方表態，因此在通膨即將到來之前，讀者們必須要先把握把錢變大的時機。簡單來說，買了漲價的東西，我也要成爲這些供應鏈的股東，進而能夠分享到這些廠商獲利的果實。聖嬰現象使得接下來的物價上漲，而馬上面臨的是因爲聖嬰現象所帶來的盛暑。在盛夏之中當然對於飲品、冰品的需求是相對大的，更何況今年未到七月，高溫就已經打破歷年同期最高紀錄，對於飲品、冰品的需求也會比去年同期來得提早，因而可以留意國內相關的類股，如：統一(1216)、統一超(2912)、全家(5903)、黑松(1234)、環泰(4207)以及南僑(1702)等，都是國內冰飲品或是原料供應產業的龍頭；其他衍伸出來的供應鏈還有宏全(9939)、統一實(9907)等罐裝飲料包裝的商機，皆可望感受到聖嬰現象的降臨，進而加持相關產業的股價表現，而這不正是符合巴菲特(Warren Buffett)所說「處處留心皆飆股」的投資心法嗎？
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