理財週刊／「缺」商機發燒炒翻天
物稀爲貴自古皆然，近期飆漲族羣多與市場短缺供不應求有關，而人口老化的缺工現象，催動人工智慧與自動化需求，勢將引爆下一波「缺」商機。
文．高志銘
近期缺料、缺貨、缺產能題材持續發酵，吸引各方資金源源不斷的涌進相關概念股，孕育出盤面上多頭領攻新指標。在這「萬物皆缺」的年代，勞力市場也因全球老年化的發展趨勢，面臨缺工的問題，能夠替代人力的AI、機器人及工業4.0智慧工廠，也將會是此波「缺」商機的主要受惠者之一，進而成爲資金追逐的熱門焦點。
新應用帶動新需求 引爆「缺」商機
就「缺」商機的故事邏輯而言，基本上都跟新應用帶動新需求有關，偏偏市場產能擴充卻未跟上腳步，造成供應吃緊情況不斷惡化，甚至部分產品供需失衡將延續至2018年，產品報價也隨供需缺口擴大而逐步、逐季調升，增添市場對相關個股營運前景樂觀的想像空間，帶動股價隨產品報價向上節節攀升。
例如DRAM(標準型、利基型)之於南亞科(2408)；NAND Flash(SSD)之於羣聯(8299)、威剛(3260)、創見(2451)；NOR Flash之於旺宏(2377)、華邦電(2344)；八吋、十二吋矽晶圓之於臺勝科(3532)、環球晶(6488)、合晶(6182)、嘉晶(3016)，甚至連環球晶母公司中美晶(5483)、嘉晶母公司漢磊(3707)都跟着雨露均霑；鏡頭之於大立光(3008)、玉晶光(3406)；金氧半場效電晶體(MOSFET)之於大中(6435)、尼克森(3317)、富鼎(8261)、捷敏-KY(6525)。
「缺」商機 成爲飆股票房保證
記憶體及矽晶圓爲本刊持續看好的產業，即便短線族羣股價似乎已漲多，接下來恐將面臨乖離率過大後的修正風險，但因產業畢竟走的是一年以上的長多，短線股價震盪後仍將會重回原來的多頭軌跡，踏上挑戰前高之路。
根據半導體市場調查機構IC Insights最新預估，將今年全球晶片產值增幅上調二倍至一一％，主要就是因DRAM供需缺口擴大、報價走揚所致。
繼二月三星十八奈米DRAM出現瑕疵問題而召回後，美光臺中廠由二十五奈米轉進十七奈米也發生同樣情況，且目前良率也不到五成，不僅已要求客戶暫停認證程序，可能也需重新檢視設計及製程。受此影響，第二季DRAM價格漲幅應會超過原先預期，合約價可能調升15～20％。
IC Insights預估今年DRAM總需求將成長30％(按容量計)，但供應商產能卻僅成長20％，缺口高達10％。對照去年，今年DRAM平均售價將上漲37％，NAND Flash也有22％的漲幅；DRAM銷售額則增加39％、NAND Flash也將增加25％，且隨着報價持續走揚，未來兩者都還有進一步上修的可能。
由於在全球三大DRAM廠中，只剩SK海力士仍以二十奈米量產，成爲供貨最穩定的DRAM廠。威剛因擁有SK海力士貨源的火力支援，模組出貨量可望維持高檔，加上價格逐步走高，營運展望自然樂觀。
南亞科則因三星及美光面臨的良率問題，獲得系統廠或ODM/OEM廠的轉單(PC DRAM及伺服器DRAM)，傳出前三季產能均已被預訂一空，可預期未來營運將可隨報價調升而同步走高。
在NAND Flash方面，今年廠商雖已全力搶進3D NAND，但良率仍無法有效提升，加上2D NAND產能持續受到擠壓，供給難以大幅增加。偏偏新款筆記型電腦加速導入固態硬碟(SSD)，預估今年搭載率將從去年第四季的35～36％提升至四五％，又遇上蘋果及三星等手機廠大舉預訂NAND Flash產能，造成第一季NAND Flash供不應求，SSD合約價大漲10～16％。
另因全球晶圓供應吃緊，部份生產NOR Flash的晶圓廠轉進手機、網通、電源管理及其他邏輯晶片等產品，擠壓原有市場產能，加上美光將出售NOR Flash部門專攻高階NAND Flash，進一步擴大NOR Flash供需失衡情況。
此外，電源管理及指紋辨識晶片自去年底開始塞爆八吋晶圓代工廠產能，進而排擠到MOSFET的晶圓代工產能，加上新一代PC VGA顯卡講求虛擬實境及4K高效能，將部分MOSFET獨立出來，造成PC端需求大增。智慧型手機應用也因新機種開始支援VR、AR、快充、無線充電及高速資料傳輸介面等新功能，爲達節能省電的效果，單一系統內建MOSFET數量明顯增加，未來市場供需缺口擴大將是必然的結果，目前已傳出第二季有望漲價，激勵族羣股價提前上演慶祝行情。
人口結構改變所衍生的高齡化與少子化現象，不只普遍存在於許多先進國家，臺灣也開始面臨相同問題。根據內政部所發佈最新的人口統計資料，六十五歲以上的老年人口已正式超越0～14歲的幼年人口，高齡化及少子化兩股趨勢已正式黃金交叉，不僅未來政府對醫療照護的負擔將隨之增加，也將讓勞動力出現供需缺口，製造業及服務業恐現嚴重缺工問題。
勞工處市場調查發現，就業市場出現人才荒、工人難找，即使釋出可受勞動基準法保障的正式職缺，還是不容易找到適當的人才。
由於部分年輕人排斥傳產的工作環境，不願意投入從基層學起的勞動市場，造成資方找不到工人、勞方失業待業的供需失衡結果。一例一休上路後，勞方減少工薪、資方需補替代人力，更讓缺工現象日益明顯，進而提高市場對相關議題的關注度。
面對勞工短缺的發展趨勢，全球企業主也已積極尋找合情、合理，且具成本效益的人力運用替代解決方案。在製造業，廠商陸續導入自動化系統、機械手臂等裝置，以因應人力短少且成本上揚所帶來的衝擊。另因人力成本的增加，也造就了一股服務型機器人的需求動能。
服務型機器人、AI 「缺」商機受惠者
根據MIC預估，全球服務型機器人銷售量將從2015年的547萬臺成長至2021年的1650萬臺，年複合成長率達20％。
以銷售量市佔率來看，目前以北美業者44％居冠，亞洲則以40％居次。
服務型機器人可分爲個人／家用及專業用，前者佔總銷售量99％，後者僅佔1％。
但專業用的銷售額卻高達68％，當中以醫療類爲大宗，平均單價也最高，佔比達32％，其次則是物流類的46％。
因應全球少子化趨勢，照護人力未來將愈來愈缺乏，導致有更多高齡、殘疾的輔助需求將需要仰賴機器人，此趨勢將會帶動輪椅、個人輔具、穿戴式機器人的外骨骼，甚至手術、復健等專業醫療的多元商機。(文未完)
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