股票私募倉位指數再創年內新高 跨年行情可期？
近期，關於“跨年行情開啓”的話題引發熱議。私募基金也火力全開，加緊備戰。
一方面，股票私募整體倉位指數已連續三週創今年新高，另一方面，12月的第一週就有超600只私募產品完成備案登記，其中量化私募備案產品數量居前。
對於後市，不少私募機構對年底行情較爲樂觀。有機構認爲，價值風格會延續一段時間的“順風”。同時，還需要積極佈局近期受風格壓制板塊錯殺的細分領域和個股。
倉位連續三週創年內新高
根據私募排排網組合大師數據，截至11月27日，股票私募整體倉位指數爲79.59%，這是該指數連續第三週創年內新高。其中，約60.93%的股票私募倉位超過八成，有27.03%的股票私募倉位在五成至八成之間。
分規模來看，50億以上規模私募近期加倉力度最大。數據顯示，50億以上規模的私募最新倉位指數大幅飆升至83.85%，環比加倉5.91個百分點，創下5年半來的新高。此外，百億以上私募、十億以上私募的倉位指數也均超過80%，而百億私募的倉位指數最高，爲84.94%。
而從備案情況來看，12月的第一週（11.30-12.4）有超600只產品備案。根據中基協備案信息，上週共有617只私募產品備案成功。另據私募排排網數據，上週共有333家證券私募管理人合計備案產品446只，在新增備案產品中佔比超七成。
其中，量化私募備案產品數量居前。有5家機構上週備案產品數超過5只，包括寧波幻方量化、靈均投資、華軟新動力、九坤投資和紫閣投資，分別備案10只、8只、6只、5只和5只產品。
風格切換成熱議話題
展望後市，風格切換成爲私募機構熱議的話題，順週期板塊在未來一段時間被機構繼續看好。
“在經濟復甦的大背景下，市場從成長到週期的風格切換在本月得到確認，並隨着經濟復甦不斷推進，傳統行業在業績強勁增長的支撐下，有望在未來幾個月主導市場。”弘尚資產表示。
弘尚資產補充道，本輪傳統行業的復甦不同於以往政府在週期底部在貨幣和財政上的高投入所拉動的復甦，而是更多體現在傳統行業頭部化所帶來的過剩產能出清和效率提升。儘管傳統行業的邊際增長階段性超過成長行業，以消費升級、產業升級和高科技爲代表的新興成長行業的增長更可持續，空間更爲廣闊，這代表了未來的經濟增長方向和投資市場的重心。
“鑑於國內經濟仍在復甦的軌道中（投資保持平穩，出口的韌性不容低估，而消費包括服務性消費將接棒復甦接力賽），我們認爲順週期板塊（相對於逆週期成長股比如醫藥）的超額收益仍將維持一段時間——這其中，銀行作爲映射宏觀經濟的行業將直接受益。”世誠投資指出。
其中的重要原因有三個：一是順週期的估值優勢還沒有被完全抹去，雖然經過近期上漲，相關個股的估值已上了一個臺階。二是交易結構還在修復的路上，即機構投資者的投資組合再平衡還沒有達到新的均衡。三是考慮到高利率水平（十年期國債收益率已回到疫情前的水平）有可能維持比之前預想更長的時間，被定義爲長久期資產、對利率更敏感的成長股可能還要“逆風”更長一段時間；相應地，基於蹺蹺板效應的價值風格還會延續此前的“順風”。
對於具體投資方向，磐耀資產表示，持續看好軍工板塊，估值不貴、景氣度持續向上可看3年以上，值得繼續堅守。此外，還需要積極佈局近期受風格壓制板塊錯殺的細分領域和個股。比如，就醫藥投資機會而言，要尋找一些機構性機會，特別是一些不受醫保政策影響的行業，目前最看好血製品以及藥物原料藥及包材輔料的機會。