國家醫保目錄談判藥品降幅超50% 醫藥股止跌反彈

（原標題：國家醫保目錄談判藥品平均降幅超50% 醫藥股止跌反彈丨牛熊眼）

週一早盤，醫藥股大多走低。隨着國家醫保目錄談判結果的公佈，醫藥板塊集體反彈，跌幅收窄。截至發稿，神州細胞漲超10%，東寶生物、康弘藥業等漲超5%。

消息面，12月28日，國家醫療保障局、人力資源和社會保障部公佈《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2020年）》，將於明年3月1日起正式實施。目錄內藥品總數2800種，其中西藥1426種，中成藥1374種。藥飲片未作調整，仍爲892種。

本次調整，共對162種藥品進行了談判，119種談判成功，其中包括96個獨家藥品，談判成功率高達73.46%。談判成功的藥品均價降幅過半。

天風證券認爲，我國醫改沿着“醫療”、“醫保”、“醫藥”持續進行着“三醫聯動”的深入改革。2018年醫保局成立後，醫保改革成爲了三醫聯動的牽動者，以醫保局帶量採購和使用爲深化醫改的突破口，深刻的影響了醫藥全產業鏈，推動醫改進入新週期，當前醫改進一步強化，集採從藥品領域進一步拓展至器械領域，同時創新藥准入談判也深入推進，在此背景下創新且高質量創新成爲了企業核心競爭力和市場投資主線，創新相關（高質量創新藥/醫療器械、CXO）領域迎來了良好的發展機遇。

渤海證券認爲，仿製藥帶量採購已是常態化趨勢，但集採壓縮企業利潤空間的同時也存在結構性機會，目前市場上依舊大量存在原研廠商銷售規模佔據絕對優勢的品種，且此前三批四輪集採一定程度上反應原研廠商出於全球價格體系維護等原因降價激勵稍弱於國內企業，過評仿製藥有望加速進口替代，同時仿製藥集採降幅平均超過50%，原料藥製劑一體化發展模式的優勢逐步凸顯，整體來看，集採趨勢下普通仿製藥已進入微利時代，獲批加速、醫保對接等政策促使下，創新藥、首仿藥、難仿藥將成爲企業尋求突破以及長期生存在着力點，因此我們認爲具備一體化及產品集羣優勢的仿製藥龍頭企業以及核心研發管線豐富、進度領先且競爭格局較優的創新藥企業將長期受益，推薦原料藥製劑一體化企業華海藥業、創新研發管線龐大的專科製藥龍頭恆瑞醫藥、仿創結合的綜合藥企復星醫藥、生長激素龍頭長春高新。

治療新冠藥品列入國家醫保目錄