發揮險資基因優勢 助推新質生產力發展

編者按：加快發展新質生產力，是實現我國經濟和社會高質量發展的必然要求和應有之義。作爲鏈接30萬億長期資金與實體經濟的重要橋樑，保險資管業在助力新質生產力發展方面，可以發揮哪些積極作用？又有哪些實踐？今日起，本報聯合中國保險資產管理業協會推出“保險資管業助力新質生產力發展”系列專欄，專訪多家大型保險資管機構掌舵人，請他們深入作答。

證券時報記者 劉敬元

“相較於其他活躍在金融市場中的資金來說，保險資金天然具有看重中長期、服務於長遠利益的基因，在助力培育戰略性新興產業、未來產業，支持新質生產力發展的過程中，更具有義不容辭的社會責任。”中國人壽資產管理有限公司黨委副書記、副總裁（主持工作）於泳近日接受證券時報記者專訪時說。

在於泳看來，作爲經濟的源頭活水，金融要高效賦能新質生產力培育和壯大，保險資金作爲市場稀缺的耐心資本，能夠很好契合科技創新企業的融資需求，爲科創企業提供全週期金融服務。

發揮優勢

服務科創不同週期

於泳介紹，中國人壽資產管理有限公司（以下簡稱“國壽資產”）作爲中管金融企業的主要投資子公司，充分發揮保險資金基因優勢，聚焦重點領域加大對科技創新的支持力度，賦能新質生產力發展。

基於中長期和耐心資本的天然基因，於泳認爲，保險資金有條件爲科創企業提供全週期金融服務。

具體而言，在初步應用化及產業孵化階段，保險資金可以開展股權投資。而進入相對成熟的產業化階段後，保險資金則可通過股權投資，以及投資股票和公募基金爲代表的二級市場，提供更加精準有效的支持。

此外，保險資金還可以通過股權投資或非標債權，對科創產業園及各類科技基礎設施進行投資。

“除了通過投資加強對科技型企業的支持外，保險資金還可以從更多方面發揮自身優勢和作用。”於泳說。例如，積極參與投資者教育，帶動社會資金更多投向科創企業。同時，深度參與被投科創企業發展，做科創企業發展的“陪伴者”；積極促進上下游公司業務協同，提升被投企業的公司治理能力，真正實現資本到資產的良性循環。

加快投資能力建設

和模式創新

保險資金與新興產業也有不適配之處。保險資金整體風險偏好穩健，堅持審慎運用原則，而新興產業的特徵是高成長、高風險、收益分佈不均勻，這使得目前保險資金在服務新質生產力發展上還存在一定卡點和困難。那麼，這該如何突破呢？

在於泳看來，保險資金應着眼於經濟中長期發展，深刻把握產業轉型中的“新”和“質”，充分發揮品種投資優勢，加快投資能力建設和投資模式創新，推動“資金——資本——資產”三資循環，暢通資金流轉過程中的堵點，賦能新質生產力發展。

他結合國壽資產實踐情況進行具體介紹。

一方面是強化投研能力，發揮自身優勢。“針對科技領域天然的高風險特徵與保險資金要求穩定可預期回報之間存在的矛盾，國壽資產加強主動投研管理能力。”於泳說。

一是在投資理念上，推動科技投資從“主題投資”向“中長期價值投資”轉變；二是在專業研究上，通過對細分領域不斷學習跟蹤、篩選優質專家、與高校研究機構開展前沿交流等手段，不斷提高對科技行業上市公司的理解，提升科技投資水平；三是在組合管理上，通過有效分散組合關聯度，控制投資組合整體波動性，適配保險資金特點；四是在人才體系上，加強覆蓋全面的投資人才梯隊儲備，探索爲科技投資人員提供更合理的容錯機制和長期考覈激勵體系；五是在外部合作上，進一步發掘基金投資的優勢，挖掘科創領域優秀基金管理人和各細分領域優質外部基金經理，開展投資、研究多方面合作。

另一方面，聚焦核心項目，創新投資模式。他表示，國壽資產針對不同科技企業所處階段、特性和需求，綜合運用債權投資計劃、股權投資計劃、資產支持計劃等多種產品，積極投資於科技自立自強和戰略新興領域，落地一批精品項目，爲科技企業提供金融支持。

已有多個項目落地

國壽資產對服務新質生產力的重視已在戰略層面得到體現。於泳介紹，國壽資產以落實黨中央決策部署與落實委託方投資指引的“雙線配置”方法論爲指導，每年將投資支持科技自立自強作爲貫徹落實中央決策部署重點任務之一，納入配置計劃，與資產配置同步推進，統籌推動品種投資形成合力，持續加強動態跟蹤督導。

截至2024年一季度末，國壽資產合併管理資產規模超5.6萬億元，支持戰略性新興產業發展（即科技自立自強）規模2034億元，支持先進製造業規模879億元，支持“兩新一重”規模3825億元。

多個典型項目落地。在債權投資計劃上，2022年至2023年，國壽資產發起設立總規模60億元債權投資計劃，助力標的公司攻堅集成電路“卡脖子”領域重大工程。

股權投資計劃上，2023年，國壽資產設立“中國人壽-滬發1號股權投資計劃”，以S份額投資方式受讓上海市國有企業所持上海集成電路產業投資基金股份有限公司的股權，投資規模約118億元。

在標準化投資方面，於泳向記者介紹，國壽資產設立“新興科技產業投資”股票組合，從國家中長期戰略角度進行佈局，對優質賽道進行長期投資。同時，制定固收特色投資策略，加大相關領域投資力度，關注科技創新公司債投資機會，並豐富高水平科技自立自強、先進製造業等領域策略儲備，持續用存量產品投資支持相關重點領域，嘗試開發新策略、新產品。