財聯社債市早參5月21日 |5月LPR繼續“按兵不動”；滬市債券ETF規模年內增幅近6成

債市要聞

【5月LPR繼續“按兵不動”】

5月20日，5月貸款市場報價利率（LPR）出爐。中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈，1年期LPR爲3.45%，5年期以上LPR爲3.95%，均保持不變。

解讀：民生銀行首席經濟學家溫彬認爲，5月LPR報價持平前期，主要源於：一是5月MLF利率維持不變，LPR報價的定價基礎未發生變化。二是貸款利率延續下行，銀行淨息差持續承壓，LPR報價短期無下調空間。三是個人住房貸款領域集中出臺多項降成本舉措，LPR再度調降的緊迫性和必要性下降。四是當前部分信貸利率已經較低，LPR報價維持不變，也旨在防空轉、提效率。

【住建部：關於做好住房公積金個人住房貸款利率下調相關工作的通知】

5月20日，住房城鄉建設部辦公廳發佈關於做好住房公積金個人住房貸款利率下調相關工作的通知。自2024年5月18日起，下調個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，5年以下（含5年）和5年以上首套個人住房公積金貸款利率分別調整爲2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套個人住房公積金貸款利率分別調整爲不低於2.775%和3.325%。

對貸款期限在1年及1年以內的，應實行合同利率，不分段計息；對貸款期限在1年以上的，應於下年1月1日開始，按相應利率檔次執行新的利率規定，國家另有規定的除外。

【重慶取消“現房滿兩年交易”政策 完成網籤取得不動產權證後即可上市再交易】

據重慶住建，重慶市促進房地產市場平穩健康發展領導小組辦公室發佈《關於支持剛性和改善性購房需求的通知》，《通知》主要包括實施購房補貼、加大公積金支持力度、優化現房再交易管理政策等6條措施。其中，實行現房銷售的新建商品住房，在完成網籤合同備案並取得不動產權證後即可上市交易。即由“取得房屋買賣合同備案證明滿2年，且取得不動產權證後才能上市交易”調整爲“在完成新建商品住房網籤合同備案並取得不動產權證後即可上市再交易”。

【廣西：狠抓項目謀劃儲備建設，力爭更多項目獲得超長期特別國債等國家政策支持】

據廣西自治區人民政府，近日，自治區主席藍天立主持召開自治區十四屆人民政府第55次常務會議，要牢牢把握黨中央、國務院支持“兩重”建設（國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設）的重大歷史機遇，立足“廣西所能”和“國家所需”謀深做實重大項目，加強政策協同、形成工作合力，搶抓時間窗口做好超長期特別國債項目申報，切實提升項目成熟度，同時積極引導社會資本參與，充分激發民間投資活力。

【交易商協會：4月份共發行1188只債務融資工具】

5月20日，交易商協會公佈了2024年4月債務融資工具發行統計數據。統計數據顯示，4月份共發行1188只債務融資工具，金額爲10701億元；其中，超短期融資券發行4097億元，短期融資券發行441億元，中期票據發行5071億元，定向債務融資工具700億元，資產支持票據發行382億元。

【超長期特別國債對個人開放：招行發行5億浙商銀行兩千萬已售罄】

首批30年期超長期特別國債“搶手”。5月20日，招商銀行、浙商銀行對個人投資者開放首批30年期超長期特別國債購買渠道，其中，招商銀行限量發行5億元，發售後兩小時內售出超3億元；浙商銀行限量發行2000萬元，未到購買截止時間已售罄。另外，工商銀行僅對金融機構開放，光大銀行僅面向國家企事業單位或金融相關的機構客戶，仍有銀行暫未開售。

【滬市債券ETF規模年內增幅近六成 淨流入72億】

今年以來，債市整體表現走強，債券ETF規模持續增長。截至5月20日，滬市債券ETF規模852億元，較年初增幅超57%、較2023年初增長超175%，年內資金淨流入超310億元。滬市目前共有債券ETF產品15只，其中，政金債ETF今年以來淨流入79億元、短融ETF淨流入72億元。近期，短融ETF規模突破300億元，成爲境內最大的債券ETF單品。債券ETF給投資者帶來了穩健的投資回報。今年以來滬市債券ETF平均年化收益率達7.48%，其中30年國債ETF年化收益高達17.84%。從二級市場流動性來看，滬市債券ETF整體的活躍度也進一步擡升，今年以來日均成交額達187.1億元，較2023年增長23%，短融ETF年內日均成交額達70億元。近期多家基金管理人先後上報了債券ETF，體現出對於債券ETF產品佈局的長期看好。

【科創債落地兩週年 500只產品累計發行規模超4100億元】

2024年5月20日，科技創新公司債（以下簡稱“科創債”）正式推出兩週年。據Wind資訊數據統計，截至2024年5月20日，交易所債市累計發行科創債（以債券名稱中含科創債標識爲篩選標準）500只，發行規模合計超4100億元，共涉及發行企業194家。從發行方式來看，公募債佔絕大多數且發行期限有所拉長；從發行主體性質來看，在國有企業仍爲“主力軍”的同時，民營企業發行積極性提升。

解讀：業內人士表示，科創債在產品設計和募集資金使用上均貼合科技創新領域投融資特徵，對科創企業更加包容，募集資金投向科創領域的方式更加靈活，有助於增強企業自主創新內在動力。與此同時，發行科創債可以提高發行人作爲科創企業在資本市場的辨識度，彰顯其科技屬性和創新價值。

【年內商業銀行二永債發行規模已超5000億元】

5月20日，國家金融監督管理總局廣東監管局批覆同意廣州農商銀行、廣東南海農商銀行兩家農商行的資本工具發行額度的申請。這兩家農商行獲批資本工具計劃發行額度分別不超過120億元、30億元。資訊數據顯示，截至5月20日，今年以來，商業銀行共計發行31只二級資本債及永續債，發行規模已超過5000億元，爲去年同期的兩倍以上。

【年內17只中資美元債出現違約，涉及7家知名房企】

今年中資美元債市場上已經出現多起違約事件，據企業預警通統計，2024以來，共計涉及中資美元債違約只數17只，違約主體涉及雅居樂、朗詩綠色管理、金輝控股(集團)、華南城控股、寶龍地產、碧桂園、遠洋集團7家知名房地產企業。其中，朗詩綠色管理、金輝控股(集團)、華南城控股3家公司均爲首次違約。

【巴克萊：美聯儲資產負債表或將穩定在約6.8萬億美元】

據巴克萊銀行的美國利率策略師Joseph Abate表示，美聯儲可能會在年終前停止縮減其在金融市場的影響力，將資產負債表規模穩定在約6.8萬億美元。“我們預計美聯儲將在12月結束量化緊縮(QT)。”Abate在週一給客戶的報告中寫道。量化緊縮是指通過讓到期債券退出市場而不再投資的方式來減少中央銀行的資產負債表。

公開市場：

央行公告稱，爲維護銀行體系流動性合理充裕，5月20日以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率爲1.8%。當日40億元逆回購到期，因此單日淨回籠20億元。

信用債事件

■中泰化學：公司及相關責任人收到新疆監管局《行政處罰決定書》

■新城控股再度成功發行13.6億元中票，中債增全額擔保

■國都證券收到行政監管措施決定書

■中國銀行400億元2024年總損失吸收能力非資本債券（第一期）已發行完畢；

■世茂股份：“H19世茂3”等債券自5月20日開市起復牌，繼續按照特定債券進行轉讓

■綠城房地產：“22綠城地產MTN004”擬於5月27日付息及回售部分兌付

■越秀地產：收購琶洲南二期項目20%的股權

■萬達商管所持11億股權再被凍結

■山東宏橋：完成發行10億元“24魯宏橋CP003”，獲超16倍認購

■22步步高MTN001：發行人擬採用其他方式償付該債券，召開持有人會議審議相關議案

■北交所終止首隻企業債券項目 發行主體爲偉馳控

■海南旅投子公司發生未能清償到期債務情況

■22中海租賃MTN001：未回售部分票面利率下調206個基點至1.90%

市場動態：

【貨幣市場|貨幣市場利率多數上行】

週一，貨幣市場利率多數上行，其中銀存間質押式回購加權平均利率1天期上行1.34BP報1.724%，7天期上行0.07BP報1.8085%，14天期上行6.86BP報1.8726%，1月期下行1.02BP報1.8723%。

隔夜品種持平報1.719%；7天期下行0.5BP報1.803%；14天期上行2.3BP報1.871%；1個月期下行0.2BP報1.905%，創2023年8月以來新低。

銀行間回購定盤利率全線上漲。FR001漲1.0個基點報1.77%；FR007漲1.0個基點報1.81%；FR014漲7.0個基點報1.9%。

銀銀間回購定盤利率多數上漲。FDR001漲1.0個基點報1.73%；FDR007持平報1.8%；FDR014漲7.0個基點報1.87%。

【利率債|LPR繼續原地不動，10年國債小幅上行0.2bp】

週一，LPR保持不變符合市場預期，銀行間回購利率多數上行，債市振幅有限。國債期貨集體收漲，30年期主力合約漲近0.4%，10年期主力合約漲超0.2%。

銀行間主要利率債收益率多數上行。截止北京時間16:30，10年期國債活躍券240004收益率上行0.2bp報2.308%，5年期國債活躍券230022收益率上行1bp報2.105%，10年期國開活躍券240205收益率上行0.3bp報2.408%。

交易員表示，LPR符合市場預期對債券利率未產生影響，10年國債全天小幅震動，交易活躍度不高，上週五的地產政策已基本消化。

【信用債|全國銀行間債券市場結算總量爲65,113.41億元，較上日上漲4.01%】

5月20日(週一)，全國銀行間債券市場結算總量爲65,113.41億元，較上日上漲4.01%，交易結算總筆數爲47,509筆。其中，質押式回購50,944.25億元，買斷式回購299.31億元，現券交易11,736.06億元，債券借貸2,133.78億元。

據Choice 數據統計顯示，當日交易所市場非金信用債跌幅排行前五的分別是：20萬科02、20黔開債、22深資03、24深鐵09、23誠通12。

據Choice 數據統計顯示，當日交易所市場非金信用債漲幅排行前五的分別是：21萬科02、21渝墊01、21萬科06、22萬科06、23鏡湖債。

大宗交易數據：5月20日，共有249只債券發生大宗交易，總成交額爲125.15億元。其中，20國信Y2、23深投05、21廣發04成交額最高，分別成交4.23億元、3.66億元、3.29億元。

【歐債市場|歐債收益率集體收漲，英國10年期國債收益率漲4.1個基點報4.167%】

歐債收益率集體收漲，英國10年期國債收益率漲4.1個基點報4.167%，法國10年期國債收益率漲0.4個基點報2.993%，德國10年期國債收益率漲1.3個基點報2.527%，意大利10年期國債收益率漲0.3個基點報3.807%，西班牙10年期國債收益率漲1.3個基點報3.280%。

【美債市場|美債收益率普遍收漲，10年期美債收益率漲2.2個基點報4.45%】

美債收益率普遍收漲，2年期美債收益率漲1.9個基點報4.858%，3年期美債收益率漲2.2個基點報4.639%，5年期美債收益率漲2個基點報4.472%，10年期美債收益率漲2.2個基點報4.45%，30年期美債收益率漲2.1個基點報4.586%。