北向資金連續大額流入A股 今再迎外資配置重要時點
週三，A股市場在大漲後迎來休整，三大股指表現有所分化。上證指數延續強勢，盤中多次挑戰3600點整數關口，且成交量維持在高位。
截至昨日收盤，上證指數報3593.36點，上漲0.34%；深證成指報14793.68點，下跌0.36%；創業板指報3196.85點，下跌0.95%。滬深兩市合計成交9668.40億元，仍顯著高於近兩個月平均水平。
升值受益板塊受關注
昨日市場延續結構性行情，部分週期板塊表現強勢，其中造紙、化工板塊漲勢最爲突出，業內普遍認爲與人民幣升值有關。
截至昨日收盤，申萬造紙行業整體大漲3.54%。領漲龍頭岳陽林紙股價再獲漲停，近期攬入4連板。生活用紙龍頭中順潔柔盤中股價再創歷史新高，年初以來漲幅已達63%。
我國造紙行業原材料以廢紙及木漿爲主，行業依賴進口，且進口紙漿多以美元定價。人民幣升值將使得美元定價的紙企營運成本變動，多體現爲匯兌收益。因此，人民幣升值整體利好造紙行業表現。
進入5月以來，國內主要紙企發佈多張漲價函，其中文化紙普遍漲價200元/噸，白卡紙漲價則達到1000元/噸。隨着近期人民幣匯率進一步走強，以及碳中和背景下行業格局重塑，擁有率先提價能力的龍頭紙企受關注度持續升溫。
開源證券策略首席牟一凌表示，在人民幣升值的背景下，兩類行業將具備基本面改善的能力：一類是受益於從海外採購原材料從而能夠降低生產成本的行業，典型的如鋼鐵、有色金屬和化工；另一類是受益於我國對“一帶一路”沿線國家投資增長的行業，如建築、交運、通信等。
滬股通構成買入主力
外資大幅流入成爲本週市場一大特徵。繼週二淨買入額刷新單日曆史新高後，昨日北向資金繼續淨買入91.03億元。本週前3個交易日，北向資金累計淨買入327.13億元，逼近歷史單週淨買入額新高。
滬股通渠道的加倉力度明顯強於深股通。昨日91.03億元的淨買入額中，滬股通淨買入69.78億元，佔比接近八成。盤後公佈的十大成交活躍股顯示，貴州茅臺昨日獲北向資金淨買入11.35億元高居首位。招商銀行、興業證券、興業銀行、萬華化學等滬市股票淨買入額均超3億元。
廣發證券表示，近期外資大額流入主要受到人民幣升值推動。總結歷史上北向資金流入規模最大的10個交易日，行業漲幅均值靠前的依次是：食品飲料、醫藥生物、非銀金融、電子。本週外資青睞的金融與消費領漲，與歷史規律相仿。可見在人民幣升值預期較強的階段，外資定價對於核心資產表現的重要性將提升。
在本週二之前，北向資金最大單日淨買入紀錄發生在2019年11月26日，當天北向資金淨買入214.30億元。
從消息面上看，2019年11月初，MSCI發佈半年度指數評估結果，宣佈將把指數中的所有中國大盤A股納入因子從15%增加到20%，同時將中國中盤A股一次性以20%的納入因子納入MSCI指數。根據當時的安排，上述納入因子調整即是於2019年11月26日收盤後生效。
結合過去數年經驗，每當MSCI、富時羅素等國際指數公司進行例行名單調整時，調整生效日當天北向資金流向大概率將發生異動。
今日，再次迎來外資配置重要時間節點。MSCI日前公佈了2021年5月指數季度調整結果，本次調整結果將於今日收盤後生效。
本次調整中，MSCI全球標準指數新增109只個股，其中包括39只A股股票；同時移出96只個股，其中包括19只A股股票。康希諾-U、中國通號、瀾起科技、杭可科技、睿創微納5只科創板股票本次新納入MSCI中國A股指數，這也是科創板股票首次進入MSCI旗艦指數系列；寶丰能源A股和贛鋒鋰業H股則將納入MSCI新興市場指數。