有望迎來估值修復 銀行股再度走強

週四，A股三大指數弱勢震盪，滬指日線收出兩連陰。截至昨日收盤，上證指數報3332.18點，跌0.26%；深證成指報13624.89點，跌0.48%；創業板指數報2737.96點，跌0.95%。

成交量能上，滬深兩市成交額合計7640.08億元，進一步縮減。北向資金昨日小幅淨賣出3.33億元，其中滬股通淨買入2.82億元，深股通淨賣出6.15億元。

昨日盤面上，紡織板塊午後逆勢上揚，聚傑微纖、新野紡織等收穫漲停。在紡織板塊帶動下，其關聯產業鏈染料板塊也漲幅靠前。Choice數據顯示，自10月9日至昨日，紡織製造板塊已強勢5連陽。

天風證券表示，近期，由於印度紡織行業停工，大量訂單轉至中國生產，上游紡織製造行業加速回暖。具體來看，轉移至中國的訂單主要集中在家紡行業，其中，毛巾、牀單訂單較大。

國內需求方面，隨着降溫、“雙十一”購衣旺季的到來，紡織品需求同樣旺盛。天風證券預計，當前整個紡織服裝板塊估值較低，且四季度有望迎來全面復甦。

此外，沉寂許久的銀行股昨日再度走強，杭州銀行上漲逾5%，平安銀行、常熟銀行、寧波銀行等個股紛紛跟漲。跌幅方面，醫療器械、光伏、養殖、軍工板塊等跌幅靠前。

2020年前三季度，銀行板塊表現慘淡。截至週四收盤，今年以來銀行（申萬）指數仍下跌8.44%，爲28個申萬一級行業中表現居末的板塊。但即使是在整體下跌的銀行板塊中，也有部分具有特色、善於差異化競爭的銀行股漲幅不俗。

如昨日大漲的杭州銀行，今年以來該股累計漲幅達47.55%。此外，寧波銀行今年以來累計漲幅也達到了26.39%。

歷史數據顯示，銀行股四季度行情確有“傳統”。天風證券統計顯示，在過去15年中，銀行板塊在年底的上漲概率較高，在12月份的平均漲幅爲6.5%，顯著高於一年中的其他月份，且呈現估值切換行情的特徵。

從交易層面看，基於排名考覈制度，公募機構也存在年底配置銀行的需求。海通證券此前在一份報告中提到，四季度博弈因素增多，往往是市場變盤節點，在此背景下，流動性較好、估值低且便於機構在短時間收集籌碼的銀行板塊往往容易成爲熱點。

浙商證券表示，銀行股有望迎來估值修復行情，其核心驅動因素是經濟持續復甦，而利潤壓力緩解和基金四季度換倉只是催化劑。（⊙記者 汪友若 ○編輯 孫放）