2025“適度寬鬆”年,有哪些投資機會?

“適度寬鬆”年來了。2024年12月中央定調適度寬鬆的貨幣政策,全方位擴內需成爲未來政策發力方向,進一步傳遞積極明確信號。

那麼2025可能有哪些投資機會?我們從黃金、新質生產力、核心資產以及紅利方向分別解析。

黃金到底貴不貴?

由於海外市場通脹預期和諸多不確定性,作爲避險資產,黃金仍然受到各國央行和專業投資者青睞。

美債利率過去一年維持高位,近期再度快速衝高,黃金卻逆勢上漲,同期回報超過30%,進一步驗證了美債利率與黃金的脫鉤邏輯。(數據來自中金公司)

過去一年,黃金與美債利率背離,主要反映了央行購金以及美國債務規模擴張影響,而黃金沒有被明顯高估。

如今金價上升反映的是美元體系信譽下降,而美國債務失衡是其關鍵原因,央行繼續購金是結果,背後邏輯是經濟運行的週期。

黃金長期增長的本質依然是貨幣屬性,對抗美元信用。

如果亞洲央行黃金儲備佔比提高到跟歐美央行差不多的程度,還會帶來巨量的購金需求,機構測算這個需求是現在黃金年度供給的6倍,那金價可能會因此繼續推升。

新質生產力自從2023年中央經濟工作會議以來一直被反覆提及,政策不斷加速相關產業發展。

新質生產力成分權重佔比較大的創業板50指數,其中電池佔比31.28%,通信設備、光伏設備、醫療器械以及醫療服務分別佔比8.03%、7.02%、5.80%和4.24%。(數據來自Wind)

核心資產通常指的是在各個領域中具備核心競爭優勢、長期供需格局較好,且已形成可持續盈利趨勢的公司。這些公司往往具有“強而穩的盈利能力”,能夠爲投資者提供較高的估值溢價。可能包括行業龍頭、穩健的業績、行業護城河深、抗風險能力強等特徵。

寬貨幣寬財政爲投資市場和經濟帶來良性循環,政策推動企業盈利可能迎來上升週期。

中證A500指數作爲A股新一代核心指數,所代表的核心資產業績韌性可能有所凸顯。

短期內中證 A500 指數處於窄幅震盪下沿,政策層面的支持和市場信心的逐步修復可能將爲 A 股市場提供支撐。

寬鬆貨幣政策驅動無風險資產利率持續下行,權益相對債券的配置性價比提升,盈利相對穩定以及分紅回報較高的紅利資產正在吸引險資等絕對收益類資金進一步增配。