1200億！公牛市值屢創新高，高瓴再次打造大消費領域投資標杆案例

（原標題：1200億！公牛市值屢創新高，高瓴再次打造大消費領域投資標杆案例）

小小插座再次產生巨大爆發力。10月28日晚，公牛集團發佈三季度業績公告，2020年前三季度營收約71.47億元，淨利潤約15.99億元，季報發佈後，公牛股價飆升，29日盤中一度漲停，市值也突破1200億大關，成爲消費品市場的“牛股”。作爲公牛的重要投資方，深耕大消費市場多年的高瓴也展現出了卓越的投資眼光。

早在2017年，高瓴作爲唯一的機構投資者對公牛集團進行了投資，成爲公牛的第四大股東。此後，高瓴通過深度賦能，持續幫助公牛提升經營效率和業績水平。今年2月，公牛在成功登陸上交所的一個月時間內，連續創造9個漲停，股價暴漲200%，總市值更是飆升超過千億，也爲高瓴的長期價值投資創造了不菲的回報。

近日高瓴創始人張磊透露，高瓴建立了超過200人的專業投後賦能團隊，幫助傳統產業利用科技和精益管理來提升水平。

具體來說，高瓴的精益管理團隊進入公牛集團，在營銷、製造和研發端進行精益轉換的嘗試：

首先，在營銷端，高瓴建議公牛導入了VOC（客戶聲音）、PSP（課題解決）、市場細分、價值銷售等工具。這主要是流程梳理和機會識別，幫一線銷售人員瞭解市場，制定細化到每個大區、縣市或鄉鎮的市場策略。

其次，製造端，在“牆開”和轉換器兩個核心業務部門實施現場改善，品質提升平均30％以上，效率提升20％以上，節省的人力可以進入車間，增加新業務的產量，整個精益降本收益在0.9億左右。同時，轉換器的返修率從15%降到1%~2%，可折算爲隱性收益。

再次，在研發端，主要是抓爆款、降成本，導入BPD（爆款設計工具），識別降本機會1.5億。2019年大概收益有2200萬，梳理出來的改善機會大概是0.9億。比如，公牛曾有一款核心產品，原來冗餘功能很多，但增量價值卻不多，經過精益改善之後，僅這一款產品就可以節約千萬級別的費用。

而在戰略規劃方面，公牛管理層在綜合評估後，也引入了高瓴的部分建議圈定了需要發力突擊的目標市場，制定了相應的戰略規劃，明確了需要建立的核心能力。

從營銷到製造，從研發到戰略，“高瓴+公牛”的合作模式已經成爲消費品投資市場的標杆案例。

不止公牛，高瓴在消費投資領域的其他佈局也收穫頗豐在格力，百麗，藍月亮、江小白良品鋪子、名創優品、Peets咖啡等一衆案例中，高瓴都可謂表現搶眼。今年年初，高瓴更是推出百億規模的高瓴創投，其中新消費則是高瓴創投的重要賽道之一，喜茶、完美日記、話梅、漢口二廠這些新消費的領軍品牌都赫然出現在其投資成績單中。在被記者問到高瓴在大消費領域的投資心得時，投出公牛電器、良品鋪子、名創優品、孩子王、喜茶等明星公司的高瓴資本合夥人曹偉曾表示，新消費時代，精準描繪用戶畫像，知道他喜歡什麼、熱衷什麼品牌、關心哪些時事、會被怎樣的內容吸引，這些內容的打造應從感性思維去思考，而不是僅僅悶頭做研究就能實現的。比如，要理解喜茶這個新興的網紅消費品牌，理性商業邏輯固然重要，但更重要的是對情感的把握。除了對口味、服務、包裝設計的精益求精之外，聯名、跨界等營銷玩法層出不窮，這些是難以純粹依靠算數得出來的。“我們擁有從消費者心智認知，創意設計，到新興品牌生意邏輯、迭代產品力等全價值鏈賦能資源。”

投出了完美日記、話梅、漢口二廠等國潮新品牌的高瓴創投董事總經理戴嶽湘在接受媒體採訪時也坦言，“我們希望和創業者建立長期陪跑關係。”這是高瓴一以貫之的投資哲學，同樣也會沿襲到早期投資中來。高瓴看重的是與創業者的長期信賴，並在企業的關鍵發展階段給予資金和戰略支持。

後疫情時代，消費對經濟的刺激作用日漸明顯，消費品市場的價值也與日俱增，而深耕這一領域的高瓴將如何踐行其長期價值投資理念，通過科技賦能幫助企業創造更多價值，又將投出哪些明星消費品牌，將會是業界持續關注的焦點。