中金：大宗商品超級週期的啓動可能仍欠火候

財聯社9月23日電，中金研報稱，在可見的未來，我們認爲大宗商品市場的主題仍然是下游新舊需求動能的轉換，與上游產能投資和價格脫節之間的潛在矛盾。儘管從基本面上我們判斷2024年全球大宗商品可能已完成了從多數過剩到多數短缺的格局過渡，但綠色+新興經濟體需求的增量仍在量變進行時，尚未到質變拐點，傳統存量需求仍然面臨着全球經濟潛在降速的拖拽。從平衡表短缺走向現實仍有賴於需求增長預期的兌現，而新舊動能的接力如果掉棒，提前定價短缺下的過度投機也將面臨調整的風險。總而言之，我們認爲超級週期的啓動可能仍欠火候，供需新範式下，大宗商品市場定價可能仍將聚焦供需條件的分化。