雲掌財經：展望A股2021年下半年，這些行業確定性較高！
（原標題：雲掌財經：展望A股2021年下半年，這些行業確定性較高！）
回顧2021年上半年A股市場，先後經歷從抱團到瓦解再到新的抱團整個過程。年初受宏觀流動性邊際改善，以及各種新發基金髮行火熱影響，以核心資產爲首的機構抱團股經歷了牛年以來第一次加速！
但加速意味着結束，核心資產賽道擁擠，美債收益率快速上行成爲A股大跌的最後一根稻草，機構抱團年後快速殺跌洗盤，隨着一季報行情出爐，美債收益率開始回落，流動性好於預期，A股也快速的震盪企穩，新的機構抱團也隨之誕生。
展望下半年，A股市場趨勢不變，“慢牛”行情還在繼續，隨着人民幣升值趨勢作用下，境外資金加速流入國內權益市場，利好A股市場，下半年重點配置這些優質賽道行業。
一、人民幣升值利好A股市場
近期人民幣匯率持續升值成爲A股階段突破的催化劑。2020年下半年之後，RMB匯率始終走出一波明顯的升值走勢，從高點7.15左右升值到今年6月初的6.35，升值幅度達10.5%。
尤其是疫情之後，中國經濟在全球中的相對競爭優勢，而從以美國爲首的世界各國超發貨幣來看，RMB匯率可能會繼續處於緩慢升值的波動中。
同時匯率的升值，對我國A股市場最大的優勢就是外資能夠加速流入A股市場！結合滬深港通數據來看，今年以來北上資金淨流入A股市場已超2000億元，尤其5月25日之後3個交易日，外資創紀錄的淨流入454億元。都是匯率升值帶來的預期影響。
二、外資青睞風格大幅改變
從行業持倉配置來看，外資主要青睞配置大消費、電氣設備以及大金融，儘管以茅臺爲首的白酒遭外資大幅減倉，但食品飲料依舊是北上資金重點持倉榜首。其次如醫藥生物、電氣設備、銀行、電子等行業板塊均是外資重倉配置方向。
從今年北上資金增持行業來看，五大行業獲外資加倉明顯，包括銀行、半導體、化工、材料以及汽車行業。其中半導體行業成爲外資加倉繼銀行之外，最大的行業，尤其注意到半導體這段時間以來的行情走勢，也是符合外資的預判。
基於對2021年下半年A股市場的行業配置方向，我們認爲應該從行業的景氣度這個方向選擇，主要考慮中長期時間維度，行業的確定性要強，以及長期業績持續的高增長，到最後長期資金持續的流入，對部分板塊的估值高的容忍度。
芯片緊張引發的半導體行業景氣度提升，乃至下游消費電子等各電子領域應用端的行情。各端口的芯片緊張問題已經是今年全球性的問題，雖然我國一直都是芯片消費大國，但從汽車電子方向可以看出，芯片匱乏嚴重，訂單交付延遲越來越嚴重，從整個行業的景氣度來說，大大提升。
迴歸基本面整個半導體行業業績大幅提升，一季度A股芯片股淨利潤普遍同比實現翻倍，按照行業景氣度的延續，半年報大概率預喜，這點從近期機構大幅調研科技股可以看出。重點關注半導體下游的應用領域，包括消費電子、面板、汽車電子等細分領域。
新能源車未來幾年最具確定性的行業之一。機構認爲未來5-10年，新能源汽車行業滲透率將持續提升，產業鏈上下游均將受益，行業空間巨大，是投資確定性最強的方向質之一。當然細分領域方面，重點關注過去幾年盈利較低，但今年業績彈性較大的上游材料、業績穩定增長、行業競爭格局改善的電解液、行業賽道寬廣、頭部集中趨勢明顯的隔膜、電池關鍵材料正極以及估值性價比較高的整車和零部件板塊。
消費細分賽道以及是機構抱團的重要方向。有穩定的業績增長，以及中長期持續的高自由現金流回報是大消費板塊高估值的基礎。機構青睞，北上資金長期重倉配置，由此可見，大消費的賽道是持續的高增長行業。即使白酒上半年已經創出歷史新高，但我們注意到食品加工這一細分賽道始終沒有很好的表現，因此，下半年機構有望從估值較高的白酒板塊溢出到位置較低的食品板塊中去。
最後，我們還是要強調下，在人民幣匯率升值外資連續流入A股市場的背景下，A股接下來的方向還是要回歸價值，以業績爲支撐點。2021年半年報行情已經打響，機構也開始密集的調研相關業績確定性較高的行業。對於上面提及的半導體、大消費、新能源等方向，甚至包括其它賽道，大家還是要重視起來！