疫情VS健護產業 複雜動態情勢

於疫情爆發期間欲判定健護業的贏家與輸家得小心謹慎。（新華社）

當冠狀病毒擴散之際，一些健護公司預警營收將下滑，然而其他開發療法者則見到股價上漲，駿利亨德森投資環球生命科技投資組合經理人Andy Acker認爲投資人不應忽視大局，宜保持長期眼光，於疫情爆發期間欲判定健護業的贏家與輸家得小心謹慎。

中國爲全球最大原料藥（API）生產國，先前美國食品藥物管理局警告，供應鏈斷裂潛在導致藥品的短缺。

駿利亨德森發佈的健護產業觀點指出，短期內，受創最深的健護業是於中國銷售或生產比重高者，製藥大廠阿斯特捷利康(AstraZeneca)表示冠狀病毒恐對今年營收產生「不利影響」，畢竟2019年該公司於中國銷售額年增35%，佔總產品營收21%。

中國市場對生命科技工具與用品公司及醫療器材製造商亦十分重要。以實驗室儀器、診斷工 具製造商安捷倫科技（Agilent Technologies）爲例，20%的營收來自於中國，管理團隊更於近日公佈之損益表中預估，2020年上半年營收恐減少2,500至5,000萬美元。

即便如此，若以總營收百分比計算，新型冠狀病毒影響可能甚微。阿斯特捷利康仍預期2020年銷售額尚可呈現高個位數或低雙位數成長；而安捷倫科技若真減少5000萬美元業績，亦僅佔2020年預估營收1%，且下半年可望弭平銷售缺口。

至於製藥公司，通常保有數個月的原料藥庫存，目前尚未聽聞供給短缺。於此同時，一些生技、製藥廠商正積極開發COVID-19療法，例如：吉利德（Gilead Sciences）原爲伊波拉病毒開發之實驗性抗病毒藥物「瑞德西韋（remdesivir）」正於中國針對COVID-19進行臨牀試驗，四月應可公佈初期結果。

然而，投資人必須認清事實，有效療法或疫苗至少需要數月方能上市，且無法保證覈准藥物能強力挹注企業獲利。一如伊波拉疫情爆發期間所見，默克藥廠（Merck & Co.）費時逾五年開發疫苗，但尚未對業績產生顯著貢獻。駿利亨德森認爲，健護業最重要的成長引擎仍來自長期具有的順風趨勢(如：創新、人口老化與全球生活水準提升等)，投資人應專注於長期契機，而非短期的市場起落。