養殖板塊崛起 生豬供需博弈持續 如何佈局豬肉股？

（原標題：養殖板塊崛起，生豬供需博弈仍在持續，如何佈局豬肉股？）

週五早盤，養殖業板塊持續大漲，其中水產養殖股漲幅居前。截至發稿，國產水聯、中水漁業、獐子島漲停，佳沃股份、好當家大漲超7%。豬肉股也出現不同程度的上漲，天山生物漲超6%，牧原股份漲超3%。

消息上，11月23~25日，“中國水產品大會”在廈門召開，中國連鎖經營協會（CCFA）與中國水產流通與加工協會（CAPPMA）首次達成戰略性合作，協同上下游企業研發符合我國高質量發展要求的養殖水產品團體標準。與會代表一致認爲應加快制定我國養殖水產品標準，標準應以消費需求爲核心，涵蓋產品和服務，內容採取普惠+高階分級模式。

供需博弈仍在持續，豬肉價格未來怎麼走？

生豬生產方面，隨着能繁母豬存欄連續增長，豬肉市場供給明顯改善，豬肉價格震盪下行。

據農業農村部監測，10月份能繁母豬存欄3950萬頭，連續13個月增長，比去年同期增長32%；生豬存欄3.87億頭，連續9個月增長，比去年同期增長27%。目前生豬產能已經恢復到2017年年末的88%左右。照此趨勢，明年二季度，全國生豬存欄將基本恢復到正常年份的水平。

隨着前期生豬新增產能陸續釋放，中國豬肉市場供給明顯改善，價格震盪下行，9月以來，豬肉價格已連續兩個多月下降。據統計局，11月中旬生豬價格環比下降1%。

對豬價的未來走勢，安信證券研報認爲，下游需求與生豬供給恢復，供需博弈仍在持續，豬價儘管回漲空間不大，但大幅下跌的概率也較小。隨着氣溫逐步下降，豬肉消費即將進入一年來的消費最旺季，且南方醃臘需求陸續開啓，四季度豬肉需求有望好轉。

長江證券研報指出，基於對春節前三個月生豬供需的分析，2020年11月-2021年1月，生豬需求的增加預計顯著超過供給的增加，豬價上漲有望持續。繼續看好農林牧漁行業優秀養殖企業投資機會，首推牧原股份，重點推薦溫氏股份和傲農生物，建議關注正邦科技，新希望，唐人神和金新農。

國泰君安研報指出，本輪週期帶給行業豐厚的利潤，但週期中同樣也在擡高行業的盈虧平衡線，種豬產能將是決定生豬養殖行業當前盈利能力和未來生存能力的決定性因素。隨着豬價的逐步下跌，沒有自供仔豬能力的規模場和散養戶的虧損只是時間問題，大浪淘沙後，在行業底部能夠生存的是保留自有種豬場且成本控制能力優秀的頭部企業。未來持續關注在規模化進程中養殖效率大幅提升、成本控制能力優良的養殖成長股。生豬養殖板塊長期來看行業集中度提升，從成長角度推薦生豬板塊，牧原股份、新希望、正邦科技、溫氏股份、大北農、天康生物等。