蔚來市值超通用/寶馬 中國汽車市場前景風光

發展已有134年的汽車行業此前從未有過這種經驗：整個行業因一場突如其來的疫情長時間陷入停擺，多個汽車產銷大國受此影響而銷量大跌。數據顯示，全球汽車銷量今年前三季度同比下滑近兩成，而中國市場銷量位居第一。

衡量一個行業是否景氣，最直觀的指標自然是銷售數據。根據來自歐洲專業汽車分析機構Аbtoctat的數據，今年前三季度，全球總計銷售乘用車5400萬輛，同比下降19%。其中排名第一的中國市場累計銷售乘用車1643萬輛，同比下滑10%。美國市場銷售1030.5萬輛，同比下滑19%,排名第二，日本銷售335.5萬輛，同比下滑18%，排名第三。排在第4至12位的依次是德國（222.9萬輛，同比下降25%）、印度（178.7萬輛，同比下降23%）、英國（145.2萬輛，同比下降32%）、法國（144.9萬輛，同比下降27%）、韓國（136.9萬輛，同比增長8%）、巴西（129.9萬輛，同比下降32%）、加拿大（115.2萬輛，同比下降24%）、俄羅斯（109.5萬輛，同比下降14%）、意大利（107.1萬輛，同比下降33%）。

環球同此涼熱，幾乎沒有誰能獨善其身。在排行位居前12的國家中，僅韓國出現正增長，除中國之外的市場，最小同比跌幅也在14%，大多數市場跌幅超過20%。但在全球汽車行業一片哀鴻遍野之下，中國市場率先復工復產復銷，走出了一波連續幾個月的強勁反彈，給全球汽車市場平添了一抹亮色。藉助中國合資夥伴的良好市場表現，多家在中國有合資企業的跨國車企整體情況也得以好轉。

從產業復甦的維度觀察，目前歐美疫情仍在肆虐，對汽車行業無論是生產還是銷售的不利影響仍將延續。以正常的行業趨勢展望，今年第四季度，除韓國等極少數國家的汽車市場可能出現正增長外，全球整體市場的汽車消量，極大概率同比下降爲負值。受新冠疫情的深度影響，全球車企都一度關停工廠、停止銷售。今年前三季度汽車行業的銷售情況可謂一落千丈慘不忍睹，一時間，各車企拼的不是生產能力而是生存能力。

疫情陰影下中國獨特的經濟向好，無疑吸引了包括汽車產業在內的全球資本熱捧，尤其對於新能源汽車細分市場及其產業鏈，熱度空前。現今國際資本市場對中國車企，特別是對新能源汽車股的關注力度之大，加碼動作之堅決，遠遠超過了三年前那一波。雖然在某種意義上說，中國汽車行業在疫情後的率先回暖，雖然目前整體仍處於復甦階段，但國際國內的資本市場，無疑已經對新能源車的市場未來前景，給予超前的期待和肯定。

梳理A股新能源汽車產業鏈相關上市公司三季度財報可發現，據不完全統計，已披露三季報的51家新能源產業鏈上市公司中，有24家實現盈利；與上半年業績相比，其中有38家三季度淨利潤得到改善。業績向好，反應到股價上漲就很自然。

觀察近期的資本市場，可以發現無論是選擇在美國上市的三家新造車勢力，還是A股中的新能源汽車產業鏈相關股票，股價都呈上揚趨勢。以11月5日爲例，A股的汽車類板塊漲幅4.87%，180家個股上漲。在相關概念板塊中，新能源車ETF漲超6%，交投活躍，成交量近8億元。

具體到個股，比亞迪和小康股份漲停，東風、金龍、中通、上汽等多隻個股漲幅超過8%，這已經是汽車板塊連續兩天大漲。更值得一提的是，10月以來，新能源車ETF漲幅已超25%。在新能源車行業指導政策出臺和銷量持續超預期的背景下，新能源車板塊成爲近期A股的最強風口。

而在大洋彼岸，美股市場的熱點同樣也有中概股中的三家新造車勢力。當地時間11月4日蔚來上漲6.23%，股價再創新高達37.71美元，市值508.67億美元；理想汽車上漲5.24%，報收25.31美元，市值211.68億美元；小鵬汽車當日漲幅最大爲23.32%，報收27.39美元，市值達到201.24億美元。這三家來自中國的新造車勢力的美股市值均創歷史新高。而受到美國投資市場熱捧的直接原因，來自中國汽車市場“金九銀十”銷量的增長，尤其新能源汽車細分領域也一改上半年頹勢，在第三季度表現亮眼。蔚來公佈10月份交付汽車5055輛，同比增長101%；小鵬汽車10月份交付總量達3040輛，同比增長229%；理想ONE（參數丨圖片）在10月份交付量爲3692輛，已連續3個月創單月交付新高。

雖然全球汽車市場態勢衰弱，中國市場卻發展向好。但居安思危，有遠見卓識的中國汽車行業從業者，是不會因一時的好日子而沾沾自喜的。拜疫情所賜，整個汽車產業已經加快了內部的結構性調整；行業頭部企業競爭力進一步顯現，行業內兩極分化也進一步加劇。能否逆勢而上贏得未來？是擺在每一家車企決策者面前的必答題。