爲何國有大行H股被頻繁舉牌？

本報記者 張漫遊 北京報道

連日來，工商銀行、郵儲銀行、建設銀行等多家國有大行H股獲大手筆增持。

創元期貨方面發佈的研報認爲，保險資金購買銀行股主要是其穩健且股息率較高，2024年銀行板塊大漲也是其受長線資金青睞的原因。該研報指出，2025年需關注長線資金下一選擇的板塊。

銀行股投資價值凸顯

2024年12月31日，中國平安人壽保險公司發佈公告稱，平安人壽委託平安資產管理公司投資工商銀行H股股票，於2024年12月20日達到工商銀行H股股本的15%，根據香港市場規則，觸發平安人壽舉牌。

此外，2024年12月18日，中國平安還增持了建設銀行6770.305萬股H股，每股作價爲6.3055港元，總金額約爲4.27億港元，增持後最新持股數目約爲120.39億股，最新持股比例爲5%；2024年12月24日，平安資管在場內增持350萬股郵儲銀行H股股份，耗資約1640萬港元，增持後合計持有9.9425億股郵儲銀行H股股份，佔該行H股總數的5%，佔該行總股本的1%以上。

爲何國有大行H股被頻繁舉牌？

廣州眺遠營銷諮詢公司總監高承飛認爲，主要原因在於銀行股的高股息和穩健的財務結構。在當前無風險收益率偏低的市場環境下，銀行股因其高股息被視作“香餑餑”，吸引了衆多投資界“大咖”的關注和投資。此外，銀行股在過去多年被市場低估，隨着重磅政策的推進，外界對銀行股前途的疑慮有所減輕，部分區域優勢獨特的銀行股也展現出成長性，國有大行因其穩健性和分紅潛力，成爲各路資金增持的焦點。

北京財富管理行業協會特約研究員楊海平告訴《中國經營報》記者，2024年以來，銀行股受到投資者關注，這與銀行股的防禦屬性比較突出相關，且國有銀行業績表現一直是穩定的，分紅表現、股息率、品牌影響力也都很可觀。“對於機構投資者來說，他們會按照大類資產配置的思路進行配置，國有行股票的配置價值很高。”

另外，業內人士認爲，中央經濟工作會議定調2025年貨幣政策，銀行息差影響核心在於存貸降息節奏與負債成本節約力度，政策的積極導向爲銀行股的上漲提供了支撐。

爲什麼是H股？

至於爲何是H股獲得增持，高承飛告訴記者，一方面，H股相對於A股存在折價，這使得H股的股息優勢更加凸顯；另一方面，H股市場的國際化程度較高，能夠吸引更多的海外資金流入，尤其是在全球低利率環境下，海外資金尋求高股息資產，國有大行H股自然成爲其青睞的對象；同時，H股市場的流動性較好，便於大額資金的進出，這也是資金選擇增持H股的原因之一。

除國有銀行外，新希望化工於2024年12月16日通過集中競價交易方式增持民生銀行1761.65萬股H股股份，佔民生銀行總股本的0.04%。

從股息率來看，H股銀行的股息率普遍高於A股銀行，尤其是國有大型銀行和股份制銀行。

Wind數據顯示，截至2025年1月3日收盤，六大國有銀行H股股息率在6.5%至10.8%之間，均高於A股。業內人士認爲，這可能與兩地市場的投資者偏好、市場流動性以及匯率等因素有關，也表明H股銀行在股息回報方面更具吸引力。

（編輯：朱紫雲 審覈：何莎莎 校對：顏京寧）