汽車行業復甦帶動板塊估值修復，核心零部件標的受熱捧

（原標題：汽車行業復甦帶動板塊估值修復，核心零部件標的受熱捧）

據中汽協數據,3Q20國內汽車批發銷量686萬輛,同比+14%;3Q20乘用車批發銷量551萬輛,同比+8%;3Q20國內重卡銷量41萬輛,同比+74%。各數據增速進一步加速,行業回暖趨勢加強。天風證券分析師表示,行業有望進入銷量和庫存雙升的成長階段,當前汽車板塊估值仍處於歷史低位,隨行業景氣回升,有望迎來修復,堅定看好高成長屬性的整車和零部件標的。汽車核心零部件標的今飛凱達(002863)、朗博科技(603655)等受到投資者熱捧。

2020年初,受突發醫療事件影響,2月份汽車銷量同比降幅一度接近80%,後隨着國家及地方政府相繼出臺系列刺激政策,4月汽車銷量開始轉正,隨後持續回暖,汽車板塊也迎來大幅上漲。數據顯示,汽車和零部件指數近3月漲幅21.7%,乘用車板塊近3月漲幅46.5%,均大幅跑贏滬深300。

中金公司指出,雖然近期汽車板塊上漲幅度較大,顯著跑贏滬深300指數,但從估值的角度看,截至2020年10月30日,萬得一致預期中汽車板塊整體平均P/E爲29倍,扣除年初漲幅最大的特斯拉產業鏈、智能網聯產業鏈,其餘標的平均P/E爲17倍,在所有行業中排位較後。

隨着汽車行業復甦,汽車板塊有望迎來估值修復行情,產業鏈零部件企業值得重點關注。如汽車核心零部件廠商今飛凱達(002863),該公司自設立以來一直從事鋁合金車輪的研發、設計、製造和銷售,其主要產品爲汽車鋁合金車輪、摩托車鋁合金車輪、電動自行車車輪與中間合金。該公司汽車鋁合金車輪產品銷售面向OEM市場和AM市場。在OEM市場,今飛凱達與上汽大衆、上汽通用五菱、日本鈴木、日本大發、長安汽車、吉利汽車、東風汽車、神龍汽車等國內外知名汽車整車製造商建立了穩定的合作配套關係。在AM市場,今飛凱達產品覆蓋了北美、歐洲、日本、俄羅斯等十幾個國家和地區。

10月27日晚,今飛凱達發佈三季度業績公告稱,2020年前三季度營收約21.34億元,同比增長2.68%;淨利潤約5558萬元,同比增長18.75%;基本每股收益0.15元,同比增長25%。

華泰證券表示,3Q20中國車市持續復甦是汽車零部件行業經營改善的主要驅動力。3Q20國內主要整車企業均實現銷量正增長,帶動其產業鏈上游汽車零部件企業的收入和利潤增長。

值得一提的是,今飛凱達擁有多項核心技術,主要涉及產品輕量化方面的材料開發、模具設計開發以及新工藝開發等方面。根據《節能與新能源汽車技術路線圖》規劃,未來10年汽車輕量化發展趨勢不變。鎂合金、鋁合金、高強度鋼等輕量化材料的單車用量將逐步提升。

業內人士分析指出,隨着汽車行業復甦,對汽車零部件車輪的需求將進一步提升,此外,輕量化作爲新能源汽車行業發展的一個重點,今飛凱達未來還將受益於新能源汽車行業的需求爆發。這些都爲今飛凱達未來業績增長帶來了較高的確定性。目前,今飛凱達市值32.92億元,市場對於公司的估值水平有望進一步提升。

又如朗博科技,該公司同樣是汽車核心零部件廠商。資料顯示,朗博科技專業從事橡膠零部件的研發、生產和銷售,目前公司產品主要爲汽車空調用橡膠零部件、高速列車用橡膠零部件。朗博科技於2020年10月30日披露三季報,公司2020年前三季度實現營業總收入1.2億,同比增長7.6%;實現歸母淨利潤1594.2萬,同比增長17.1%;每股收益爲0.15元。

德邦證券表示,目前A股處於箱體震盪期,未來結構性行情有望延續。在A股三季報已經完全披露後,地產及金融等傳統週期類行業業績將持續改善,同時關注受益於經濟復甦和消費回暖的汽車等可選消費板塊,以及科技龍頭公司。