明年哪些板塊有機會？黃燕銘、姜超、王勝祖這樣看

（原標題：明年哪些板塊最有機會？黃燕銘、姜超、王勝祖亮出最新觀點）

昨日，國泰君安證券、海通證券及高盛分別舉行2021年度策略會，就明年A股市場走勢和投資機會發表了各自觀點。三家機構均對明年國內經濟的持續復甦抱有一致預期。不過，就明年A股市場究竟是結構性機會還是多個板塊“百花齊放”，觀點分歧明顯。

對於明年的大勢研判，海通證券首席經濟學家姜超認爲，2021年上半年，政府融資仍將大幅增長，居民和企業的中長期貸款也有望繼續回升，從而拉動社融增速繼續上行，經濟復甦有望持續到2021年上半年。高盛投資策略組亞洲區聯席主管王勝祖也表達了類似觀點，他提出，明年經濟將以超常規的增速發展。

2021年A股市場會如何走？國泰君安證券和高盛卻提出了近乎相反的看法。

國泰君安證券研究所所長黃燕銘認爲，2021年的A股市場投資依然是局部的結構性機會，對板塊、風格的把握是重點。他同時提示了明年A股市場可能存在的風險點：首先是低風險特徵股票的確定性溢價會減弱；其次則是龍頭企業的內部分化，由於競爭優勢的強弱而拉出股價差距。

而王勝祖則認爲，未來市場風格將從以科技股領銜的“一枝獨秀”，轉變爲各個板塊的“百花齊放”。相比過去高科技板塊一騎絕塵，帶領市場復甦反彈，未來整個行業都將迎來複蘇與反彈，並支撐後市走勢。

今年A股的表現基本上領先於全球主要市場，明年A股是否還能領先全球？對此，王勝祖認爲，不一定能實現。海通證券研究所副所長荀玉根認爲，明年股市將進入由基本面和情緒面驅動的牛市泡沫期。

在行業配置的方向上，科技與消費板塊依然是各大券商的“心頭好”。其中，新能源這一細分領域獲得了國泰君安證券和海通證券的看好。高盛和國泰君安證券同時表示，傳統行業的投資機遇不容忽視。

黃燕銘認爲，2021上半年的經濟復甦動能主要來自於消費和出口，並重點推薦“三朵金花”的配置：一是從基建地產週期轉變爲全球原材料週期，重點在銅、鋁等有色金屬和石油化工和基礎化工等傳統產業；二是從必選消費轉向可選消費，重點是汽車、家電、家居、化妝品、服裝以及旅遊酒店等；三是科技板塊內建議重點關注新能源和電子。

荀玉根表示，由於政策紅利、技術紅利，計算機、傳媒、新能源產業鏈等產業發展空間巨大，科技類行業全年利潤將加速增長；短期看，市場成交量放大將推高券商業績，中期而言券商ROE也將提高。此外，他看好大衆消費的崛起以及醫療服務領域的市場需求。

王勝祖看好新基建相關的產業，包括高端製造業、5G等領域。他表示：“高科技行業或者龍頭企業是股票投資中不可缺少的一部分，應該成爲投資中戰略性投資的部分。如果新的資金入場，我們建議是側重於傳統行業或者順週期的行業，而非減持高科技股來增持傳統行業、順週期行業。”