理財“跨季效應”如期而至，4月規模已經回升1.55萬億|銀行理財觀察㊿

財聯社4月10日訊（編輯 劉晨）理財規模跨季後迅速擴張，4月第一週較3月末環比擴張1.55萬億，短端產品數量快速回升至5萬億水平。債牛未盡，存款利率普低，專家預計二季度理財規模將會繼續增加至28萬億。

跨季後第一週理財規模明顯回升，普益標準數據顯示，截至4月10日的最新數據，全市場理財規模爲27.77萬億，較三月末增加約1.55萬億左右，環比上漲6%左右。

財聯社瞭解到，由於季末爲銀行MPA考覈時點，爲應對較大的存款回表壓力，銀行通常選擇停發部分理財產品並引導到期理財資金回表以滿足存款的需要，但跨季結束後資金會重新迴流進理財，其中受到影響較大的是現金管理類產品和非現金管理類日開產品等短期限產品。

根據普益標準數據顯示，3月最後一週，全市場理財規模環比下降1.33萬億，其中理財子公司的理財規模環比下降4.05%，約 9489.10億元。

華西證券研究所數據顯示，跨季後短端產品規模快速回升。4月第一週，日開型產品規模環比增1016億元至10.4萬億元，最小持有期型產品較前一週增821億元至5.0萬億元；長端產品規模變動略有分化，封閉型產品規模環比增769億元至5.6萬億元，而定開型產品規模則在持續縮減，較前一週小幅下降65億元至5.2萬億元。

業內人士對財聯社表示，近日又有中小銀行下調了存款利率，山西、河南等地多家中小銀行下調幅度從10個基點至40個基點不等。債牛短時間內也不存在反轉風險，理財的收益表現將更具有吸引力，二季度理財規模將繼續走升。

中信證券首席經濟學家明明指出，歷年4月均爲理財規模增長大月，上半年理財規模預計大概率將突破28萬億元。下半年預計在理財子的衝量發力之下，理財整體規模將會重新站上30萬億元的關口。理財產品期限由負債端決定，而資產端難以大幅期限錯配，因此幾乎並未參與本輪30 年國債的快牛行情。資產荒之下，理財子只能繼續聚焦信用債。後續來看，期限允許的產品可以在風險可控的區域適當拉久期到3年及以上。

跨季後理財規模雖然迎來修復，但業績表現走低。根據華西證券研究所的數據顯示，上週全部理財產品破淨率爲3.2%，較前一週增0.1pct。理財業績不達標率維持增長態勢，全部理財產品業績不達標率爲19.2%，較前一週上升0.6pct。國有行、合資行、股份行、城農商行理財子該指標環比升幅依次爲1.2pct、0.4pct、0.3pct、0.2pct，分別至27.7%、52.8%、14.2%、15.4%。