“狂人”馬斯克和他的多元宇宙
賣力助選唐納德·特朗普的埃隆·馬斯克，等到了屬於他的回報。
在勝選演講中，特朗普大肆讚揚馬斯克這位最強擁躉者。"我們有了一顆新星，一顆新星誕生了，埃隆！"
大選結束餘波猶存，市場持續押注"特朗普交易"，期間特斯拉（TESLA）創近四年最大五日漲幅約40%，市值突破萬億美元大關。截至11月22日美股收盤，特斯拉報收352.56美元/股，總市值達11317億美元。
馬斯克無疑成爲這場選舉中的最強隱藏玩家，身價再度重返3000億美元陣營，穩居全球首富寶座。
效率達人"馬部長"
助力特朗普，馬斯克用的是真金白銀，爲鼓勵選民投票甚至推出每日百萬美元抽獎活動，網傳大選期間馬斯克總花費超2億美元。
豪擲千金與以往時常將"降本"掛在嘴邊的"節省"形象大相徑庭。
回顧馬斯克有關降本的奇葩事蹟：解僱清潔工和部分保安人員、縮減辦公室層數、關閉數據中心、減少員工培訓等等。
尤其在人員優化方面，馬斯克更是從未手軟。在收購推特之後的一週內，馬斯克直接裁減近一半員工，最終裁員率達約80%，其中不乏高層管理人員。2024年4月，馬斯克宣佈特斯拉將全球裁員10%，創公司史上最高裁員比例。
雖然對於馬斯克這套企業化管理理念外界多有吐槽，但卻與致力"抽乾華盛頓沼澤"的特朗普不謀而合。
11月12日，特朗普宣佈馬斯克與印尼企業家拉馬斯瓦米共同領導擬成立一個全新部門---政府效率部（DOGE），主旨爲減少美國聯邦政府中的官僚機構。
此前，在10月的一場支持特朗普的集會中，馬斯克曾提出大幅縮減政府支出的願景，承諾特朗普當選後將聯邦預算至少削減2萬億美元，近乎美國2024財年預算總支出的三分之一。
不知不覺，馬斯克的財富傳奇已伸至更廣大的領域。不過馬斯克解鎖"新身份"也引來不少質疑。
首先，政府效率部並不屬於正式的聯邦政府機構，馬斯克與拉馬斯瓦米仍能繼續在私企工作，無需參議院批准即可任職，但同時也會因"無編制"而遭遇極大抵抗而無所作爲。
其次，馬斯克旗下特斯拉、SpaceX高度依賴政府的合同和補貼，且新任總統特朗普是一個堅定的傳統能源捍衛者，曾在2024年7月的提名演講中公開立誓："我上任第一天就要終結電動汽車指令"。
在特朗普的第二個任期內，特斯拉等新能源汽車企業未來發展成爲外界關注重點。
值得一提的是，馬斯克本人非常支持特朗普取消新能源補貼，並表示："這對競爭對手來說是毀滅性打擊，但對特斯拉影響較小，甚至可能帶來長遠的好處。"
馬斯克開啓了一場"豪賭"，賭注是新能源汽車行業的未來。
營收增長乏力，"賣碳"潤色利潤
馬斯克人前春風得意，身後的特斯拉卻在銷量下滑的頹勢中苦不堪言。
在2023年特斯拉創出967.73億美元的營收額後，外界都在期待特斯拉將在2024年突破千億營收大關。
然而2024年上半年，特斯拉營收同比下滑3.02%至468.01億美元。其中汽車業務承壓嚴重，上半年其全球電動汽車銷量同比下降6.6%至83.77萬輛，當期汽車銷售收入同比下滑9.35%至185.30億美元。
不過進入第三季度後，特斯拉汽車銷量有所回升，單季度汽車銷量同比增長6.4%，當季營收額同比增長8%。
2024年前三季度，特斯拉營收整體微增0.53%至719.83億美元，與特斯拉往年的高增速形成巨大落差。2020年至2023年，特斯拉營收額由315.36億美元增至967.73億美元，年複合增長率達45.32％。
不過比起營收增長乏力，真正讓特斯拉感到危機的還是大幅下滑的淨利潤。
2023年特斯拉率先發動"價格戰"，公司汽車銷量雖得到顯著提升，卻將近些年好不容易被馬斯克通過降本增效拉昇的超20%毛利率，再次拉低。
2023年，特斯拉綜合毛利率同比減少7.4個百分點至18.2%，其中汽車業務毛利率同比減少9.1個百分點至19.4%。
進入2024年，"以價換量"策略開始失效，在汽車動銷不暢的背景下，仍處在18%左右毛利率拉垮淨利潤明顯。2024年前三季度，特斯拉歸屬淨利潤同比下滑32.47%至47.74億美元。
需要注意的是，特斯拉在2024年第三季度扭轉上半年下滑頹勢，單季度淨利潤同比增長16.95%至21.67億美元。
利潤回升卻與汽車銷售主業干係不大，主要是能源業務的良好表現，以及汽車業務中的碳積分收入提升所致。財報顯示，在第三季度中，特斯拉得到了高達7.39億美元的碳積分收入，同比增長185%。
據瞭解，在美國加州制定的"零排放汽車積分交易"制度下，主要生產零排放汽車的特斯拉每年會獲得大量碳排放信用額度。自2009年起，特斯拉開始向傳統汽車製造商出售碳信用額來獲取收益。
2020年至2023年，特斯拉年均碳積分收入保持在17億美元左右。2024年前三季度碳積分收入創歷史新高，達20.71億美元。
雖該部分收入佔總營收比重不算高，但近乎100%的毛利率還是對公司整體利潤水平起到潤色作用。
2024年第三季度，特斯拉綜合毛利率同比增長1.9個百分點至19.8%，其中汽車業務毛利率同比增長1.4個百分點至20.1%。
不過需要注意的是，在特朗普政府下，鼓勵新能源車生產的碳積分制度未來可持續性尚且成謎。如若被取締或減少信用額度，特斯拉利潤水平將進一步被拉低。
來自廣袤宇宙的召喚
對於特斯拉下一個增長浪潮，公司表示"將由自動駕駛技術的進步和新產品的推出而引發"。
在自動駕駛領域，馬斯克的堅持業內共睹，特斯拉近些年的研發大方向也主要聚焦於自動駕駛、人工智能等技術方面。
近期，備受期待的特斯拉無人駕駛出租車Cybercab終於正式亮相，隨之一同發佈的還包括無人駕駛巴士Robovan和人形機器人TeslaBot。
據馬斯克透露，Cybercab的成本將低於3萬美元，預計將於2026年實現量產。
此外，特斯拉廉價車型也可能會在2025年初開始交付，勢必會助力特斯拉獲得一波銷售增長。
據馬斯克透露，該車型售價將低於3萬美元，雖高於市場預期的2.5萬美元，但或將搭載特斯拉自研的完全自動駕駛系統（FSD）。
需要注意的是，自動駕駛事故頻出成爲行業關注重點。此前，特斯拉的駕駛輔助系統（Autopilot）、完全自動駕駛系統（FSD）曾屢遭聯邦調查，相關業務進展並不算順暢。
對此，近日有消息稱，特朗普團隊計劃將"構建完全自動駕駛汽車的聯邦框架"作爲美國運輸部的優先事項之一。
該計劃預示着，政府將放寬對完全自動駕駛汽車限制。如若成真，重壓自動駕駛的馬斯克及特斯拉無疑成爲最大受益方。
除自動駕駛之外，AI人工智能也是特斯拉未來戰略中至關重要的一環。
馬斯克旗下人工智能初創公司xAI與特斯拉有着密切的合作，其中就涉及有關xAI人工智能模型優化特斯拉FSD技術的相關工作。
據外媒報道，xAI已在最新一輪融資中籌集50億美元，估值有望突破500億美元，成爲僅次於OpenAI的AI初創公司。
xAI奮力角逐OpenAI背後，暗藏着馬斯克與OpenAI聯合創始人山姆·奧特曼持續多年的利益之爭。
自2024年8月，馬斯克重啓對OpenAI與奧特曼的訴訟後，紛爭於近期再度升級。
根據11月公開的最新版起訴書，馬斯克指控OpenAI試圖壟斷生成式人工智能市場。在長達107頁的起訴書中，有大量篇幅探討OpenAI與微軟的合作關係，背後或還是馬斯克對於深層次商業利益的考量。
不過，雖然自動駕駛、AI大模型等技術都是如今的市場熱點，但對於馬斯克來說還遠遠不夠，這一點從其屢屢強調的"特斯拉並不止於汽車製造商"便能察覺。
2024年三季報會議上，當馬斯克聊到"與競爭對手最大不同"時，再次強調特斯拉是唯一一家擁有擴展類人機器人所需所有核心元素的公司，包括人工智能大腦和大規模生產能力，其中人形機器人Optimus被馬斯克視爲特斯拉最有價值潛力的產品。
特斯拉是起點，而馬斯克的終極目標在廣闊的星辰宇宙。
2024年11月，馬斯克向NASA提出新概念"火星連線"項目，旨在爲火星和地球提供可靠的高速數據傳輸。
這一舉措與SpaceX持續探索的"火星計劃"相一致。此前馬斯克曾預測，SpaceX首艘前往火星的無人星艦將於2026年發射，介時這些無人任務的有效載荷將包括特斯拉的Cybertruck及Optimus機器人。
如今，資本市場對於特斯拉的期待值正在不斷攀升，馬斯克的身份也從市場的參與者升級至影響者。
或許，多年前馬斯克以"科學怪才"尼古拉·特斯拉之名命名公司起，便種下了一顆引領人類科技乃至改變人類命運的夢想之種。
造車、造機器人、造星艦..."狂人"馬斯克還將對資本市場帶來怎樣的連鎖反應，我們拭目以待。
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