今年規模將近7兆人民幣 陸信用債到期 3、4月壓力最大

2020年下半年，華晨、紫光、永煤等大陸知名企業相繼爆出債務違約消息，震動大陸市場，也導致許多企業暫停和取消債券發行。業內人士指出，2021年大陸將面對更巨大的債務壓力，屆時信用債到期規模將達到人民幣（下同）6.87兆元，其中又以3月～4月壓力最大。

近年陸企過度擴張信用貸款，苦果恐將在2021年進一步加劇。2020年底大陸已接連爆發多家知名企業債務違約，有別於過去債務違約多屬民企，當前違約者多爲具有官方背景的國企，且自11月河南國企永煤爆發多檔信用債違約後，更打亂許多企業原本預計年關前發債的步調。

新京報報導，自2020年11月10日永煤違約迄今不到兩個月，大陸累計已有196檔債券暫停和取消發行，涉及債券擬發行規模爲1,430億元。而在永煤違約之前的10個月內，大陸信用債取消發行規模爲4,355億元。

大陸金融界人士表示，2021年很可能成爲新一輪信用債到期高峰。光大證券指出，永煤控股信用債違約事件的衝擊遠未消散，當前債券市場的發行量快速下滑，這與源源不斷的存量債券到期之間形成矛盾，接下來到期壓力最大的兩個月爲2021年3月和4月，總量均超過1兆元。

平安證券固收首席分析師劉璐表示，2020年上半年爲因應新冠疫情，大陸信用債發行規模大幅提升，再配合債券短期化的趨勢，2021年信用債到期規模將大幅增長。據測算，2021年大陸信用債到期規模將達6.87兆元。她強調，2021年大陸信用債到期壓力主要集中在上半年，前兩個季度到期增速分別高達61％和45％。