GDP居亞洲12國之末　惟無礙臺股龍擺尾

記者蔡怡杼／臺北報導臺灣第二季GDP出現負成長，年增-0.18%，爲四年來首見負成長，亦居亞洲12國之末，不但衝擊市場投資信心，臺股也陷入盤整格局，九月以來下跌0.95%，然而，據統計，GDP首次出現負值後半年臺股平均上漲8%，後一年上漲機率甚至高達百分百，平均漲幅達18%。摩根JF臺灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，受到歐美需求不振及中國經濟成長趨緩的影響，導致GDP呈現負成長，不過，近來歐債問題未再惡化，美國經濟也有回春跡象，加上中國政策轉向寬鬆，推測第二季應是景氣底部，接下來應會逐季上升。葉鴻儒進一步指出，隨着電子傳統旺季來臨，在歐美假期效應刺激下，可望刺激臺灣景氣逐步回穩。就股市表現來看，根據摩根投信統計，2000年以來，GDP出現負值共有十次，2001年及2008年曾連續3-5季出現負值。從GDP首次出現負值後來觀察臺股表現，後一月及後三月走勢偏弱，平均下跌5%及10%，不過，拉長至後半年，臺股走勢開始由空轉多，平均上漲8%，後一年上漲機率甚至高達百分百，平均漲幅達18%。歐債延燒二年之久，衝擊全球經濟成長趨緩，臺灣大型企業也在歐美需求不振影響下，盈餘出現下修情形，因此，葉鴻儒認爲，大型股拉動指數空間有限，臺股將呈現大箱型整理格局，市場將回歸基本面表現。就資金動能來看，雖然成交量仍維持在700億左右的低量，導致臺股上漲力道不足，葉鴻儒指出，隨着金管會擬對中國QDII投資臺股額度上限從5億提高到10億美元以上，可望爲臺股成交量帶來活水。再者，歐債危機暫時舒緩，外資將陸續回補臺股部位。葉鴻儒表示，雖然八月外資買超臺股逾900億元，但從外資持股水位來看，比例仍在相對低點，顯示回補幅度仍有空間。再者，融資餘額仍處低檔，籌碼相當安定，只要國際股市不再大幅重挫，外資持續不再賣超，臺股應能重拾漲勢。接下來除了八月份營收，葉鴻儒指出，影響盤勢發展的還有歐美是否推出新一波量化寬鬆、臺灣央行理監事會議在面對景氣燈號連九藍後的利率政策，及季底的季報是否有法人作帳行情等都值得密切觀察。短線來看，技術線型並不利於多方，葉鴻儒認爲，臺股要能收復年線及7400點，需待權值股止跌回穩，纔有機會上攻7500點。