【阜成門外】美聯儲強勢“放鷹”，美企盈利能力再承壓

中新經緯5月24日電 (宋亞芬)繼美聯儲會議紀要強勢“放鷹”後，美聯儲多位官員的表態繼續將“鷹歌”嘹亮進行到底。而市場也因此受到巨大沖擊。

美聯儲強勢“放鷹”打擊降息預期

5月22日，美聯儲公佈聯邦公開市場委員會(FOMC)4月30日至5月1日的會議紀要。會議紀要顯示，因一季度通脹數據不佳，美聯儲官員預計需要觀望比之前預期更多的時間，纔會對通脹降至目標更有信心，暗示他們不急於降息、高利率會保持更久。多名官員還表達了一旦通脹重燃就進一步加息的意願。

中國人民大學經濟學院黨委常務副書記兼副院長、國家發展與戰略研究院研究員王晉斌在接受中新經緯採訪時表示：“美聯儲‘放鷹’主要原因還是它現在的通脹韌性太足了。由於美國現在的經濟增速還在它的潛在產出水平之上運行，所以控制通脹的難度很大，尤其是住房服務及核心服務的價格，其實對整個住房的支撐韌性非常強。”

數據顯示，4月份，美國CPI(消費價格指數)同環比雖然較3月略有下降，但佔CPI比重約三分之一的住房分項於4月環比上漲0.4%，連續三個月維持不變。

中信證券首席經濟學家明明則認爲，美聯儲強勢“放鷹”，可能還有進行預期管理的因素。此前美國CPI通脹數據邊際向好後，市場對於降息預期又再次過度樂觀。

今年以來，伴隨美國每月通脹及就業數據的變化，對於美聯儲何時降息以及降息的次數預期也一直在變動，但總體上而言，預期降息的次數變得越來越少，幅度也越來越小。

王晉斌認爲，最主要的原因除了住房以及其他核心服務價格因素，還與全球地緣政治變化以及貿易摩擦不斷增加有關，包括全球供應鏈也處在調整過程之中，這些都會從中長期推高美國的通脹壓力。

在此情況下，高盛首席執行官戴維·所羅門甚至預計美聯儲今年不會降息。明明認爲，考慮到降息前美聯儲往往需要半年左右的窗口期觀察數據是否持續惡化，當前2024年1季度GDP數據顯示美國消費與投資還具有一定韌性，住宅投資在一季度大幅反彈，美國通脹緩解預計或偏緩慢。因而年內存在美聯儲不降息的可能性，若降息，年內降息幅度或不超過25基點。

不過，明明強調，整體而言，美聯儲貨幣政策預計仍將相機抉擇，近期美國通脹數據邊際轉好並且美國就業市場有所走弱，因而未來美聯儲降息時點仍待觀察，但再度加息的概率仍較低。

美聯儲降息可能性下降如何影響全球經濟？

此次美聯儲“放鷹”後，市場受到極大衝擊。美股三大指數集體收跌，金屬期貨、原油價格也大幅下跌。若美聯儲年內降息可能繼續走低甚至不降息，對於全球經濟及市場會有哪些影響？

王晉斌表示，美聯儲每一次講話不管是“放鷹”還是“放鴿”其實對市場都會有一點影響，但是現在市場韌性整體還是比較足的，所以市場雖然會有所波動，但是經過一段時間的消化之後，應該基本都能夠趨近平穩。因爲市場畢竟是信息敏感型的，所以是否能夠形成持續的衝擊，還需要通過未來的數據才能得出結論。

明明則預計，美聯儲降息概率走低將導致美股承壓，高利率持續對於企業盈利能力以及股價將產生負面影響。美聯儲短期降息無望預計對於其他國家降息也存在一定桎梏，因而或會影響全球經濟增長預期，進而或對原油價格構成下跌壓力。對於中國而言，美聯儲不降息會在一定程度上限制中國央行降息的政策空間。

不過，觀察2008年以來幾次歐美貨幣政策週期分化的階段，不難發現歐央行往往寬貨幣週期的開始時點更早，而中國央行在歐央行降息後同步、略滯後實施寬貨幣工具的情況也不罕見。而從歐洲央行官員的最近表態來看，歐洲下個月或將開啓降息，幅度爲25個基點。

明明表示，倘若6月歐央行提前於美聯儲降息，中國央行在美聯儲降息落地前外部政策環境或進一步改善。(中新經緯APP)

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責任編輯：張芷菡