多項政策落地 軍工行業改革紅利有望加速釋放

（原標題：多項政策落地 軍工行業改革紅利有望加速釋放）

證券時報記者 王君暉

軍工製造業是典型的高端製造業，是製造強國戰略的火車頭。隨着國企激勵政策的大幅放寬，國企改革有望成爲市場的熱點，軍工有望在國企改革中擔當重任。市場普遍認爲，預計隨着各項改革政策如混改、國有資本投資運營公司試點推進、資產證券化繼續加速、軍品定價機制改革落地實施等，軍工行業改革紅利亦有望加速兌現。

市場預期的向好主要來源於改革的持續推進。軍工改革包括科研院所改制、混合所有制改革、激勵改革、軍品定價機制改革等內容。

2017年我國提出論證軍品定價議價規則；2018年8月國資委推出國企雙百改革行動方案；2018年11月中航沈飛成爲首家實施股權激勵方案的軍工總體類單位；2019年4月，《改革國有資本授權經營體制方案》出臺，國有資本投資、運營公司在股權激勵和資本運作等方面獲支持。2019年11月國資委印發通知，大幅放開國企激勵政策；2019年初至今，中國船舶等陸續推出資產重組或資產置換方案。華泰證券表示，軍工改革在持續推進過程中，院所改制和混改加速有利於推動軍工優質資產注入上市公司，因此2020年國企改革仍將是軍工行業重要的催化劑。

東北證券研報指出，改革+成長邏輯不斷強化，行業景氣持續上行，國企改革不斷深入，軍工行業配置價值不斷凸顯。從成長層面來看，國防和軍隊現代化建設進入關鍵時點，重點武器裝備有望持續列裝；受益於五年計劃“翹尾”效應，今明兩年軍品訂單將較快釋放；自主可控深入推進，民品市場將爲軍用技術和產品打開廣闊成長空間。在改革層面，國企混改進入關鍵時段，軍工領域雙百行動、混改試點、科研院所轉制等試點工作有望深入；股權激勵、軍品定價機制等改革活動將激發行業活力，提高企業經營效率和盈利能力。

近期，軍工行業亮點頻現。12月17日，中國首艘國產航母在海南三亞某軍港交付海軍，正式服役，命名山東艦，大幅提振了行業信心。中航證券指出，關鍵裝備服役將加速配套及新裝備建設。國產航母山東艦從建設到正式服役給我國航母建設提供了經驗，將有助縮短新造艦船的建設週期。每一艘航母的建設都需要大量配套裝備及設備，而新航母的加速建設將帶動上下游如關鍵材料、元器件、雷達、水面艦艇、艦載飛行器等多方面快速配套。

招商證券表示，隨着“十三五”進入收官之年，五年軍品週期進入後半段，行業訂單有望加速釋放。