東方證券金融產品總部執行董事李欣：如何擁抱指數大時代？

21世紀經濟報道記者朱藝藝 廣州報道

12月12日，由南方財經全媒體集團主辦、21世紀經濟報道承辦的南方財經國際論壇2024年會在廣州舉辦。

其中，以“基金煥‘新’ 擘畫資本長期之基”爲主題的基金業年會在同日舉辦。

在基金業年會的圓桌對話環節，東方證券金融產品總部執行董事李欣、京東財富副總經理馮永昌、富國基金量化投資部副總經理徐幼華和交銀施羅德基金指數投資部總監蔡錚，圍繞“全民指數大時代：未來已來 唯變不變”的話題進行了專場交流。

截至2024年三季度末，我國指數ETF規模已經突破3.5萬億元。指數ETF的持有股票市值已經超過主動權益基金，標誌着“全民指數大時代”的到來。

談及指數ETF和其他主動權益基金的准入標準差異，東方證券金融產品總部執行董事、金融產品准入負責人李欣解釋，“主動基金更多看基金業績，但ETF是一個被動化的工具，更多看基金所在機構的規模、行業地位、影響力，具體到基金層面則主要看基金的流動性、跟蹤誤差以及ETF所在行業在當下的市場背景下是否值得被推薦”。

面對這一輪指數基金大爆發，李欣進一步指出，“其實，指數基金產品的第一次大爆發是在2018年下半年，2018年下半年指數基金從前一年年末的2000億左右規模上漲到4000億左右規模，可謂增長翻番。今年可以說是指數基金的第二次大爆發。背後有幾大原因：一是指數基金比較透明，指數基金其實是重新定義一類資產，比如把具有同樣特徵的一個行業所有標的放在一起，用一個指數來定義它，大家對某個行業或者對某類資產有判斷或有偏好的時候，就可以直接買這個ETF，而不用考慮選股問題，也不用考慮主動基金或基金經理的風格漂移。二是指數基金的管理費用和運營成本相比主動基金更低；三是指數基金的客訴壓力和服務壓力相比主動基金更小”。

此外，李欣認爲，“銀行、第三方平臺等新的市場參與主體的加入，也是助推指數基金在當下甚至未來加速發展的一個重要推手”。

那麼，在“全民指數大時代”，如何讓用戶賺到錢，如何讓其擁抱指數時代？

李欣認爲，要從提升客戶的投資收益和投資體驗兩大方面進行探索。

他指出，一是在投資端，爲提升客戶的投資收益和投資體驗，“要聚焦資產配置，不能只是押注單一資產，降低各類資產（權益類資產、債券類資產、黃金類資產、海外類資產、實物資產等等）之間的相關性，平滑波動”。

二是在客戶服務端，通過買方投顧改善客戶的投資行爲，提升客戶的投資收益。他指出，“比如在市場估值火熱的時候鼓勵客戶買債券類資產甚至可以贖回權益類資產；當市場估值低迷的時候，鼓勵客戶買權益類資產，通過長期持續服務客戶、觸達客戶，以期實現客戶收益優於組合收益的效果”。

（視頻編輯：柳潤瑛）