集中發行！中證A500場外指數基金如何建倉？

A股震盪之際，新一波增量資金在路上。

10月25日，包含天弘中證A500指數基金（A類：022428；C類：022429）在內的20只中證A500場外指數基金正式發行，一舉創下今年以來掛鉤同一底層指數基金的單日發行數量之最。

在此行情下，採取何種建倉策略已成爲投資者關注這批中證A500場外指數基金的一大關注點。

目前已有基金公司率先表示，行情中長期看好，短期有部分節點可能對市場有所擾動，將採取穩健的建倉策略，希望給投資者更好的持有體驗。

穩健把握建倉節奏

關注三個節點

在經歷了9月底的快速普漲後，當前市場已進入震盪分化的第二階段。儘管機構普遍看好後市，但未來的潛在波動也不容忽視。

天弘中證A500指數基金（A類：022428；C類：022429）擬任基金經理陳瑤表示，10-11月仍然處在政策的窗口期，在政策持續催化下，市場整體或呈現偏多頭狀態，但短期還有一些利空擾動和不確定性需要關注。

首先，當前正進入上市公司三季報密集披露期。從已披露的業績數據來看，目前各行業的業績兌現出現分化，但大概率無法看到上市企業基本面整體的明顯改善。根據分析師對三季報的預期分析，面臨經濟週期壓力較大的行業包括地產鏈、公路、光伏、部分服務消費（航空、影視等）、醫療器械等；拐點或臨近的行業爲金融；高景氣有望延續的行業爲出海相關的製造業、國際工程，AI相關，貴金屬和新能源車等；有獨立景氣邏輯的行業爲成長（創新藥）、新基建（電網設備、電力設備、風電等）。

“爲此需要持續關注指數內成份股的三季報業績情況，同時將通過對分析師預期變化的跟蹤，採取逐步建倉策略，儘可能把握適度的建倉節奏。”陳瑤表示。

其次，是要關注美國大選帶來的擾動。在當前內需尚未明顯修復情況下，外需和出口鏈是經濟增長中的重要變量，美國大選結果對我國最直接的影響是貿易和產業政策。這些方面還需要保持持續的跟進。

再次，政策是當前市場的主要變量，10~11月仍是政策窗口期，後續還需要重點關注政策的力度和持續性。

“從目前已有信息來看，疊加1季度一般處於經濟數據的空窗期，我們推衍四季度到明年一季度市場行情整體或以震盪爲主，但中樞會逐漸上移。到明年2、3月份，市場將更加關注基本面的數據兌現情況，屆時需要重點關注政策基調和力度是否持續、積極。”

具體到建倉策略，陳瑤指出，考慮到當前市場整體向好，但仍存在部分擾動因素，因此天弘中證A500指數基金的建倉將根據市場情況，採取逢低逐步穩健建倉的思路，希望給投資者帶來更好的持有體驗。

70%！過去20年漲幅超越滬深300指數

作爲新“國九條”發佈後的第三代創新寬基指數，中證A500指數備受市場關注。資料顯示，該指數採用“行業均衡+三級行業選龍頭+ESG篩選+互聯互通標的篩選”的編制思路，從各行業選取市值較大、流動性較好的500只龍頭證券作爲樣本，具有更寬、更新、更強等投資特點，被視爲兼具市值代表性、行業均衡性、更能體現時代進程的優質核心資產。

從行業覆蓋看，中證A500指數與滬深300等傳統寬基指數相比，成分股實現了對全部35箇中證二級行業及91個三級行業的較好覆蓋，具有更好的市場代表性。由於採取行業均衡編制方法，中證A500指數超配了信息技術、通信服務、醫藥衛生等新質生產力行業，減少了金融、地產等傳統週期行業的佔比，更好地表徵了我國產業經濟結構的新變化、新趨勢，含“新”量更高，也更能代表中國優質核心資產的成長方向。

Wind數據顯示，截至2024年9月30日，從具體成份股看，中證A500指數500只成份股中，有234只來自代表頭部大盤股的滬深300指數，207只來自代表腰部中盤股的中證500指數，43只來自代表小盤股的中證1000指數，市值最小值僅32.62 億元。整體看，中證A500指數既兼顧了2000億以上的大市值公司，又對200億以下的優質小公司有所覆蓋，且指數權重更加分散。在天弘基金看來，當前股票市場風口迎來之時，中證A500無疑是更好的寬基配置之選。

Wind數據顯示，從指數歷史表現來看，中證A500也展現出更強的增長潛力。截至2024年10月23日，中證A500指數自2004年12月31日基日以來累計漲幅達366.43%，超越同期滬深300指數295.74%的表現，超額漲幅達70.69%。

尤爲值得一提的是，該指數還在樣本股選取層面疊加了ESG負面評價剔除機制，全部成分股均在滬股通或深股通名單內，接軌國際指數編制趨勢，便利境內外中長期資金配置A股資產。

在多位業內人士看來，中證A500指數兼顧大盤藍籌和新興成長，市場表徵性更強，同時該指數行業覆蓋均衡、擁有更多A股核心龍頭標的，估值吸引力強，有望成爲投資者配置A股市場、把握中國經濟高質量發展趨勢的重要工具。

指數大廠護航

超低成本捕捉市場機遇

作爲業內的指數大廠，天弘基金從2015年開始佈局指數基金業務，積澱了豐富的管理經驗，相關產品覆蓋了寬基、行業、主題、策略和商品等各個方向，橫跨A股、港股、美股、債券、商品等多個市場，爲投資者提供了豐富多元的投資工具。

截至2024年6月30日，天弘指數及指數增強基金規模合計1153億元。在指數業務的佈局上，天弘基金不僅形成了較爲全面的產品線，更重要的是佈局時注重市場的多樣性和行業的內生增長力，精選市場空間大、具有“坡長雪厚”特徵的行業進行佈局，力求幫助投資者捕捉時代的Beta，爲投資者（尤其是場外投資者）提供多元配置選擇。

例如，天弘創業板300ETF和天弘創業板300ETF聯接是市場唯一跟蹤創業300指數的基金產品，天弘中證電子ETF 和天弘中證電子ETF聯接是市場唯一跟蹤CS電子指數的基金產品，天弘恆生滬深港創新藥精選50ETF和天弘恆生滬深港創新藥精選50ETF發起聯接是市場唯一跟蹤恆滬深港創新藥精選50指數的基金產品，天弘中證中美互聯網是唯一跟蹤中美互聯網指數的產品，天弘中證科技100指數增強是唯一跟蹤科技100指數的指數增強產品（數據來源：銀河證券，截至2024年9月30日）。

值得注意的是，天弘指數基金系列的整體費率低於行業平均費率。其中多數產品年管理費率僅0.5%，低於行業一般水平；C類產品銷售服務費優惠後僅0.2%，處於行業低檔水平。同時，天弘指數基金C類持有7天免贖回費，A類份額線上買入費率也有相應的折扣，可以爲客戶節約90%的交易成本。

以正在發行的天弘中證A500指數基金爲例，該產品管理費率爲0.15%/年，託管費率爲0.05%/年，“管理費率+託管費率”組合合計0.20%/年，在當前國內公募基金市場中屬低費率產品，且C類份額銷售服務費爲0.20%/年。天弘基金表示：“產品綜合費率較低，可助力投資者以超低成本投資A股與中國核心資產。”

經過九年多的發展，天弘基金指數產品已經形成了“佈局全、管理精、費率低、服務全”的管理特色，並由此積累了上千萬的客戶，成爲了不少個人用戶長投、波段、定投的良好工具化選擇。2024年基金半年報顯示，天弘權益指數基金及指數增強基金持有人戶數合計超過1300萬戶，持有人數位居市場第一。

目前，天弘中證A500已經開始發售，購買渠道上，在平安銀行、招商銀行、建設銀行、中信銀行、光大銀行、民生銀行、北京銀行、微衆銀行、支付寶、天天基金、京東金融、華西證券、中信證券、銀河證券、平安證券、方正證券等各大銷售平臺陸續可以搜索到“天弘中證A500”（以上銷售渠道銷售日期請以各大銷售平臺公開發布信息爲準）。

注：“指數基金持有用戶數全市場第一”指天弘基金旗下全部寬基、行業、策略和ETF指數基金（80只，AC份額合併計算）的持有人戶數爲13,100,071，排名數據來自天弘基金、2024年中期報告、Wind，截至2024年6月30日。天弘基金及全市場權益指數產品管理費、銷售服務費數據來源ifind，截至2024年8月30日，其中天弘基金旗下權益指數產品平均管理費率爲0.489%，全市場權益指數產品平均管理費率爲0.493%。全市場C類權益指數產品銷售服務費率最高爲0.6%，中位數爲0.25%。

風險提示：觀點僅供參考，不構成任何投資建議。指數基金存在跟蹤誤差，指數的歷史業績不代表產品未來業績表現。投資者在進行投資前請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。市場有風險，投資需謹慎。過往業績不代表未來表現。（CIS）