當頭棒喝！在線教育行業面臨最強監管
野蠻生長中的在線教育行業，迎來當頭棒喝。
4月23日，北京市教委印發《北京市教育委員會關於近期檢查學科類校外線上培訓機構發現問題的通報》。因在違規提前招生收費、廣告宣傳、課程師資等方面存在問題學而思網校、高途課堂、有道精品課等被通報違規。
北京市市場監管局4月25日發佈消息稱，近期，北京市市場監管局針對羣衆反映強烈的校外教育培訓機構組織專項檢查，依法查處校外教育培訓機構價格違法、虛假宣傳等行爲。跟誰學、學而思、新東方在線、高思被頂格罰款50萬元。用低價課或免費體驗課獲客引流，通過暑秋聯報提前招生收費，在教培行業已經默默存在了很多年。可以預見，隨着監管措施的不斷加強，在線教育也開始進入整頓期，資本對在線教育的態度也會更加謹慎，未來在線教育行業將何去何從。
營銷費用過高，在線教育公司虧損嚴重
在線教育平臺的口碑是通過營銷建立的，在資本浪潮的助力下，在線教育公司努力擴大自己的市場份額。
多家上市頭部在線教育企業相繼發佈了2020年財報。財報顯示，頭部教育企業淨利潤均爲負數，究其原因是營銷費用過高導致。本站有道財年營業收入約爲31.68億元，同比增長142.7%，歸母淨利潤虧損擴大至17.53億元，同比下降174.99%。營銷費用高達27億元，同比增長333%，佔營業收入比重高達84.4%。跟誰學2020財年的營業收入爲71.25億元，同比增長236.9%，歸母淨利潤爲-13.93億元，是自上市以來首次出現全年虧損。營銷費用達到了58.16億元，增長458.7%，佔公司營業收入的80%。好未來披露最新業績，財年總營收44.96億美元，淨虧損1.16億美元，營銷費用增加到16.801億美元，比上一財年增長了97.0%。
從上圖可以看出，虧損較高的本站有道和跟誰學，營銷費用佔總營收比重的80%多。沒有上市的作業幫，據媒體報道，2020年暑期營銷推廣預算爲10億元。
融資斷崖式下跌 部分企業面臨過冬
據艾瑞諮詢數據顯示，受疫情等因素影響，教育行業在2020年受到資本熱捧，獲得最多融資，而在線教育最受資本青睞。全年教育行業累計融資1164億元，其中在線教育融資1034億元，佔比89%。同時，行業馬太效應明顯，資本向在線教育行業累計輸送的1034億元中，80%都流向了頭部的5家公司。
4月20日，彭博援引知情人士稱，“作業幫”正考慮赴美IPO，至少融資5億美元，最快可能在今年下半年IPO。據天眼查顯示，去年12月，作業幫完成超16億美元的E+輪融資，加上6月份7.5億美元的E輪融資，總融資額達到34億美元。通過上市獲得二級市場的資金支持，或許是個不錯的選擇。
2月份，本站有道通過公開發行並出售700萬股美國存托股（ADS）獲得2.32億美元的淨收益。同月，母公司本站也承諾爲有道提供總金額爲3億美元的循環貸款，以支持有道長期發展。
不過在今年，資本市場對於在線教育行業興趣明顯降溫，赴美上市企業屈指可數，低價課引流、提前收費叫停後，未來部分企業可能面臨現金流枯竭，甚至難以爲繼的問題。
據2020年財報顯示，頭部企業一般現金流還是比較充裕，例如好未來擁有現金以及現金等價物高達209億元，新東方擁有現金以及現金等價物101.59億元。
但是即便如此，部分企業依然無法消化2020年規模迅速擴張留下的惡果，開始裁員縮減開支以應付可能到來的寒冬。據《晚點》4月14日報道，在線教育公司新東方在線正在集中裁員，涉及中小學大班課業務的主講教師、教學輔導、運營等多個崗位，各部門裁員指標不同，中學部主講老師已經有20%離職。新東方在線CEO孫東旭內部表示這一舉措是爲了控制公司的成本，主要業務已經從線下轉到線上，只有把成本控制了，才能讓公司以盈利的狀態繼續運營。
儘管次日，新東方在線再次發佈聲明，稱其並不存在集中裁員的動作或計劃，更無所謂“各部門裁員指標”，針對中學部主講老師20%的離職率，新東方在線稱：“中學事業部責任人確有調整，但公司對中學事業部絕無20%的裁員指標。”
不過新東方在線在迴應中也表示：“同大多數處於快速變化的互聯網公司一樣，新東方在線實行嚴格的員工績效考覈制度，其中教師隊伍是被考覈的重中之重。季度性地對教學質量和績效不達標的老師進行優化，的確是長期存在的。”
爭奪流量入口，燒錢如流水
突如其來的新冠疫情，使學校延遲開學。疫情期間“停課不停學”的政策，在線教育迎來了史無前例的流量紅利。再加上在線教育企業本身沒有技術護城河，爲了取得更多和更好的曝光，在線教育品牌在綜藝中狂刷存在感。根據藝恩營銷智庫數據顯示，2020年共有23個在線教育品牌在劇綜中做植入式廣告，其中作業幫以13個綜藝合作位居榜首。進入2021年，合作勢頭依舊迅猛，據不完全統計，有20多檔綜藝都有在線教育品牌的身影。
有關在線教育未來的發展，西部證券分析師李豔麗接受財新採訪時認爲，單靠廣告投放換取規模不是長久之計，未來行業競爭的重點在內容和服務，在線教育更多是教育屬性，而不是互聯網屬性。
俞敏洪曾表示：“如果把資本撤離，其實在線教育立刻就會退潮了。過三五年再來看在線教育到底爲中國老百姓提供什麼樣的教育模式，那個時候才能看清楚”。
滄海橫流顯本色，大浪淘沙見真金。隨着監管的不斷推進，在線教育企業應該把更多的精力放在提高課程質量和師資能力上面。