中誠信國際：政策持續加碼緩解行業風險，房地產市場信心仍需提振

樂居財經 李禮 12月20日，中誠信國際發佈2023年12月房地產市場跟蹤。

11 月以來主要監管部門加快引導金融機構落實中央金融工作會議精神，加大對房地產企業信貸、債券、股權等重點融資渠道支持力度。與此同時， 需求端寬鬆政策持續，近期京滬兩地同時宣佈放鬆樓市政策，進一步降低了購房門檻，有望釋放更多剛需及改善性住房需求，對提高兩地樓市交易活躍度、促進當地市場由穩向暖過渡起到積極作用， 同時亦向市場傳遞積極信號， 或有望帶來新一輪的需求刺激政策。中誠信國際關注到， 中央經濟工作會議已經將積極穩妥化解房地產風險列爲明年重要經濟工作之一。 中誠信國際認爲， 在房地產風險化解過程中，仍需持續加強融資端、需求端政策支持力度，不斷修復市場預期，並與穩增長政策形成合力，持續提振市場信心。

11 月房地產市場投資銷售數據同比降幅有所擴大，市場仍處於持續調整階段。當月各地樓市政策出臺力度相對有限，疊加前期政策效果減弱，全國及重點城市新房市場預期回落。 中誠信國際認爲，隨着近期京滬樓市政策優化，京滬市場預期好轉或有望對銷售提振形成一定支撐，疊加年底企業加大營銷力度，以及二手房市場成交回暖帶來的置換需求釋放， 12 月新房銷售規模有望出現小幅翹尾，全年商品房銷售額仍將呈回落態勢。在銷售築底過程中，房企開工、投資或難有明顯改善。 中誠信國際觀察到，土地限價放開後，部分城市的優質地塊出現高溢價成交，但對整體土地市場回暖拉動不大。 核心區域優質地塊競爭加劇，使得資金實力更強的央國企拿地優勢進一步凸顯。 2023 年以來部分央國企憑藉資金優勢向高能級城市擴張，對其銷售業績形成一定支撐。

11 月以來房企境內債券市場融資呈邊際改善狀態，同時境外市場仍保持一定新發規模，但融資主體仍以經營相對穩健、股東背景相對較優的央國企爲主，民營房企融資仍較爲艱難。 11 月下旬以來，多家民營房企在“第二支箭”支持下在境內市場發行債券，同時融創集團、中國奧園等出險房企債務重組方案獲得通過、萬達美元債展期方案順利通過及上市對賭危機緩解亦向市場傳遞了積極的信號。 中誠信國際認爲， 由於銷售尚未恢復常態，房企融資支持政策力度的持續加大有助於緩釋房地產風險，短期內仍需密切監控流動性壓力較大房企到期債務的接續情況，避免重點房企風險暴露對市場信心形成新一輪衝擊。