譽衡藥業：7月5日接受機構調研，國盛證券、華夏財富創投等多家機構參與

證券之星消息，2024年7月5日譽衡藥業（002437）發佈公告稱公司於2024年7月5日接受機構調研，國盛證券、華夏財富創投、匯豐晉信、格林基金、山西證券資管、天弘基金、永贏基金、泰康公募、精硯投資、中信資管、中航基金、前海互興、紅土創新、橡果資產、正圓投研、中信建投自營、陽光資管參與。

具體內容如下：

問：請公司新產品的佈局思路和發展戰略？

答：

公司注重產品創新，目前主要在現有優勢領域（如維礦、心腦血管、骨科、止痛等）進行佈局，側重在難仿、改良型新藥、偏創新的產品層面，產品獲取方式包括自研、合作開發、產品引進等。

問：請CMO的業務體量及CDMO領域的佈局？

答：

普德藥業是北方著名的注射劑代工企業，已累計簽署100餘個產品的CMO業務。隨着這些產品陸續獲批、上市銷售，預計將給公司貢獻收入和利潤。未來，公司CMO業務將向研發端靠近，力爭做出更好的產品。公司與南京佰麥開展了股權+產品的合作，與其他CRO企業開展了業務合作。

問：2023年的收入拆分情況及對公司收入貢獻比較大的產品？

答：

營養類藥物約佔2023年度公司收入的40%，心腦血管藥物收入佔比約25%，骨科類藥物佔比約10%。注射用多種維生素（12）、氯化鉀緩釋片、鹿瓜多肽注射液、銀杏達莫注射液及與第一三共合作的產品對公司收入貢獻較大。

問：請公司與衛信康的合作關係？

答：

公司與衛信康已有20餘年的合作關係，雙方信任基礎好，合作關係穩定，除注射用多種維生素（12）外，雙方也有其他的合作產品。以注射用多種維生素（12）爲例，普德藥業持有產品文號、負責產品的生產，衛信康擁有產品的知識產權、負責產品的推廣。

問：請公司商譽是否有減值風險？

答：

公司現有商譽3.69億元，是收購普德藥業產生的。普德藥業去年實現淨利潤1.5億元，結合普德藥業的利潤、現金流等運營情況，我們判斷普德藥業目前不存在減值跡象。

問：請公司後續的分紅規劃？

答：

目前，公司累計未彌補虧損爲負，不滿足分紅條件。一方面，公司將聚焦主業、提升盈利能力；另一方面，新公司法已經正式實施，公司計劃採用資本公積金彌補虧損的方式，爭取儘快滿足分紅條件，報投資者。

問：請公司營銷團隊架構及未來銷售費用的規劃？

答：

公司營銷隊伍包括銷售、中後臺等團隊，2023年銷售人員爲1,700餘人。從上半年數據看，公司的銷售費用率有所下降。公司持續推進營銷改革，加大精細化管理力度，預計未來的銷售費用率會進一步降低。

問：請注射用多種維生素（12）的市場競爭優勢和壁壘？

答：

目前，市場只有 2 家企業在銷該產品，普德藥業注射用多種維生素（12）的市場佔有率達 80%以上。該產品市場規模大，且仿製難度高，預計未來 2-3 年內，市場格局會比較穩定。

問：請公司目前產品集採情況？

答：

上半年的集採情況氟比洛芬酯注射液已於 2024 年 2 月中標廣東十三省聯盟藥品採購；氯化鉀緩釋片已於 2024 年 4 月中標河南十三省聯盟藥品採購；鹿瓜多肽注射液已在京津冀 3+N中中選。下半年，公司核心產品的集採壓力不大。

譽衡藥業（002437）主營業務：藥品生產和藥品代理銷售。

譽衡藥業2024年一季報顯示，公司主營收入5.93億元，同比下降12.92%；歸母淨利潤5228.29萬元，同比上升160.65%；扣非淨利潤3214.07萬元，同比上升136.51%；負債率39.59%，投資收益68.72萬元，財務費用132.5萬元，毛利率53.81%。

該股最近90天內無機構評級。融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入300.46萬，融資餘額增加；融券淨流出90.68萬，融券餘額減少。

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