一支新冠疫苗利潤50元 這家公司要火:單季賺100億?
圖 / 圖蟲
作 者丨朱萍,實習生 魏笑
編 輯丨徐旭
據國家衛健委5月26日數據，截至2021年5月25日，31個省（自治區、直轄市）和新疆生產建設兵團累計報告接種新冠病毒疫苗54671.4萬劑次，較前一日增長近2000萬劑次。
國家衛健委高級別專家組組長鍾南山表示，我國要達到羣體免疫至少需要達到70%-80%的接種率，即大約9億至10億人口已經接種。如按每人兩劑估算，全國疫苗接種人數僅爲2.55億人左右，距離全民免疫仍有較大差距，這對疫苗企業來說意味着在第二季度仍需開足馬力，加大生產。
好消息是，目前我國新冠疫苗產能正加速釋放。據國泰君安報告顯示，智飛生物（重組亞單位疫苗國內獲批緊急使用，原液產能10億劑，製劑有望3-6億劑）、康泰生物（自主滅活疫苗國內獲批緊急使用，原液產能達4億劑，製劑有望2億劑；合作腺病毒載體疫苗申報橋接試驗，有望2021年內獲批）、康希諾（腺病毒載體疫苗國內外獲批，產能可達5-6億劑）。
此外，因新冠疫苗高利潤率，相關疫苗生產企業今年一季度業績着實“亮眼”。據多家券商的估算，新冠滅活疫苗單支利潤預計在50元左右，新冠疫苗淨利率高達40%-50%。
新冠疫苗成利潤“發動機”
目前我國新冠疫苗產能正加速釋放，其正是迎合了新冠疫苗需求巨大的現狀。
據《EvaluatePharma World Preview 2020》的數據，2019年全球疫苗市場規模約325億美元，在所有治療領域中的市場份額約3.6%，排第四位。
同時EvaluatePharma在原有2024年市場規模將會達到448億美元的預測的基礎上，提出了全球疫苗市場的新預測，截至2026年，全球疫苗市場規模將達到561億美元，疫苗市場仍然有較大的增長潛力。創新疫苗的不斷推出，極大地促進了全球疫苗市場規模的擴大。
5月25日，中國生物製藥（01177.HK）發佈公告表示，其一季度營收72.4億元，同比增長16.4%；歸屬於母公司淨利潤19.1億元，同比增長118.5%；聯營企業並表收益達到14.76億元。
業內普遍認爲，中國生物製藥一季度“成績亮眼”與新冠疫苗生產企業“科興中維”有關。
據悉，2020年12月，中國生物製藥投資5.15億美元（約合人民幣33億元）參股科興中維15.03%股權，估值34億美元。中國生物製藥一季度業績主要受惠科興中維利潤貢獻。據國泰君安、中信證券等券商推算，預計科興中維今年一季度實現淨利潤約100億元。
科興中維一季度成績出色或與新冠疫苗高淨利潤率有關。據多家券商的估算，新冠滅活疫苗單支利潤預計在50元左右，新冠疫苗淨利率高達40%-50%。國泰君安、中信證券等券商推算稱，預計科興中維今年一季度實現淨利潤約100億元。
中信醫藥調研紀要截圖
科興中維一季度的“亮眼成績”或創造了中國醫藥產業的單季度營收和利潤記錄。2020年科興中維全年營收爲14.31億元，淨利潤9.84億元。
新冠疫苗也提振康希諾生物業績。康希諾生物近日發佈的一季度財報顯示，其一季度營收4.7億元，虧損1411萬元，主要原因在於產能尚未投放。但隨着新冠疫苗獲批附條件上市，康希諾預計2021年半年度淨利潤將轉正。
此外，2021年3月17日，智飛生物發佈公告表示，其全資子公司與中國科學院微生物研究所合作研發的重組新型冠狀病毒疫苗（CHO細胞）經國家衛生健康委提出建議，國家藥品監督管理局組織論證同意緊急使用，對其業績產生一定的積極影響。
據合肥高新發布報道，智飛生物方面已經生產新冠疫苗超過1億劑，如果一切順利，年產能有望達到5億劑。值得一提的是，如智飛生物實現全年5億劑新冠疫苗銷量，按照單劑最低50元價格推算，其2021年在該疫苗的收入將達300億元，超過其2020年151.9億。
隨着國內新冠疫苗接種推進，國產新冠疫苗生產企業的業績將持續攀升。目前，國內獲批緊急使用的主要有國藥中國生物、科興生物、康泰生物的滅活疫苗；康希諾的腺病毒載體疫苗及智飛生物的重組疫苗。此外，復星代理的輝瑞mRNA疫苗以及沃森和艾博合作的mRNA疫苗也有望在國內獲批，多家企業將共同搶佔這千億級別市場。
輝瑞、強生等成績也亮眼
得益於新冠疫苗需求巨大，海外疫苗生產企業相繼發表2021年一季度業績，成績同樣不俗。
Moderna一季度新冠疫苗mRNA-1273實現銷售額17.33億美元，利潤12億美元，產品毛利率約80%，一季度共發貨1.02億劑，其中美國供應8800萬劑，其他地區供應1400萬劑。預計2季度預計供應2-2.5億劑；2021年供應量在8-10億劑，全年有望超過192億美元。2022年可供應30億劑。
此外，據輝瑞財報顯示，其一季度收入達到146億美元，同比增長42%，主要源自跟BioNTech合作的新冠疫苗BNT162b2的貢獻，該mRNA疫苗一季度銷售收入達到34.62億美元，其中美國20.4億美元，其他地區14.2億美元。2021年全年預計營收260億美元，發貨16億劑疫苗。2021年預計可生產25億劑，2022年至少30億劑。
另外，儘管銷售額不如上述兩家，新冠疫苗銷量對海外疫苗生產企業阿斯利康和強生的業績貢獻同樣不容忽視。
阿斯利康一季度新冠疫苗銷售額達到2.75億美元，其中在歐洲市場銷售額爲2.24億美元。據悉，該季度阿斯利康共交付約6800萬劑新冠疫苗，相當於每劑疫苗售價約4美元。
強生一季度新冠疫苗銷售額爲1億美元。值得一提的是，強生此前與美國政府達成了10億美元的疫苗購買協議，並預測該協議將爲其帶來100億美元的收入。但近日據其財報顯示，因可能導致罕見凝血問題，目前強生生產的新冠疫苗在美國仍處於擱置狀態。
國產疫苗相繼出海
據首創證券研報，我國疫苗頭部企業未來幾年將陸續有重磅大品種上市，今年第二季度即將迎來新冠疫苗帶來的可觀業績貢獻。新冠疫苗將成爲全球年接種量和銷售額最大的品種（超過13價肺炎結合疫苗和HPV疫苗），這也是我國疫苗產業難得的出海機會。
科興中維母公司科興控股新聞發言人劉沛誠向21世紀經濟報道記者介紹稱，截至5月21日，科興已經向全球供應5000餘萬瓶共計1億多劑的2次人用劑量包裝的疫苗。其中國內29個省份及北京都已經在使用。
目前科興中維生產的新冠疫苗已在40多個國家和地區獲批使用，安全性和有效性在全球各地陸續得到驗證。劉沛誠表示，科興已向世界衛生組織提交申請納入緊急使用清單，預計近期會公佈審覈結果。如果通過審覈，科興將是繼國藥中生北京公司的新冠滅活疫苗獲得世衛組織緊急使用認證後，第二款正式獲得世衛組織安全性、有效性和質量驗證的非西方新冠疫苗。
此外，科興中維正加速釋放產能以支持疫苗出海。目前科興新冠疫苗原液車間(三期)已投產，年產能達到20億劑，4月28日發貨超3億劑(單月發貨約1億劑)，隨着2次人用劑量上市，產能有望加速釋放。在此趨勢下，2021年科興中維的業績再攀高峰。
今年5月，世界衛生組織（WHO）總幹事譚德塞宣佈，國藥集團中國生物北京生物製品研究所研發生產的新型冠狀病毒滅活疫苗（Vero細胞），獲得世衛組織緊急使用授權，納入全球“緊急使用清單”（EUL）。這是世衛組織批准的首箇中國新冠疫苗緊急使用認證，也是列入世衛組織緊急使用清單的第六款疫苗。
國藥集團中國生物新冠疫苗已在全球70個國家和地區及國際組織批准註冊上市或緊急使用，100多個國家和國際組織提出採購需求，國內外供應超過2億劑，接種已覆蓋196個國別人羣。
此外，國藥集團已於2021年5月6日完成新冠疫苗車間三期工程建設，項目建成並投入使用後，其新冠疫苗年產能將達30億劑。
21世紀經濟報道記者從康希諾生物獲悉，截至目前，接種一針的康希諾生物新冠疫苗克威莎也已獲墨西哥聯邦衛生風險防護委員會、巴基斯坦藥品監督管理局、匈牙利國家藥品與營養研究所（OGYÉI）及智利公共衛生研究所（ISP）的緊急使用授權，並獲中國國家藥品監督管理局的附條件上市許可，已經開始該疫苗的商業化。
不久前，康希諾生物發佈公告稱，康希諾等向上藥康希諾增資約11億元，擬將上藥康希諾作爲其在上海的生產基地，用於腺病毒載體疫苗克威莎的生產和供應，該基地年產能不少於2億劑。
根據康希諾生物最新披露的財報，其位於天津的新冠疫苗三期生產基地產品已投產，設計符合我國和國際通用的GMP標準，設有預灌封注射器灌裝線和西林瓶灌裝線，年產能可達2-3億劑。此外，康希諾生物還在積極尋求合作伙伴，以保障新冠疫苗的產能及後續供應。隨着上藥康希諾產能建設的不斷推進和工藝的不斷優化，康希諾生物新冠疫苗的總體產能將得到快速提升，有望加速實現5-7億劑的年產能。