楊德龍：看好6月股市的三大理由

中新經緯6月6日電 題：看好6月股市的三大理由

作者 楊德龍 前海開源基金首席經濟學家

5月份A股市場整體呈現調整走勢。6月份以來，在全球市場波動分化加劇的市場環境下，A股市場也出現反覆震盪的走勢，上證綜指在3100點附近震盪，顯示出當前市場多空分歧依然較大。市場能否迎來第二波上攻的機會？

從6月和7月A股市場的主要影響因素看，第一是經濟復甦的情況。近期已有一系列經濟穩增長政策出臺。在房地產領域，央行出臺“四支箭”，包括降低首付比例，降低按揭貸款利率，以及多地取消房地產限購等。多地已跟進出臺相關房地產政策。若後續一線城市能更大幅度地調整放鬆限購會有更明顯的效果，因爲一線城市會吸引全國的高淨值人羣，包括當地高淨值的人羣通過買兩套以上的房子來做資產配置。股市作爲經濟的晴雨表，反映對未來經濟增長的預期。下一步還應採取有力的措施繼續拉動投資、推動消費復甦、提振需求。在房地產市場回暖帶動經濟復甦的背景下，上市公司盈利增長也將出現回升的預期，資本市場會有更好的表現。

第二，新“國九條”出臺是爲了打造高質量發展的資本市場，落實新“國九條”也將會推動市場風格逐步轉向業績優良的好公司。新“國九條”發佈後，退市新規收緊了財務類退市指標，重點打擊財務造假和資金佔用等惡性違法違規行爲，瞄準“空殼殭屍”和“害羣之馬”，加大出清力度。代表風險警示股整體表現的ST板塊指數開啓新一輪跌勢，截至目前，仍未有明顯止跌跡象。一些上市公司被實施風險警示後，公司股票被投資者拋售，甚至有的已連續22個交易日跌停。

市場風格轉向業績優良的好公司，提示投資者一定要遠離績差股、題材股，特別是一些可能有退市風險的股票。同時，也要通過繼續完善規則制度保障投資者權益。對於一些因財務造假行爲導致公司ST、大股東原因造成上市公司被動退市的，要建立投資者賠償機制，讓造假者付出代價，從而打造“三公”的市場環境。以制度懲罰造假者，而不是“懲罰”投資者。這也是股市回升繼續向好的前提。

第三，中國資產被看好。海外市場近期波動加劇。如印度股指在4日出現大幅下跌，創下自2020年初以來的最大盤中百分比跌幅。對現在仍處於歷史高位的市場，國際資金已經開始“邊漲邊撤”。此前大幅上漲積累了比較大的獲利盤的印度股市，一旦出現利空就會出現大跌。國際資本從高估的市場流出會尋找新的估值窪地，而A股和港股無疑是當前全球資本市場估值較低的市場。在2024年巴菲特股東大會期間，伯克希爾·哈撒韋副董事長、被外界普遍看作是巴菲特接班人的格雷格·阿貝爾就曾表示，投資者的信心在復甦，中國有許多資質良好的公司被低估。

總的來說，在春節前股市已經完成對於市場底的下探，春節後通過八連陽站上了3000點整數關口。現在已經從左側進入到右側階段，此時是佈局一些被錯殺的優質股票和優質基金的時機，建議投資者一定要保持信心，保持耐心。在當前A股和港股很多優質資產被低估的情況下，仍要堅守價值投資理念，耐心等待好資產價值迴歸。(中新經緯APP)

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責任編輯：張芷菡