香港富豪榜排名第三 周大福家族財富如何傳承三代人

21世紀經濟報道記者張欣 北京報道

國際金價屢創新高疊加中秋假期，黃金消費市場迎來旺季。作爲國內最早誕生的黃金品牌，周大福國民度極高，深受民衆信任。至今已傳承95年的周大福，其家族財富是如何跨越三代人成功傳承的更值得關注。

據《2023年福布斯香港富豪榜》，鄭氏家族以289億美元位於第三，排在李嘉誠和李兆基之後。

近日，據港媒報道，周大福私人投資旗艦公司“周大福企業”發佈公告稱，成立行政總裁辦公室，將原有CEO職務一分爲三，三位聯席CEO各司其職。這三位聯席CEO分別是：鄭志亮，周大福集團創始人鄭裕彤之孫、鄭家純幼子，主管北亞洲業務，或將主掌中國業務及投資。曾安業，鄭裕彤外孫女婿，主管海外業務，包括美洲、歐洲及澳洲。何智恆，非鄭氏家族成員，主管企業運營，同時兼任周大福集團旗下新創建聯席行政總裁。

此次家辦人事變動由鄭氏家族第二代舵手鄭家純主導，他坦言希望家族成員能夠各司其職，繼續共同推動家族辦公室的發展。鄭家純表示，很高興委任了三位在不同業務領域與他緊密合作的高級管理人員，繼續共同推動家族辦公室的發展。他稱，周大福企業的投資理念是矢志創造長遠的正面影響，併爲其投資夥伴、員工、社區以及經營所在的國家帶來變革性的成果。

成立CEO辦公室，家族成員各司其

1966年，鄭裕彤成立家族辦公室周大福企業，該家族辦公室投資規模龐大，至今尚未上市，外界難以知道其“底子”，但至少包括新世界發展、新創建兩大上市公司，市值共超過400億元；而鄭氏家族另一重要資產、市值逾600億元的周大福珠寶則是周大福企業的上級公司。

從一級市場來看，周大福企業也經常以LP身份出資VC/PE機構。天眼查顯示，由周大福企業100%控股的周大福（中國）有限公司先後參與了融通科技D輪融資，重慶雲鑑、國潤黃金天使輪投資，融光納米B輪融資，聖方醫藥研發A輪融資，併購Enzo Jewelry等27起投融資事件。

此外，周大福企業旗下還有保險、能源、房地產項目及酒店資產，如周大福人壽保險、瑰麗酒店、加勒比海度假村Baha Mar，以及歐洲最大的舊城改造項目格林威治半島和澳洲布里斯班皇后碼頭度假區等，遍及全球27個國家。

觀韜中茂律所律師黃宇璐接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，周大福成立的行政總裁辦公室，其性質類似於家族辦公室。家族辦公室大多由資產規模龐大、成員多的大家族創設，選擇有熟悉資本市場與金融投資經驗的家族成員管理，家族辦公室的控制權牢牢掌握在家族成員手中，具有極高的自主權和獨立性。家族辦公室能爲家族提供財富管理與傳承、風險控制、家族事務管理與家族企業治理等服務。

黃宇璐認爲，聘請非鄭氏家族成員主管企業運營，與家族其他成員、企業板塊形成互補，彌補了家族運營家族辦公室人才儲備不足和家庭成員自身能力限制。家族出資設立家族辦公室，藉助職業經理人的力量能更好進行管理，將所有權與經營權相分離，符合現代企業管理經營理念。不過她提示，引入職業經理人是把“雙刃劍”，職業經理人與家族成員之間的信任很重要，兩者因存在利益衝突或者信息不對稱等矛盾容易引發信任危機而導致家族辦公室運營陷入困境。同時，非家族成員的參與也會影響家族辦公室的私密性。

鄭家純談傳承觀：更傾向於股東會集體決策

“希望可以最起碼傳承多幾代”。2023年，周大福二代掌門人鄭家純在接受媒體採訪中毫不掩飾自己的內心渴望。從鄭家純的表態來看，他明確提出不一定非要找家族接班人，更傾向於股東會集體決策。

鄭家純表示，首先，接班人需要對家族生意有濃厚的興趣和熱忱。“若能成爲接班人，一定要做到大公無私，一定要有那一份對家族生意的熱情，最終纔可以做得好。”鄭家純強調。

其次，鄭家純認爲繼承人還需要德才兼備。一方面繼承人要具備領導才能，獲得員工和同事的信服。另一方面，繼承人要有德行，要有一顆善良的心。他認爲，家族生意想要傳承下去，繼承人一定要沒有私心。他還多次強調，繼承人有好的品德，才能照顧其他家族的成員。

在鄭家純看來，目前周大福的接班人尚未確定。他表示自己還在觀察中，並覺得物色合適的接班人非常不易。

“有這麼多規定限制，要找這位接班人絕非易事。若能找到，我定會感到非常之高興。”鄭家純表示，家族的業務範疇比較廣闊，各行各業均有涉及，事實上需要很多人才去負責管理，因此合適家族成員可以負責個別範疇的生意。如果沒有適合的家族成員，可以外部招聘。“他（記者注：繼承人）的去留由股東會來決定，這對於傳承方面有一定的好處，起碼不會因爲挑的接班人因做不好或德行不好而影響到下一代。”

鄭家純還談論了他所認爲的“富不過三代的原因”。他認爲，首先，若找一位德行不好的接班人，這個人如果只照顧自己這一方的利益，如何能將生意傳承下去？但是若沒有接班人，而由股東會來決定，就沒有了這個煩惱。其次，鄭家純希望在合適時間與合適環境之下，儘量將公司業務分拆上市。他認爲公司受到公衆監督，能夠提高透明度，這對於將來的傳承很有幫助。

事實上，據鄭家純表示，其早年就與父親關於公司拆分上市的問題產生了異議，父親表示家族不缺錢不需要外部監督，而鄭家純則希望有外部監督。最終，父親同意了鄭家純的建議，周大福珠寶於2011年12月上市。

事實上，對於龐大複雜的家族產業而言，家族資產分拆上市是平衡多方利益的常見方式。一來通過股票市場釐清其資產價值；二來能夠引入外部監察，促進公司透明度；三來可以使股份買賣轉移更加有序可循、有法可依，降低以股權轉讓解決家族紛爭的交易成本。

值得注意的是，除了分拆上市，以及前述成立的家族辦公室外，鄭氏家族還設立了家族信託。從周大福最新財報披露可見，鄭氏家族的兩個離岸家族信託公司，即Cheng Yu Tung Family（Holdings）Limited和Cheng Yu Tung Family （Holdings II）Limited，通過一同控股周大福控股而持有家族企業。

除了財富傳承外，鄭家純還多次提出家族文化傳承重要性，即“希望家族成員一定要團結一致，和諧相處，用心去做，以家族爲先。”

早期雙軌並行，二三代共同上陣傳承法

衆所周知的是，鄭裕彤雖然不是周大福的創始人，但他憑藉着自己的能力從老丈人的手裡接手周大福並將其打造成珠寶帝國。

1929年，周至元在廣州市洪德路創辦首家金行，主要經營傳統的黃金飾品，取名爲“周大福”。1938年，周至元將周大福金行從廣州擴展至中國澳門，在澳門舊商業區草堆街開設了港澳第一家周大福金行。經過一年的發展，周大福成爲澳門首屈一指的金行之一。次年，周大福到中國香港開設分行。

1940年初，鄭裕彤到周大福的澳門分行工作，1943年，升爲周大福金行掌管，負責金行的日常經營和管理。同年，鄭裕彤與周至元之女周翠英結爲夫婦。

1945年，年僅20歲的鄭裕彤轉到周大福的香港分行工作。1950年，周大福的規模不斷擴充，先後在九龍和銅鑼灣開設分店，周大福的重心開始從澳門移至香港。同時，鄭裕彤亦開始接掌周大福的營運決策。1972年，周大福開創在中國港澳推出999.9黃金首飾。

鄭裕彤和妻子周翠英共育有兩子兩女，長子鄭家純，次子鄭家成，三女鄭秀霞、四女鄭麗霞。

由於鄭家成對做生意不感興趣，於是家族的重擔就落在了鄭家純的身上。鄭家純自幼便跟隨父親學習經商。1971年，鄭家純大學畢業後返回家族企業，次年開始擔任新世界發展公司董事。

1989年，執掌周大福近30年的鄭裕彤宣佈退休，並將接力棒交給鄭家純。不過，鄭家純上任後大肆收購，使得公司外債攀升，股價驟跌。面對這一系列危機，鄭裕彤再次出山，直至2011年才正式將權力交給鄭家純。

這次失敗的接班後，鄭裕彤深思熟慮後最終制定出了“雙軌並行，二代三代共同上陣”的傳承接班規劃。即安排兒子作爲第一梯隊沿原方向前行，同時培養第二梯隊的孫輩接班。

鄭裕彤的孫輩有四個，分別是孫子鄭志剛、鄭志明、鄭志亮，孫女鄭志雯。其中，長孫鄭志剛在一衆孫輩中嶄露頭角。從哈佛畢業的鄭志剛在企業融資方面有着豐富的經驗。在接手家族生意後，做出了幾個相當出色的決策。例如出售了新世界在二三線城市的大量項目，將資金用於發展大灣區的土地項目。如今大灣區是國家重點發展的區域，這些早期的投資當下已經有了不少的升值。此外，鄭氏家族加大了對內地的投資，包括將自己的K11品牌商場引入內地，打造藝術商業商場等。這一系列出色的商業運作，讓鄭志剛獲得了家族的認可。

對此，有網友十分不客氣地評價鄭家純，背靠一個厲害的爹，又有個爭氣的兒子，所以家族財富才能傳承。黃宇璐告訴21世紀經濟報道記者，二代三代齊上陣，可能也是基於能者多勞的考慮，早日將家族企業交到第三代手上，實現代際傳承、基業長青的最終目的。劣勢是如果二代三代之間權利劃分不均衡，在家族企業治理上有不同意見和想法，互相不信任，產生矛盾糾紛。可能會導致公司出現僵局，家族企業權利分散，進入割據狀態。業內人士認爲，從概率上而言，“雙軌並行，二代三代共同上陣”的傳承接班規劃是降低家族企業傳承風險的有效辦法。但這類以“人治”爲主的傳承辦法依舊面臨重大風險，相比之下家族股東大會，集體決策則風險更小，而這也是鄭家純傾向的傳承辦法。