險資支持資本市場打通入市障礙

保險資金加大權益投資再迎新利好。9月24日，國新辦就金融支持經濟高質量發展有關情況舉行新聞發佈會，對於萬億險資如何入市，金融監管總局和證監會“一把手”都進行了相關表態。金融監管總局局長李雲澤認爲，保險資金將成爲支持資本市場發展重要的價值投資者。證監會主席吳清表示，打通影響保險資金長期投資的制度障礙，促進保險機構做堅定的價值投資者，爲資本市場提供穩定的長期投資。

業內專家指出，保險資金規模大、來源穩、久期長，是資本市場稀缺的長期資金和耐心資本，在監管層一系列政策支持下，險資將更加便捷地投資於資本市場，有助於維護資本市場的穩定。

打通制度障礙

作爲“穩定器”“壓艙石”，長期資金對於資本市場的重要性不言而喻。

談及下一步如何更好推動中長期資金入市，吳清表示，完善“長錢長投”的制度環境。重點是提高對中長期資金權益投資的監管包容性，全面落實三年以上長週期考覈。打通影響保險資金長期投資的制度障礙，促進保險機構做堅定的價值投資者，爲資本市場提供穩定的長期投資。

北京商報記者瞭解到，在具體政策方面，《關於優化保險公司償付能力監管標準的通知》《關於引導保險資金長期穩健投資加強國有商業保險公司長週期考覈的通知》已相繼出臺，調整保險公司權益投資的風險因子、進一步加強國有商業保險公司長週期考覈等，提升了險企增配權益資產意願。

北京社科院副研究員王鵬表示，通過打通制度障礙，保險資金在投資資本市場時將面臨更少的限制和不確定性，這有助於提高保險資金投資資本市場的積極性。保險資金天然具有耐心資本的屬性使其成爲支持資本市場持續健康發展的重要力量。打通制度障礙後，險資將更加便捷地投資於資本市場，爲市場提供穩定的長期資金來源，有助於維護資本市場的穩定並推動其長期發展。

金融監管總局披露的數據顯示，截至2024年上半年末，保險公司資金運用餘額爲30.87萬億元，同比增長10.98%。人身險公司、財產險公司的股票投資賬面餘額分別同比增長4.16%、6.69%。不過，近兩年，保險資金在股票和基金的配置佔比約12%，大部分保險公司的股票投資比例距離政策上限還有較大空間。

對於未來險資配置的機會，深圳北山常成基金投研院常務院長王兆江預測，將存在於戰略資源資產、核心關鍵技術、產業升級等能提升國家綜合實力，促進民生生活水平的領域。

支持設立私募證券投資基金

2023年末，兩大上市險企中國人壽、新華保險同步發佈公告稱，雙方將分別出資250億元共同發起設立私募證券投資基金。

作爲私募基金的一種，私募證券投資基金是指通過非公開方式向少數機構投資者和富有的個人投資者募集資金，主要投向上市公開交易的股票、債券、期貨、期權，以及證監會規定的其他證券及其衍生品種的投資基金。該基金的設立主要用於上市公司股票投資。李雲澤在會上透露，該基金的註冊資本500億元已正式開始投資運作，目前進展順利。

險資的長期性和穩定性使其在私募證券投資市場具有一定優勢，有助於實現資產的合理配置和風險分散。王兆江表示，險資參與私募證券投資，更貼近於市場化，一方面爲客戶提供更穩健的投資回報，另一方面有利於提升自身的資管競爭力。

對於下一步舉措，李雲澤表示，資本市場對金融穩定和經濟發展無疑都具有重要作用，金融監管總局一直高度重視資本市場，積極引導銀行、保險和資管機構維護資本市場穩定。將繼續支持資本市場持續穩健健康發展。一是擴大保險資金長期投資改革試點，支持其他符合條件的保險機構設立私募證券投資基金，進一步加大對資本市場的投資力度。二是督促指導保險公司優化考覈機制，鼓勵引導保險資金開展長期權益投資。三是鼓勵理財公司、信託公司加強權益投資的能力，發行更多長期限權益產品，積極參與資本市場，多渠道培育壯大耐心資本。

“保險資金規模大、期限長、來源穩定，天然地具有耐心資本的屬性，必將成爲支持資本市場健康持續發展的價值投資者。”李雲澤認爲。

北京商報記者 李秀梅