先探投資週刊／馬路革命火力全開
文／馮欣仁
不論是Tesla或豐田汽車，雙方在純電動車及油電車領域各霸一方，也讓相關概念股股價相互較勁。此外，隨着年底新車上市及傳統旺季，加上國際車市成長態勢未變，汽車零組件類股仍是第四季不可少的佈局對象。
創新是企業活力的泉源，更是永續經營的護身符；面對競爭激烈的環境創新已成爲企業能否在變局中存活的關鍵能力。
自從蘋果前執行長賈伯斯創造出革命性產品iPhone之後，一度讓蘋果電腦成爲全球市值最大公司，同時顛覆了全球科技產業。有「汽車界的蘋果」之稱的美國電動車廠特斯拉（Tesla），今年以來股價飆漲超過四倍之多，不但掀起一場馬路革命，更顛覆了百年汽車工業。
與傳統汽車相比，電動車在結構、工作原理、使用方式上都發生了較大的變化，而Tesla成功關鍵不僅在於電池、電機、電控等技術具創新力，同時在營運戰略上也有獨到之處，首先發展小衆的高端產品，例如：首款電動超跑Roadster，之後再推出中端中等價位產品如熱賣車款Model S，以使更多顧客接受，最後則將生產大衆化的產品。豐田擁有油電創新技術
自從一九○八年亨利福特推出Ｔ型車之後，汽車演進從早期的蒸汽機進化至內燃機引擎，如今發展到油電覆合動力、純電動，無人自動駕駛汽車也將上路，顯示出汽車產業的創新絲毫不亞於科技業。
日前美國波士頓顧問公司（ＢＣＧ）公佈最新的「二○一三全球創新企業五○強」，向來以創新奉爲圭臬的科技業，近來似乎有日漸式微的態勢。
這份名單當中卻包括了豐田（第五名）、福特（第八名）、ＢＭＷ（第九名）及首度進榜的電動車商Tesla（第四一名）等十四家是汽車業者，共同點在於研發電動車、油電車、自動駕駛、車載資通或是更安全的汽車安全科技等，顯示傳統的汽車業在機械、電子、資訊等多方面整合下，已逐步走向科技化。
以全球車市龍頭豐田爲例，近年來投入大量心力於油電覆合動力技術，今年研發費用高達八九億美元，較去年同期成長一成，單單一家豐田研發支出佔去年國內所有上市櫃公司整體研發費用（新臺幣三二九五億元）的八成，更是晶圓代工龍頭臺積電研發費用（新臺幣三八八億元）的六．八倍。
有鑑於中國大力推動新能源車輛發展，豐田位於江蘇常熟全球最大的研發中心即將啓用，總投資高達四○億元人民幣，該研發中心的重心鎖定混合動力技術（ＨＥＶ）以及外插充電式混合動力技術（ＰＨＥＶ）核心組件的國產化，試圖搶攻中國當地市場。
面對Tesla來勢洶洶，豐田卻顯得老神在在，會長內山田竹志更大膽直言：「豐田仍堅持油電混合車和氫電池車路線，不推出全電動車，是因爲深信全電動車沒有市場。」從數據來看，雖然今年美國電動車前八月銷售達五．八萬輛，超越去年全年；但因油電車不受行駛及充電站設備不足等客觀因素限制，依然是傳統汽車買家換購的首選。
大億照亮業績坦途
事實上，豐田自一九九七年推出第一代油電混合車Prius，歷經十六個年頭，在全球已售出超過五○○萬輛Prius及Lexus油電車，成爲當今油電車的龍頭。
爲了迎戰Tesla，豐田於二○一五年推出第四代Prius，且透過豐田新全球架構戰略（ＴＮＧＡ）進行生產，並將配備能量密度更高的車用電池，要把節能效率提升逾十％，即每加侖汽油可行駛五五英里；預計到二○二○年，Prius可能超越Camry及Corolla成爲豐田最暢銷的系列。
此外，東協市場一直以來是豐田僅次美國重要的海外生產基地，除了泰國之外，日前宣佈將斥資二三○億日圓在印尼興建引擎工廠，預計二○一六年上半年上線，年產能二一．六萬具引擎。
從豐田的大動作擴產，以及在油電車的大力推廣之下，對於國內的豐田相關供應鏈如車燈大億、倒車雷達同致、整流二極體朋程、車用影音怡利電、連接器信邦、汽車安全氣囊劍麟、轉向系統正道以及衝牀機臺設備協易機等，中長線營運具正面助益。
俗話：「有錢沒錢，買臺新車好過年。」向來每年第四季到農曆年節前爲國內車市的傳統旺季，各家車商無不卯足全力衝刺業績。
國內一年大約三六萬輛新車市場規模來看，其中，以國產中型房車擁有高達二成的市佔率，尤其以一．八升排氣量最受國人青睞。
由於近來國內景氣不佳，消費者在購買新車時，除了優先考量車價之外，稅金、油耗及維修保養費用等都是重要的考慮因素；因此，車商在產品設計上，必須訴求符合普羅大衆一般家庭或個人用車需求。
有鑑於國內中型房車這塊大餅，兩大車市龍頭和泰車與裕日車，先後在十月七日與二十四日，發表全新大改款Corolla Altis與Super Sentra對決；雙方爲了搶先商機，早在九月下旬公佈新車款的預售價並接受預購，展現出十足的火藥味。
和泰車旗下Corolla Altis車款，自從二○○一年國產化後，連續十三年稱霸國內單一車種銷售冠軍，不僅已成爲和泰車重要的獲利金雞母之外，同時也是國瑞汽車（和泰車轉投資持股三成）外銷中東市場的主力車款。
從二○○九年外銷僅約七千輛，如今到去年已成長達六．七三萬輛，佔國內去年整車外銷比重近九五％，今年預估將突破八萬輛，明年更上看十萬輛的規模。
儘管十月開始國內電價又將調漲，以及政局動盪、景氣尚未好轉等變數，但憑藉着豐田汽車在國內長期良好的銷售口碑，第十一代Corolla Altis預料將掀起一股熱銷，和泰車總經理已喊出至年底前力拚銷售達一．二萬輛。
雖然Corolla Altis大部分的零組件幾乎都自行開發、生產，但車燈大億、車架江申、車用影音系統怡利電、倒車雷達同致等均是供應鏈一員，同步受惠於Altis內外銷成長。
其中，大億是國內最大ＯＥＭ車燈廠，市佔率高達八五％，更是供應國產豐田汽車全部的車燈產品。去年豐田在臺生產達十七萬輛規模，隨着內、外銷持穩成長之下，預計二○一四年將達二○萬輛，大億受惠程度也將加深。
除了國內市場之外，大億也出貨給北美福特與克萊斯勒等美系車廠。此外，高單價的ＬＥＤ頭燈亦將是帶動下半年業績往上成長的重要因素之一，法人預估今年ＥＰＳ挑戰四元。
爲了不讓豐田Altis專美於前，暌違七年曾創下國產汽車史上銷售冠軍車種日產Sentra車系，也將於十月下旬推出Super Sentra再度重返國產一．八中型房車市場。
此外，旗下的自主品牌納智捷，自二○○九年推出首款新車以來，雖然市場評價兩極，但卻有創舉，尤其訴求智慧科技車，讓國內不少廠商得以嶄露頭角。
爲了加強外銷市場拓展，裕隆將啓動擴產計劃，投資金額上看八○億元，預計年產能將由十二萬輛倍增至二四萬輛，這是裕隆成立一甲子以來最大規模的擴產計劃。(全文未完)
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