先探投資週刊／價值股再發現
【文／黃俊超】
全球已開發國家寬鬆政策輪番接力上陣，試圖延續已被點燃卻仍微弱的經濟復甦成長火苗，也讓熱錢四溢，新興國家如杜拜、菲律賓、越南、泰國、印度、土耳其等，今年來股市漲幅都已超過雙位數，而臺股不僅躋身漲幅前段班，也創下馬總統上任後的新高，且仍有繼續向上挑戰的機會。
外資在期、現貨市場皆是偏多操作，持有臺股比重已經將近三五％，創下歷史新高紀錄，是推升臺股站穩在九○○○點之上的重要關鍵。而財政部長張盛和一番「臺股沒有過熱，且表現非常健康」的言論，搭配國際股市多頭氣勢不變，指數於七月二日創下了九五四七．○五的近六年多新高，成交量能逾一五○○億元也是兩年多來的大量。
除了外資今年買超臺股超過一○○億美元，與財經官員言論相當積極之外，近日新臺幣已升值回到三○元關卡附近，顯示資金持續匯入的趨勢不變，加上央行再加碼祭出打房政策，引爆內資從房市轉向股市的資金浪潮移轉效應，而且成交量能與過往高檔相較仍屬偏低，預期臺股資金動能仍是相當充裕。
另外，全球低利率也是關鍵因素，在現金不再能夠稱王的時代，熱錢持續在全球尋找投資標的，而以電子產業爲主體的臺股，從行動裝置進階至物聯網時代，其中半導體產業受惠更深，臺積電已來到新高的一三五元，加上之前苦悶已久的面板、太陽能、LED、DRAM四大產業，景氣循環至復甦階段，輔以生技或績優傳產股點綴表現，盤面呈現良性輪漲格局。
而政府的政策也是這波攻勢的重要焦點，包含褒貶不一的當衝效應，至少算是造量成功，另一個影響甚鉅的是富人稅與證所稅，也是影響今年股東會上，不少公司大方加發股息，與減資公司大幅增加的原因。不過當指數位處歷史相對高檔區且逼近萬點，隨着融資餘額向上攀升，震盪在所難免。
中小型股活力十足
以上半年臺股的表現來看，漲幅約爲九．○八％（至七月二日高點則爲一○．八六％），而上櫃指數同樣也來到近年新高，不過上半年漲幅高出加權指數逾一倍，達一八．五一％（至七月二日高點則爲一九．九五％）。除了龍頭臺積電穩定軍心外，股王大立光創下的二四一五元史上新天價，也是拉開本益比的重要因素。
根據統計（扣除今年掛牌），上市櫃共計九八九家上漲、五二四家下跌，比例接近二比一，而其中有五三家公司漲幅超過一倍，漲幅超過兩成則達四八八家，顯示個股表現空間寬廣，中小型飆股火力四射，報酬率要打敗大盤甚至ＯＴＣ的漲幅並不困難。
然而，很可惜的是從代表散戶的融資餘額角度來看，大約二一二○億元，今年來雖然增加約一七五億元、九％，增加幅度仍略低於指數漲幅。
且以二○○○年後對照，僅只是六○○○～七○○○點的水準，部分大戶資金繞一圈變身外資（比重創新高）是因素之一，然而，若是景氣與基本面持續復甦，資金迴流臺股可望加速。（全文未完）
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