先探／連接器二線廠大改造

【文／劉家熙】

沈寂已久的連接器產業，終於有機會走出「紅海」，朝汽車及伺服器雙領域邁進；更重要的是，３Ｃ產業步入Type-C元年，業者爭相卡位UBS 3.1介面大改款，產業終於出現多姿多彩的變化。其實，去年合併營收及毛利率走高的二線連接器廠，多數轉型告一段落，投資人可以拿出放大鏡研究當中逆轉勝的關鍵，迎接股價走揚的主升段行情。

連接器二線廠宣德、凡甲、崧騰、宏致、佳必琪、良維、瀚荃及端子廠健和興紛紛轉型，這些二軍近年來逐步朝利基型產品發展，今年有機會雙位數成長，毛利率三級跳，值得密切觀察。

牛皮股時來運轉

其實，連接器與印刷電路板兩大產業一向被投資人視爲電子業的「牛皮股」，也被市場認爲毛利率低、進入門檻不高的族羣。但近期逐步翻身，更值得注意的是，現階段ＰＣＢ企業已不乏全球前十大企業，欣興亦爲全球第一大ＰＣＢ廠。反觀國內專業連接器廠與國際一線大廠MOLEX、TYCO及DEL等公司仍有一段差距。就股價走勢觀察，ＰＣＢ個股能在股價上先馳得點，基本面加持是重要關鍵；然連接器二線廠也逐步朝「藍海」市場發展，業者全力拉高產品技術純度，產業競技場由低階３Ｃ產品跳升至高階伺服器等產品上纏鬥。

根據統計，二○一四年臺灣連接器廠商（不含鴻海連接器部門），如正崴、廣宇及信邦全年營收已逾百億元，正崴及廣宇分別受惠通路（Studio A）及ＰＣＢ業務加持，讓營收更爲「澎湃」；但是二線廠則鎖定利基型產品，其中，宣德去年營收大幅成長四成，崧騰也繳出三成的成績單，而去年營收年增率逾一成的公司亦有鴻碩、瀚荃、胡連、樺晟及信邦等公司。

國內連接器產品以往集中在３Ｃ爲主，包括ＰＣＢ板類連接器（PCB Connector）、圓型I/O（Circular I/O）、角型I/O（Rectangular I/O）、CPU Socket、RF Coax無線射頻連接線、光纖連接器、高壓及高速連接線器。隨着USB 3.1計劃將連接器及電源線整合成爲一條連接線，將不會再有圓型或角型I/0產品的需求，預估二～三年內將快速汰換。也基於此，以往營運過度集中在電源開關的連接線／器業者恐將面臨淘汰的命運，投資人要避開只會做開關等３Ｃ連接器公司，因爲這些企業若無法轉型，將是Type-C趨勢下少數的受害者。

爲避免產品世代交替的命運，二線連接器股目前朝車用、高速（RJ45）、高速高頻連接器（伺服器）等相關連接器／線發展，其中，專攻ＴＶ及ＮＢ用的高速頻連接器ＤＰ（eDP）在鴻碩、樺晟全力轉型下，拉出與陸廠半年至一年的領先距離；而車用連接器則有宏致、詮欣、健和興（端子）、良維及信邦爲主；Type-C周邊線材及公板的除一線廠鴻海、嘉澤及正崴之外，亦有佳必琪、詮欣、宣德、宏致等公司爲主；高頻及高速連接器及ＱＳＦＰ（四通道ＳＦＰ介面）部分產品在Molex專利授權之下，亦有宣德、凡甲、佳必琪等公司陸續搶進。（全文未完）全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1814期，便利商店及各大書店均有販售或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載☆封面故事：外幣投資大解密☆特別企劃：臺積電領軍 供應鏈雨露均霑☆國際趨勢：美股轟趴後的宿醉後遺症☆企業人語：物聯網啓動安控新世代☆中港直擊：中國南、北車A/H股不同調