投資基金爲何要選擇基金投顧機構

最近幾年，基金投資熱度明顯增加。根據中國證券投資基金業協會發布數據，截至2023年5月，公募基金整體規模已接近28萬億元。

基金行業的飛速增長也讓更多的從業人員參與其中。截至2023年5月末，中國境內共有基金管理公司143家。其中，外商投資基金管理公司47家(包括中外合資和外商獨資)，內資基金管理公司96家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產管理子公司12家、保險資產管理公司1家。

基金公司的百花齊放，也讓各家公司產品線不斷豐富。如何在眼花繚亂的基金產品中，選中合適的投資產品，是普通投資者最爲關心的事。

投資是一門“技術活”

隨着基金行業飛速發展，基金投資對專業性的要求越來越高。受政策和基金經理投資風格影響，普通投資者想要從基金投資中獲得收益，無異於站上“賭場”，隨時面臨虧損的風險。我們通過幾組數據來感受一下：

1. 基金產品數量不斷攀升

Wind數據顯示，截至2023年5月末，全市場公募基金總數已經突破10800只，基金類型也不斷豐富，風險收益特徵不盡相同。僅主動權益基金一類，在2020年2022年數量就增長了近1000只，投資者選基難度明顯提升。

2. 基金產品業績分化明顯

截至2023年5月底，成立滿三年的主動權益基金共1175只。在這些基金產品中，近三年累計收益率高於50%的有203只，佔比17%；近三年累計收益爲負的有272只，佔比23%。業績最好與最差的基金累計收益率相差高達214個百分點。如果沒有時間精力研究篩選，選到的基金業績表現可能會像“開盲盒”一樣，全憑運氣。

3. 基金經理數量多

很多投資者認爲“投主動基金就是投基金經理”，因此通過挑選基金經理來投資基金。Wind數據顯示，截至2023年5月末，全市場主動權益產品基金經理超過1400名，而每位基金經理的投資理念、投資策略、投資風格、能力圈等都存在差異，並且可能隨時間和管理規模發生變化。這也導致不少基金經理成爲“頂流”，經常處在被投資者追捧和痛罵的“輪迴”裡。

值得注意的是，基金經理的管理費是固定的，明星基金經理一旦跌落神壇，其本人並不不會受到太大損失，但投資者就成爲了被割的“韭菜”。

4. 基金產品業績表現持續性不強

不少投資者喜歡“看榜選基”，投資前期業績排名靠前的基金。但實際效果可能並不能盡如人意。根據Wind數據統計，如果把過去十年中每一年的基金業績表現分爲四個梯隊，上一年業績處於第一梯隊的主動權益基金，下一年業績落入四個梯隊的概率是差不多的，並沒有顯示出很強的業績持續性。

一般來說，基金經理的短期業績突出，往往是因爲其投資風格與當期市場較爲契合。而市場環境又時常發生變化，但基金經理的風格和能力圈卻相對穩定，因此“看榜選基”往往是事後諸葛亮，長期來看並不見得有效。

“定性+定量”選基金

如何在茫茫上千種基金產品中，選擇適合投資的對象？對於普通投資者來說，這件事可以交給專業的人——選擇基金投顧機構來幫忙。

作爲專業機構，基金投顧形成了成體系的基金產品研究框架，可以從基金經理、業績、費率、行業風格等多個維度對市場上的基金進行評價，並篩選符合標準的基金進入基金備選庫，構建相應的組合策略。

以易方達基金投顧爲例，他們組建了專門的投顧業務投研團隊，運用定性、定量相結合的研究方法，採用多維度基金評價體系，選擇風格清晰穩定、綜合評價優異的基金。

通過定性調研，從多角度拆分基金經理投資方法中隱含的超額收益來源，分析基金經理的投資框架與其實際投資行爲是否匹配。同時，持續、高頻次跟蹤基金經理表現，關注老將持續迭代能力、尋找市場新銳黑馬，自下而上挖掘優質基金經理。

在定量研究方面，通過市場覆盤等方法，驗證定性判斷的結果，形成聚焦基金經理能力圈的基金評價結果，最終從全市場上萬只基金產品中先選出600只左右形成基金備選庫，再從中選出100-200只形成精選庫，作爲構建投顧策略組合的備選品種。

多維度綜合配置組合

除了幫助投資者挑選基金，基金投顧還能在不同類別的資產間進行組合配置。

仍然以易方達基金投顧爲例，他們首先採用自上而下的方法，判斷目前市場在宏觀週期中所處的位置，並綜合考慮增長、通脹、流動性等宏觀風險因子，得出大類資產配置的初步方案。進一步結合各類資產的資金面情況、估值水平等，分析大類資產中相對佔優的細分類別，並制定相適應的投資策略。

最後，根據對市場情況的判斷，在事先形成的基金經理和基金產品風格分類中進行優選，尋找與當前市場風格相匹配的標的，完成具體的基金品種和倉位比例的配置。

作爲投顧機構面向投資者的窗口，投資顧問會在整個委託過程中爲投資者提供全流程的專業服務。在投前爲投資者梳理投資需求、匹配合適的投資策略；在投後及時向投資者提供市場觀點及投研團隊運作管理思路，幫助他們瞭解市場動態，掌握賬戶調倉操作的邏輯。

對於投資者來說，選擇基金投顧，一方面有專業團隊爲自己打理賬戶、進行基金投資，另一方面有投資顧問隨時答疑解惑，自己則有更多時間和精力投入生活，不失爲一種雙贏的選擇。

值得注意的是，基金投顧雖然可以幫助投資者專業地投資基金，但並不意味着投顧組合沒有風險，一定能賺錢。隨着市場變化，組合內的基金淨值也會發生波動，這會對組合的整體表現產生影響。

投資者在委託基金投顧代爲投資之前，應該對基金投顧業務及相應的投顧機構有充分了解，深思熟慮之後再作出決定。