四年銷量持續下滑，中通客車能否靠出海走出低谷？

3月25日晚間，中通客車（000957.SZ）發佈2023年年報業績報告。報告顯示，2023年，公司實現營業總收入42.44億元，同比下降19.57%；歸母淨利潤6965.41萬元，同比下降29.16%。

對於淨利潤下降的原因，中通客車表示，主要因爲是2023年度處置子公司新疆中通客車有限公司，產生較大投資收益，導致比較基數過大影響所致。

報告期間，中通客車資產減值準備計提總額約1.84億元，對當期歸屬於母公司股東的淨利潤影響金額合計爲約1.54億元。

近四年銷量持續下滑

從銷量來看，中通客車近四年銷量持續下滑。2020年至2023年，中通客車銷量分別爲1.05萬輛、1萬輛、8957輛和7531輛，分別同比下降30.4%、3.99%、10.88%、15.92%。

其中，近兩年境內銷量下滑嚴重。財報數據顯示，2022年至2023年中通境內銷量分別爲5956輛和3727輛，分別同比下降28.61%和37.42%。

中通客車成立於1958年，是國內最早的客車生產企業和客車上市企業之一，並於2000年1月在深交所正式上市。中通客車主要以客車爲主兼顧零部件產品的開發、製造和銷售，客車產品涵蓋從5米到18米不同系列各種檔次，用途主要爲公路、公交、旅遊、團體、校車等細分市場。

從行業發展來看，自2005年開始至2007年，隨着高速公路持續網絡化和剛性運輸羣體持續增加，國內客車處於上升階段；隨後，2009年至2016年，受益於政府新能源政策補貼等利好政策，客車行業進入爆發期。也是2016年這一年，中通客車創下上市以來最佳業績，實現營收92.57億元，同比增長30.13%；淨利潤5.86億元，同比增長46.72%。

2018年開始，由於受“補貼”退坡、經濟增長放緩、高鐵地鐵快速發展等因素疊加影響，客車行業總體銷量進一步下滑，市場步入調整期。中通客車業績也隨之開始下滑，財報數據顯示，2018年至2020年，中通客車分別營收60.79億元、67.41億元和44.08億元，對應實現淨利潤分別爲3657.13萬元、3307.19萬元和2352.37萬元，分別同比下滑67.36%、80.87%、9.57%和28.87%。

2021年，中通客車更是迎來了上市以來的首度虧損。財報數據顯示，中通客車實現營業收入45.86億元，同比增長4.06%；淨利潤虧損2.20億元，同比下滑超十倍。

對於虧損原因，中通客車表示，主要是因爲公司主要市場中的公交市場乏力、以及海外主要客戶需求量大幅萎縮，導致銷售下滑。同時原材料漲價，國內行業競爭加劇，價格戰愈演愈烈，導致公司利潤大幅下降。

不過，受益於疫情恢復、旅遊行業復甦等多方因素，2022年中通客車實現淨利潤扭虧，業績開始回暖。2022年，中通客車實現營收和淨利潤分別爲52.76億元和9832.64萬元，分別同比增長15.03%和144.78%。

縱向來看，雖然中通客車2022年和2023年業績實現盈利，但仍處於低谷。

全面對標宇通，加碼出口業務

不過，值得注意的是，相比於國內銷量的持續下滑，近兩年中通客車境外出口銷量實現連續增長。財報數據顯示，2022年至2023年公司境外銷量分別爲3001輛和3804輛，分別同比增長75.81%和26.76%。去年，境內客車銷量更是首次超過國內銷量。

對此，東吳證券也給出了答案：自2023年以來，客車行業或將迎來新的銷量拐點，從而進入新一輪上行週期，該週期驅動主力是出口。

並且東吳證券表示，海外更多地區具備疫後復甦重建的需求，同時還有更多地區存在大量公共交通的更換及新增需求，而這些需求在2023年未得到充分釋放。

2023年國內客車海外市佔率僅爲10%左右，仍具備極高提升空間。根據測算，2027年國內與出口銷量比重有望達到1:1，客車行業年銷量總量(國內+出口)有望回升至17萬輛以上(接近2017年的水平)。

客車上行週期在今年年初相關數據上已有所體現。受益於旅遊市場持續復甦和出口業務增長，客車行業今年前2個月迎來了“開門紅”。中國汽車工業協會數據顯示，今年前兩個月客車銷量分別爲6.5萬輛和7.1萬輛，同比分別增長17.9%和29.1%。據第一商用車網統計，今年前兩個月客車累計銷量爲近年十年來同期的最高水平。

其中，中通客車銷量也實現大幅增長。中通客車發佈產銷數據顯示，今年前2個月產量爲1803輛，同比增長122.59%；銷量爲1605輛，同比增長103.68%。

出口方面，今年開年以來，中通客車頻頻發佈出口消息。今年1月，中通客車獲得新加坡120輛純電動客車訂單；今年2月，中通客車舉行了出口沙特1022臺客車交付儀式；3月，中通客車又將48輛純電動城市客車正式交付葡萄牙。

面對當前客車行業加速出口情形，今年2月29日，中通客車實際控制人山東重工集團的董事長譚旭光在領導幹部會議上表示，中通客車要全面對標宇通，向宇通學習，狠抓出口不放鬆，瞄準旅團車市場恢復性增長機遇，加快從低附加值產品向高附加值產品轉型。

另外，界面新聞注意到，去年11月，中通客車進行了“換帥”，胡海華接棒李百成擔任中通客車董事長。公開資料顯示，胡海華出生於1980年，歷任濰柴道依茨公司總經理助理，意大利法拉帝公司運營總監助理，濰柴動力副總裁、總裁助理、總質量師、製造總監等職，現任山東重工集團有限公司黨委委員、新能源業務推進總監，兼任揚州亞星客車股份有限公司董事長。

這樣一位經歷豐富的典型80後董事長接棒，或也將代表中通客車在企業管理和戰略規劃上邁入新階段。

至於中通客車能否依靠出海走出低谷，仍需時間檢驗。