四大基金抗通膨？！ 到底要怎麼抗纔好?
文／趙靖宇「四大基金不怕通膨怪獸!」在油電雙漲，物價上漲的當下，財經報紙的大標題相當引人注意。被點名可以抵抗通膨的四大基金爲不動產證券化基金(REITs)、有豐富天然資源的新興市場以及與通膨正向連動的相關基金，如黃金及貴金屬基金、原物料和天然資源基金。趙姐看報的同時，正在整理成堆的舊書報，意外發現2008年6月出刊的雜誌，下的標題爲「基金經理人公開八大抗通膨基金」，一翻內文，跟我現在看的這份報紙提到的抗通膨基金一個樣，另外多的四樣是農金、替代能源、水資源一類、基礎建設、公用事業一類、全球資產配置型及可轉債基金。的確，2008年國際油價連番飆漲，抗通膨題材的基金最有看頭，可以說百家爭鳴，當時很多臺幣計價的新基金都主打抗通膨，和現在抗通膨的說法如出一轍，不是去找防禦型和配息型的基金，賺利息抗通膨，要不然就是投資與原物料關連度高的商品，才能跟上原物料價格上漲的腳步，抵禦通膨的速度。理論上是說的通，能源、原物料、天然資源、貴金屬、農金，甚至於替代能源類等相關基金都是直接投資於原物料股和節能產業，原物料價格漲，股票也會漲，獲利率一定超過通膨率，但是，事實上呢?新基金名 成立日 2012/4/27淨值 報酬率％瀚亞全球綠色金脈 2008.6.2 9.65 -3.5永豐環球趨勢資源 2008.5.22 8.96 -10.4寶來環球關鍵趨勢 2008.7.4 4.66 -53.4國泰全球環保趨勢 2008.3.14 6.85 -31.5資料來源：基智網 資料截止日：2012年4月27日 淨值單位：臺幣元表格中是從那本抗通膨雜誌登出2007年第四季至2008年第一季申請的新基金中，挑出主題與名稱和抗通膨題材相近者，這批基金剛好在油價飆漲引發通膨疑慮的階段進場，那年新基金其實很多，不乏新興市場基金，因表格長度有限，趙姐舉幾檔個案說明，並非刻意對某幾家業者有意見。他們都在2008年年中前後以淨值10元進場，大家都看見現在的成績，國際油價在當時已漲破一百元，最近也在百元附近震盪，金價那時曾漲至一千元，現在更是再上到一千六百元，也就是油金目前均在高檔，但所謂主打原物料和節能趨勢的基金並沒有回到原點。外幣計價的相關境外基金因無成立日之起點，較難比較績效，但我也以知名較高的黃金及礦業基金舉例，用淨值走勢圖回推四年前至今的淨值漲跌幅，前一段提到國際金價站上一千元之後，只有在金融海嘯時短暫拉回，去年衝上一千九百元，目前退到一千六百元左右，以四年的漲幅算，仍漲了六成，但相關基金似乎是大幅落後。基金名 2008/4/28淨值 2012/4/27淨值 漲跌幅％天達環球黃金基金 72.16 72.12 -0.055貝來德世界礦業基金 103.56 65.45 -36.80資料來源：基智網 資料截止日：2012年4月27日 淨值單位：美元顯然標榜抗通膨基金從2008年上半年作戰至今，沒有抗到通膨還倒賠，也會讓2012年此時沒錢買房，想靠小錢買基金抗通膨的人躊躇不前，但是，如果等到雷曼事件掀起金融大海嘯，全球景氣全面急凍，2008年9月到2009年3月前，這段時間出現的抗通膨基金卻發揮了作用，如果更早一點，油金價起漲初升段，通膨病毒尚未大肆散佈之前，勇於下手，也抗到了通膨。基金名 成立日 2012/4/27淨值 漲跌幅％第一金全球大趨勢 2008.9.5 13.73 +37.3元大全球農業商機 2008.9.9 15.22 +52.2德銀遠東全球原物料能源 2004.7.8 18.12 +81.2資料來源：基智網 資料截止日：2012年4月27日 淨值單位：臺幣元趙姐一直認爲文章開頭提到各類被冠上有抗通膨功效的抗通膨基金，藥效都不差，但是對抗病毒要在病毒還沒有發作之前，原物料有景氣循環，特別是中國等重要新興市場的景氣關係最大，最好在景氣大幅衰退時注入抗體，等待景氣回升賣出，換句話說，還沒有通膨前你就該準備好了，等到通膨大舉進攻時纔想到買抗通膨基金，有點來不及了!