券商啓動兩融排查？12個跌停肉疼 莊股們瑟瑟發抖

（原標題：帶血的槓桿！券商啓動兩融大排查？12個跌停肉疼，莊股們瑟瑟發抖！本週或迎重大變局，四大不確定待解）

30億融資盤被埋，這是帶血的槓桿！

仁東控股已經跌去12個跌停板。在此期間，傳出了各種不利於此股的消息。但這些都不是最重要的。最重要的是，這隻股票的持續跌停已經引發了一些連鎖反應。從週五市場殺跌的結構來看，除了仁東控股之外，大連聖亞、朗博科技、金力泰等市場傳聞中的關聯股票也繼續大幅殺跌。此外，實豐文化也連續出現跌停，一些在高位且存有莊股跡象的個股持續大幅殺跌。

一位在機構風險管理部的人士向券商中國記者透露，仁東控股連續跌停一事對各家券商存在一定衝擊。這種衝擊來自兩方面：一是盈利上的衝擊，目前仁東控股仍有近30億融資盤無法賣出，按這種跌法，基本上就是壞賬了；二是心理上的衝擊，已經有不少券商開始自行排查兩融標的情況。

仁東控股可能是導致近期市場出現調整的重要原因。上週三，券商股莫名大幅殺跌。週五傳出兩融大排查的消息之後，市場再度出現大跳水，滬指收盤創下11周最大跌幅。從目前的情況來看，市場仍存在四大不確定：一是大排查是否屬實，且影響有多大；二是市場對週五高層會議釋放的預期解讀方向各異，信號並不明確；三是人民幣走向和預期在這個週末又發生了變化；四是外圍市場和美國局勢依然存在一定變數。

券商啓動兩融大排查？

過去幾周時間，仁東控股逐漸走進大衆視野。12個跌停板，讓市場嗅到了槓桿的血腥味。截至12月10日的最新數據，該股融資餘額仍高達30億元，並且死死地壓在跌停板上。

有業內人士曾告訴券商中國記者，該股本來要在上週二（12月8日）撬板，且交易對手和交易方案都已經談妥，但該股莊家被抓的消息突然出現，導致撬板交易流產。所以，截至上週五收盤，該股依然被按死在跌停板上。這樣帶來的負面影響不僅僅局於仁東控股一隻股票上，週三券商股全線大跌，週四、週五部分處於高位且存在莊股跡象的個股閃崩。

有機構風控部門的人士告訴券商中國記者，仁東控股融資餘額達30億元，涉及多家券商。目前，已經有券商開始自查兩融業務，排查各類莊股的兩融情況。仁東控股可能還涉及兩融繞標（一種配資模式），常規兩融加上兩融繞標，在這種跌幅之下，可能會對券商的業績帶來一定衝擊。更爲重要的是，其他莊股也存在類似情況。如果出現問題，殺傷力不會小。從長遠來看，券商未來對於融資業務的開展可能會更加謹慎，這也會影響到券商的業績。

那麼，上述消息是否屬實呢？券商中國記者對部分營業部也進行了採訪。有券商相關人士表示，並不知曉排查一事。另有深圳深南大道一家券商營業部總經理表示，目前營業部有風控合規的一套系統，但並沒有具體到個股，不過賬戶監控總部是有在做。另一家小型券商營業部總經理則表示，其實在仁東出事之前，營業部就已經在清查配資戶（包括兩融繞標）等。

市場面臨四大不確定

受各種負面消息影響，滬指上週創下11周最大跌幅，雖然絕對跌幅不大，但盤面氣氛並不友好，賺錢效應也非常差。

從目前的情況來看，市場仍面臨四大不確性。

首先，上述兩融排查的消息是否屬實，以及排查力度和影響究竟會有多大。如果消息屬實且力度較大，對市場仍會有持續衝擊。

其次，上週五召開的中央政治局會議釋放出的預期並不明確。比如，需求側改革的內涵究竟是什麼？資本無序擴張又指的是什麼？宏觀政策方向是什麼？等等諸多新提法，市場對此也有頗多解讀，但並未取得一致。

第三，12月11日，央行、國家外匯管理局發佈公告稱，爲進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，引導金融機構市場化調節外匯資產負債結構，中國人民銀行、國家外匯管理局決定將金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.25下調至1。有一種解讀是給人民幣升值降溫。但又有一些人認爲，此舉並不會影響外資流入。

第四，外圍市場的風險和美國政局的變數。目前，新冠疫情已經進入到疫苗分發階段，接下來就是面臨着一個問題：貨幣政策如何退？退得不好，金融市場就有大動盪，而美股等估值也處在歷史高位。此外，美國總統特朗普雖然即將下臺，但他埋了很多雷，而且還非常有可能在最後的時間做出一些異常舉動。美國社會也因爲總統大選而越來越分裂。

關鍵周或迎重大變局

本週，對於中國市場，甚至全球市場來說，非常關鍵。在這一週，市場也可能迎來重大變局。

首先，上週五召開中央政治局會議之後，按理隨後就會召開中央經濟工作會議。在政治局會議中未能明確或未被提及的部分，在中央經濟工作會議中存在較大可能會給予明確、細化和重點提及。這些部分包括資本市場建設、貨幣政策、財政政策和產業政策等宏觀和中觀政策指向。只有這些部分給出了清晰預期，資金在做明年的策略時，纔會更加主動。

其次，仁東控股下週的走勢同樣重要。如果跌停板能夠打開，市場的氣氛應該會有所好轉。如果繼續跌停，則非常有可能“帶爆”另一批莊股。今年七月的政治局會議其實已經明確：要推進資本市場基礎制度建設，依法從嚴打擊證券違法活動，促進資本市場平穩健康發展。這種個股的流動性危險是否會管控，是否涉及到兩融政策的調整，在接下來的行情中，或許可以窺之一二。

第三，根據美國總統選舉法律，選民投票後還有兩個重要日子，分別是：當地時間12月14日的選舉人團投票，以及1月6日國會聯席會議認證選舉人團投票結果，並宣佈總統選舉的正式結果。在此之前，已經有媒體曝出，拜登已經獲得了贏得總統寶座的足夠票數。特朗普此前也表示，如果選舉人團投票結果是拜登贏，他將離開白宮。