全球貿易增長 推升新興債行情

全球貿易量增長與新興市場貨幣相關，WTO估計2021年全球商品貿易可望因經濟逐步開放而增長7.2％，2021年第三季有望回到疫情前水準。投信法人指出，這將有助於新興債的漲升行情。臺新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，整體而言，新興市場企業債具備多項利多。

疲弱的美元下，最先受益者爲美元計價的新興市場債券；其次，預估新興企業高收債2020年違約率不到3％，爲各類高收債最低。據IMF報告，2021年新興市場經濟成長動能達6％，優於成熟市場的3.2％。新興債市仍具備高殖利率的優勢，後續料將重新獲得資金青睞。

歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出，新興市場明年債務到期總量預期只有2,690億美元，僅較今年增長8％，新增量較過去一年減半，主要是因爲多數企業以提前買回等方式，減輕債務，整體風險處於可控狀態。

目前新興高收益債利差約600個基本點，具一定吸引力。第一金投信指出，隨着未來疫苗上市、基本面情勢改善、美元走貶觸動資金轉向新興市場，及全球資金環境寬鬆下，有利新興高收益債表現，利差不排除還有下探空間，表現更將勝過美國等成熟國家高收益債市。

安本標準澳洲優選債券收益基金經理人李艾倫表示，澳洲向來被視爲與大陸景氣成長和循環關聯度較高之國家，伴隨大陸疫情首獲控制，經濟逐步回覆正軌，原物料需求和價格揚升，也有助於澳洲經濟回穩。

由於疫情的關係，澳洲公司於2020上半年發行高達400億澳幣新股，企圖降低財務槓桿中的負債比率，強化資本結構和因應可能的第二波疫情爆發，預期未來澳洲公司將持續透過去槓桿、降負債和股利等方式強化財務體質，提升澳洲債市債信整體水平。