搶灘 “中證A500指數”：量化巨頭紛紛佈局，中小公募加入戰局
21世紀經濟報道記者李域 實習生翁麗樺 深圳報道
“中證A500爭奪戰”愈演愈烈。
11月13日，又一家頭部量化加入戰局。中國證券投資基金業協會官網最新發布的信息顯示，百億量化私募致誠卓遠於11月12日成功備案中證A500指數增強策略產品，即致遠中證A500指數增強私募證券投資基金，託管人爲國泰君安證券。
作爲新“國九條”後發佈的第一隻核心寬基指數，中證A500指數一誕生就成了“爆款”，公募和私募機構紛紛搶灘佈局，相關指數基金產品規模迅速突破千億元大關。
11月12日公佈的數據顯示，隨着首批中證A500ETF的持續吸金和第二批中證A500ETF的陸續成立，疊加場外基金，已成立的跟蹤中證A500指數的基金規模已突破1600億元。
21世紀經濟報道記者瞭解到，截至目前，富安達基金、匯安基金、泓德基金等多家公募上報中證A500指數相關產品。量化私募方面，已有上海磐鬆、黑翼資產、茂源量化等宣佈佈局相關產品。
作爲A股新時代寬基標杆，景順長城基金總經理康樂表示，中證A500ETF將爲境內外投資者提供投資A股核心資產的全新工具，同時也通過指數化投資支持各行業優質企業，更好服務實體經濟和國家戰略。景順長城基金的外方股東景順集團（Invesco）也對該新寬基表示期待，景順集團亞太區CEO羅德城看好中國ETF未來的發展空間，將支持景順長城繼續爲境內外投資者提供更優質的工具和服務。
“中證A500指數有望成爲今年的潛力指數，並有望成爲全球中長期資金配置中國核心資產的重要工具。”對於佈局中證A500指增產品，黑翼資產相關人士認爲，中證A500指數成分股的行業分佈更新、更全、更均衡、更具代表性，新質生產力含量也更高，更能反映中國經濟的未來發展趨勢。
與此同時，大量中證A500系列產品進入市場，產品的同質化現象也備受市場關注。晨星（中國）基金研究中心高級分析師李一鳴認爲，從產品層面來看，包括ETF基金、普通指數基金、指數增強基金在內的不同產品，他們的受衆有所差別，因此在競爭上也存在差異化，並非直接的競爭關係。另外，如果從基金公司的角度來看，大型基金公司在投研團隊、品牌和渠道上面相對於中小基金公司可能會具備一定優勢。
公募激戰
11月13日，多隻中證A500指數基金宣佈成立。
其中，南方中證A500ETF聯接成立規模爲56.61億元，嘉實中證A500ETF聯接成立規模爲50.02億元，萬家中證A500指數成立規模約31.9億元，華泰柏瑞中證A500ETF聯接成立規模爲21.82億元，大成中證A500指數成立規模爲21.28億元，華安中證A500指數成立規模爲20.6億元。
10月25日，首批20只中證A500場外指數基金啓動發行。根據基金髮售公告，11月8日是最後發售期限，渠道消息顯示，僅募集了4天，便有多隻基金宣佈提前結募。
截至目前，首批20只中證A500場外指數基金已有19只成立，募集規模超760億元。
在首批中證A500場外指數基金火熱發行之際，第二批中證 A500ETF也開始陸續宣告成立。
11月5日，易方達基金、華夏基金、鵬華基金、博時基金、工銀瑞信基金等11家公募機構旗下中證A500ETF產品啓動發行，匯添富中證A500ETF則於11月7日起開售。
公開資料顯示，第二批中證 A500ETF均設置了20億元的發行上限。11月13日，易方達基金管理有限公司發佈易方達中證A500交易型開放式指數證券投資基金基金合同生效公告。這也是第二批中繼華夏、廣發後第三隻成立的中證A500ETF。
此外，富安達基金、匯安基金、泓德基金等中小公募均上報中證A500指數相關產品。
私募入局
公募中證A500ETF火熱推出，量化私募也在積極佈局中證A500指數。
據悉，頭部量化私募黑翼資產將於近期發行中證A500指數增強基金。還有上海磐鬆、茂源量化、致誠卓遠等宣佈佈局相關產品。
中國證券投資基金業協會官網顯示，百億級量化私募上海磐鬆私募基金管理有限公司於10月15日成立磐鬆中證A500指數增強進取1號私募證券投資基金，並於10月18日完成備案。
據黑翼資產相關人士介紹，策略回測已完成，正在進行樣本外的測試，模型也在持續優化之中，以確保超額穩定性競爭力和不同市場風格的適應性。
黑翼資產表示，特色寬基中證A500指數主要聚焦中大盤，是中國核心資產指數代表。佈局中證A500指數，可以幫助投資者更精準地捕捉中國核心資產的投資機會。
量化指增產品的核心優勢在於持續獲取穩定的Alpha收益。對於如何持續增強超額獲取能力，黑翼資產稱，除了要不斷豐富策略體系和超額收益來源外，更重要的是要做好風險管理，嚴格控制風格和行業敞口暴露。“今年我們在風控合規層面，將極端風險納入了策略模型，更加註重交易風控和市場風控”。
對於公募、私募的紛紛佈局，晨星（中國）基金研究中心高級分析師李一鳴表示，和中證A500指數相關的產品主要包括ETF基金、普通指數基金、指數增強基金，從他們的產品設計來看，ETF基金和普通指數基金可能會受偏好被動基金的投資者歡迎，因爲這兩類基金的投資目標以被動跟蹤指數爲主，而指數增強基金自帶主動投資的屬性，可能會受到偏好主動投資的投資者歡迎，“純被動的指數基金因爲差異化比較小，最終可能會出現市場份額向大型基金公司集中的情況”。
爆款指數
中證A500指數受到機構青睞，與其編制方案和行業分佈密切相關。
據瞭解，中證A500指數採用以“行業均衡”爲核心兼具“優選三級行業龍頭+互聯互通+ESG評價”的編制思路，從各行業選取市值較大、流動性較好的500只證券作爲指數樣本，以反映各行業最具代表性上市公司證券的整體表現。
根據Wind數據顯示，截至2024年10月21日，中證A500的前五大權重行業分別爲電力設備（9.5%）、電子（9.4%）、食品飲料（8.2%）、銀行（8.2%）、醫藥生物（7.7%）。與傳統主流寬基指數相比，中證A500指數的行業分佈更均衡，沒有單一行業比重超過10%，更有利於全面刻畫A股市場行業結構特徵，並且動態反映A股市場結構變化。
此外，中證A500指數還具有較高的成長性。根據Wind數據顯示，2021年以來，中證A500指數成分股營收同比增速幾乎全部高於滬深300和上證50，體現了更強的營收能力。從長期業績來看，中證A500指數的漲跌幅和平均年化收益率均高於同期滬深300和上證指數。
業內人士表示，公募和私募機構搶灘中證A500指數，不僅是因爲其編制方案和行業分佈的優勢，更是因爲其具有較高的投資價值。
從投資角度來看，景順長城中證A500ET擬任基金經理龔麗麗分析，當前A股整體估值較低，給了投資者把握A股各行業龍頭投資機遇的良好時機窗口。另一方面，美聯儲開啓降息週期，全球風險偏好提升，全球資本流動性可能得到改善。同時與海外主要市場的股指相比，估值優勢也非常突出，A股對於資金吸引力逐步擡升。
展望後市，黑翼資產相關人士表示，看好指增策略在A股市場的Beta收益和Alpha表現。近期，隨着國內一攬子積極政策的密集推出，市場情緒明顯升溫，流動性明顯改善，成交量也迅速放大，量化多頭策略迎來較好的市場環境。未來，隨着政策進一步落實，經濟基本面進一步改善，企業盈利進一步好轉，A股的投資價值將進一步得到釋放，中證A500指數將迎來系統性的配置機遇。